阿波罗全球管理公司股票的主要统计信息
- APO 股票上市前的价格变化：-2.5
- 截至 3 月 23 日的 $APO 股票价格：110 美元
- 52 周最高价：157 美元
- $APO 目标股价： $155
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发生了什么？
在阿波罗（APO）透露本季度将限制其旗舰私人信贷基金的提款后，该公司股价承压。原因很简单--投资者要求一次性收回太多资金。
第一季度，Apollo Debt Solutions BDC 收到的赎回申请共占其股份的 11.2%。
这比该基金 5%的季度上限高出一倍多。因此，希望拿回资金的投资者只能收到他们所要求的约 45%。
以美元计算，这相当于从资产净值为 151 亿美元的基金中退还了大约 7.3 亿美元。
阿波罗坚持 5%的上限，即使黑石等竞争对手已经放宽了限制，以缓解投资者的压力。
该公司将这一决定说成是保护长期股东的一种方式，称自己有 "为所有基金投资者的最佳利益行事的信托责任"。
该基金的每股资产净值在过去三个月中确实下降了 1.2%。阿波罗指出，该基金的表现仍优于同期下跌 2.2% 的美国杠杆贷款指数。
市场对阿波罗股票的看法
对阿波罗股票的反应反映了围绕私人信贷的广泛焦虑。在一连串备受瞩目的违约事件发生后，投资者变得越来越紧张。
- First Brands Group 于 2025 年 9 月申请破产，负债约 100 亿美元。次级贷款公司 Tricolor Holdings 也在同月申请破产。
- 今年早些时候，贝莱德的 TCP Capital 将 Infinite Commerce Holdings 的私人贷款减记为零。
- 在旧的恐惧之上，还有新的恐惧。许多私人信贷基金对软件公司有很大的风险敞口。
如果人工智能颠覆了这些企业，支持它们的贷款可能会迅速变质。在阿波罗自己的基金中，软件实际上是最大的一个行业，占贷款的 12.3%。
阿波罗高管曾试图将自己与竞争对手区分开来，指出他们通常贷款给规模更大、更稳定的公司。
但赎回数字表明，投资者并不完全信服。根据晨星 DBRS 的数据，在过去一年中，不良资产交易所占私人信贷违约活动的 94%，预计到 2026 年违约率还将继续上升。
对于阿波罗股票来说，关键问题是这只是一个受到控制的问题，还是更大问题的开始。
大多数财务顾问表示，私人信贷全面崩溃的可能性不大。但是，随着违约率上升，经理人的选择比以往任何时候都重要，流动性问题日益严重，阿波罗股票可能会持续波动，直到私人信贷压力的走向更加明朗。
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