核心要点
- UPS的股息收益率为7.1%，Target为3.1%，两家公司都在今年夏天上调了其2026年全年业绩展望。
- 截至2026年6月30日的十二个月，UPS将其自由现金流的99%用于支付股息，而Target在截至2026年8月1日的十二个月中，这一比例为46%。
- 根据市场共识预期，UPS在2026年的这一比率预计为96%，Target在截至2027年1月的财年预计为66%。
- 在截至2026年1月的五年间，Target的股息年均增长11%，而UPS在2020年至2025年间的年均增长率为10%，但它们最近一次的股息增幅分别为1.8%和0.6%。
联合包裹服务公司 (UPS) 于7月28日上调了其2026年全年业绩指引。其股票收益率仍为7.1%，是塔吉特公司 (TGT) 3.1%收益率的两倍多。
Target于8月19日上调了其自身的销售展望，而其较小的股息背后有更充裕的自由现金流作为缓冲。对于任何为获取收入而买入的投资者来说，这确实是在今天获得更大支票和更安全支票之间的一个现实选择。
那么，哪只股票是更好的股息股呢？
| 指标 | UPS | Target |
|---|---|---|
| 股息收益率 | 7.1% | 3.1% |
| 股息增长，5年 | 年均10.2% (2020–2025) | 年均11.0% (截至1月的财年，2021–2026) |
| 现金股息支付率，TTM | 99% (截至2026年6月30日) | 46% (截至2026年8月1日) |
| 现金股息支付率，前瞻 | 96% (2026年共识预期) | 66% (截至2027年1月财年共识预期) |
| 净债务 / EBITDA (LTM) | 1.63x | 1.49x |
| 利息保障倍数 (LTM) | 7.56x | 12.66x |
UPS：7.1%的收益率，几乎没有余力
UPS在2026年第二季度完成了其计划的亚马逊业务量削减，目前亚马逊约占其收入的9%。该季度营收增长7.6%，达到228亿美元。随后，管理层将其2026年目标上调至约912亿美元营收和7.22美元的调整后每股收益。正如首席执行官卡罗尔·托梅在7月28日的电话会议上所说：“这次重组从来不是终点，而是基础。”
股息方面则显得捉襟见肘。在截至2026年6月30日的十二个月中，UPS将其自由现金流的99%用于支付股息，这一比例很高且存在风险，而根据2026年共识预期，这一比率为96%。自由现金流从2021年的108亿美元降至2025年的47.7亿美元，而支付的股息则从34.4亿美元增至54亿美元。股息在2023年超过了自由现金流，并在2025年再次超过。
对于2026年，管理层预计自由现金流约为55亿美元，而股息支付约为54亿美元。10位分析师的共识预期为56.4亿美元，接近该指引。这勉强覆盖了今年的股息支票。UPS将燃油价格和消费者信心疲软列为其风险因素，如果遇到疲软年份，股息将再次超过自由现金流。
Target：较小的支票，覆盖倍数更高
Target支付的股息较小，但其背后有充裕得多的现金支持。在截至2026年8月1日的季度，净销售额增长5.3%，达到265亿美元，可比销售额增长3.8%。管理层现在预计全年销售增长约为5%。正如首席执行官迈克尔·菲德尔克在5月所说：“我们不会将这一进展与潜力混为一谈。”
在截至2026年8月1日的十二个月中，Target将其自由现金流的46%用于支付股息，覆盖情况良好。根据截至2027年1月财年的共识预期，这一比率将升至66%，资本支出预计约为50亿美元。除截至2023年1月的财年（自由现金流为负15.1亿美元）外，图表中每年的自由现金流都超过了支付的股息。
在对业务进行投资后，管理层表示其目标是“支持股息并延续我们超过50年的年度增长记录。”主要风险在于消费者：管理层称经营环境存在不确定性。
那么，哪只股息胜出？
UPS是更好的股息股。在其业务好转之际，放弃其7.1%的收益率意味着放弃太多收入。
投资10,000美元于UPS，今天每年支付710美元，而投资于Target则为310美元。目前两只股票的股息增长都微乎其微。即使按照这个速度（UPS每年0.6%，Target每年1.8%），UPS在第10年将支付约750美元，相当于今天现金的7.5%收益率，而Target约为364美元。即使按照它们更快的五年增长率计算，Target的收入也需要超过30年才能超过UPS的收入。与此同时，UPS的业绩指引正在上调。
Target的股息更安全。其自由现金流覆盖股息超过两倍，管理层显然致力于维护其超过50年的股息增长记录。只是UPS支付的股息是Target的两倍多，而且其现金流正朝着确保支票持续支付的正确方向发展。
当然，约55亿美元的自由现金流对应约54亿美元的股息，这使UPS几乎没有犯错余地。其下一份季度报告值得关注。
那么UPS股票的实际价值是多少？
TIKR让您能在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到UPS可能的价值。可以从华尔街共识预期开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。它是免费使用的。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含公司近期新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及股票的头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
