KKR & Co.公司（纽约证券交易所股票代码：KKR）一直是另类资产管理领域表现突出的公司之一，不过最近股价有所回落。由于私募股权交易活动放缓和投资者谨慎情绪影响估值，该股股价接近 119 美元/股，低于去年 170 美元左右的高点。尽管如此，分析师仍对 KKR 的长期发展前景持乐观态度，这得益于其不断增长的收费收益和多元化的投资引擎。
最近，KKR 同意收购 Global Atlantic Financial Group 剩余的少数股权，该交易于 2023 年 11 月宣布，并于 2024 年初完成。这项交易使 KKR 获得了该公司的全部所有权，深化了其在保险和退休解决方案领域的业务。公司还报告了创纪录的管理资产，反映了在私人信贷和基础设施领域的持续扩张。这些发展加强了 KKR 的战略，即建立稳定的、以收费为基础的收入流，在不同的市场周期都能有良好的表现。
本文探讨了华尔街分析师认为 KKR 股价到 2027 年的走势。我们回顾了共识目标和 TIKR 的指导估值模型，为关注私募市场最具影响力的公司之一的投资者勾勒出未来两年的前景。
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分析师目标股价显示了可观的上涨空间
KKR 目前的交易价格接近 119 美元/股。分析师的平均目标价为 157 美元/股，与当前水平相比有 32% 的上涨空间。预测显示了一个很小的范围，表明华尔街对该公司有一致的信心：
- 最高预期：~188 美元/股
- 低估：约 139 美元/股
- 目标中位数：~155 美元/股
- 评级：12家买入，6家跑赢大盘，3家持有
对于投资者来说，这种潜在的上升空间意味着有意义的乐观。分析师认为，KKR 不断增长的信贷和基础设施平台，加上稳定的筹资势头，即使在私募股权投资周期放缓的情况下，也能保持盈利复合增长。向经常性管理费的转变也提高了公司的知名度，有助于降低盈利的长期波动性。
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KKR：增长前景和估值
公司的基本面依然强劲、平衡：
- 预计到 2027 年，收入将每年增长约 21
- 运营利润率预计将保持在 73% 左右的健康水平
- 股价约为远期收益的 17 倍
- 根据分析师的平均估计，TIKR 的指导估值模型采用 19.5 倍的远期市盈率，表明到 2027 年将达到约 190 美元/股。
- 这意味着约 60% 的总回报率，或约 24% 的年回报率
对于投资者来说，这些数字表明公司仍处于强劲的复合增长阶段。KKR 不断增长的经常性管理费和长期资本组合有助于提供持续的盈利增长和估值支持。在一个通常偏好稳定的市场中，KKR 的多元化平台因其可靠性和可扩展性而脱颖而出。
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是什么推动了乐观情绪？
KKR 继续受益于私营市场强大的结构性趋势。它在信贷、基础设施和保险支持资本领域的扩张提供了稳定、经常性的收入，有助于在经济周期中实现平稳的业绩。随着投资者越来越多地转向私人信贷和实物资产以获取更高回报，这些领域正迎来强劲的机构需求。
管理层还建立了严格的资本分配和稳定的费用增长记录。对投资者而言，这些优势表明，即使市场波动，公司业务也能保持复利增长。向永久资本的组合转变意味着收益更可预测，对交易驱动型利润的依赖也会减少。
熊市案例：市场敏感性和估值
即使有这些利好因素，KKR 的盈利仍然取决于私人市场的情绪。如果交易活动放缓或筹资势头减弱，近期的盈利增长就会放缓。利率上升也会对估值造成不利因素，尤其是在私募股权和房地产领域。
对投资者而言，风险在于利率长期走高或资本市场疲软可能会限制多重扩张。虽然 KKR 的多元化有助于缓解下跌压力，但如果资产增长放缓或业绩费用放缓，该股可能会在短期内盘整。
2027 年展望：KKR 值多少钱？
根据分析师的平均估计，TIKR 的指导估值模型显示，到 2027 年，KKR 的交易价格可能接近 190 美元/股。这将意味着约 60% 的总回报，或与目前约 119 美元/股的水平相比约 24% 的年化收益。
这一预测已经假设了资产的持续增长和稳定的利润率。对于投资者来说，如果私人信贷的筹资能力强于预期或扩张速度加快，可能会带来更大的上涨空间。但即使是在基本假设的情况下，KKR 似乎也有能力在持久、经常性盈利增长的支持下实现有意义的复合增长。
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