阿里巴巴股票的主要数据
- 当前价格：122.69 美元
- 目标价（中间价）$140.87
- 市场目标价： 188.45 美元
- 潜在总回报（中间价）： +14.8%+14.8%
- 年化内部收益率： 3.50% /年
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型（免费），了解您最喜爱的股票的上涨空间有多大？>>>
发生了什么？
阿里巴巴 (BABA)股价从 52 周高点 192.67 美元下跌了 35.35%，在 2026 年 3 月 2 日达到最大跌幅，尽管其云业务正在加速发展。
股价与业务发展势头之间的差距正是整个争论的焦点所在。看涨者指出，该公司的云计算收入增长了 36%，人工智能收入目标为 1000 亿美元，其国产芯片计划是中国云计算竞争对手无法比拟的。
看跌者则指出，该公司的盈利大幅下滑，自由现金流为负数，地缘政治悬而未决，已在毫无征兆的情况下在一个交易日内抹去了数十亿美元的市值。
2026 年 3 月 19 日发布的第三季度财报并没有化解紧张局势。阿里巴巴公布的财报显示，每股收益为 6.96 美元，低于 11.88 美元的一致预期。营收为 2,848 亿元人民币，同比增长 2%，但管理层指出，剔除剥离资产后，基本增长率为 9%。
当日股价下跌 1.99%。
阿里巴巴集团首席财务官徐直军（Toby Xu）在电话会议上说："我们正在对现金流进行再投资，以成为人工智能和快速商务领域的领导者。
财报发布五天后，阿里巴巴开始转变说法。
3 月 24 日，阿里巴巴的研究部门大摩研究院发布了玄铁 C950，这是一款基于 RISC-V 架构的中央处理器，针对云计算和代理式人工智能推理进行了优化。
该芯片旨在处理人工智能代理执行的多步骤任务，并将部署在数据中心进行推理，即训练有素的人工智能模型在现实世界应用中运行的阶段。RISC-V 是一种开源架构，与 Arm 或 x86 架构不同，无需支付许可费用。
阿里巴巴如今的价值被低估了吗？
阿里巴巴目前股价为 122.69 美元，是未来 12 个月盈利的 17.09 倍，是 NTM EV/EBITDA 的 10.74 倍。分析师的平均目标价为 188.45 美元，意味着较当前价格有约 54% 的上涨空间。
云计算加速是牛市的基础。
26 财年第三季度，云智能集团的收入增长了 36%，高于上一季度的 29%，其中人工智能相关产品收入连续第十个季度实现三位数的同比增长。
阿里巴巴集团首席执行官吴恩达在电话会议上提出了一个明确的目标："未来5年，我们的目标是云计算和人工智能外部收入总和超过1000亿美元，其中包括MaaS，"MaaS指的是 "模型即服务"（Model-as-a-Service），即通过API销售人工智能模型访问的业务。
阿里巴巴的这一目标意味着云计算和人工智能收入的年均复合增长率将超过 40%，这与晨星公司（Morningstar）的财报后说明一致，晨星公司确认阿里巴巴的目标是在五年内实现 6900 亿元人民币的云计算和人工智能收入。
2026 年 2 月，阿里巴巴被五角大楼列入 1260H 名单，数小时内市值缩水数十亿美元。
虽然该名单已被撤销，阿里巴巴也否认与军方有任何关联，但这一事件清楚地表明，地缘政治风险可以在不经意间凌驾于基本面之上。美国的芯片出口限制也限制了 GPU 基础设施的建设，这正是 T-Head 国产芯片项目的重要性超出其当前收入贡献的原因。
自由现金流说明了近期情况的其余部分。
26 财年第三季度的运营现金流为 360 亿元人民币，但资本支出消耗了其中的大部分，使得季度 FCF 为 113 亿元人民币，同比减少 277 亿元人民币。
按追踪 12 个月计算，杠杆自由现金流为负值。
快速商务投资是主要驱动力：阿里巴巴的即时配送业务在第三季度的收入增长了 56%，达到 208 亿元人民币，同时也严重影响了该业务的盈利能力。
管理层的目标是，到 28 财年，速卖通 GMV（商品交易总额）达到 1 万亿元人民币，实现正现金流，并在 29 财年实现全面盈利。投资者必须愿意为这两年的投资提供资金。
查看阿里巴巴在 TIKR 中的表现（免费！） >>> TIKR 高级模型分析
TIKR 高级模型分析
主要数据：
- 当前价格: $122.69
- 目标价 (中间价)：$140.87
- 潜在总回报：+14.8%
- 年化内部收益率：3.50%/年
查看分析师对阿里巴巴股票的增长预测和目标股价（免费！） >>>
TIKR 中值模型假设，到 2030 财年，阿里巴巴的收入年复合增长率为 6.7%，净利润率为 10.8%，到 2030 年 3 月 31 日，阿里巴巴的目标股价为 140.87 美元。总回报率为 +14.8%，年化内部收益率为 3.50%。适度的回报反映了持续的市盈率压缩（模型假设市盈率年复合增长率为-1.9%）和利润率恢复时间的不确定性。
两个收入驱动因素是云智能集团的 MaaS 和人工智能基础设施扩张，以及随着快速商务投资开始货币化，中国电子商务客户管理收入的恢复。利润率的驱动因素是云运营杠杆：随着人工智能工作负载在 T-Head 基础设施上的扩展，云部门 9% 的调整后息税折旧摊销前利润率有望达到管理层在电话会议上提出的 20% 的长期目标。
198.95美元（+62.2%，每年内部收益率为6.20%）的高价位要求云计算和人工智能的复合增长率达到区间上限，而快速商务将在28财年实现盈利。这是可以实现的，但这需要四年的地缘政治干扰有限--这是任何模型都无法估算的变量。
124.90 美元的低位（+1.8%，每年内部收益率 0.20%）反映了市盈率的持续压缩，人工智能货币化相对于资本支出而言令人失望，快速商务的亏损将延续到 29 财年之后。目前的股价为 122.69 美元，低估值意味着该股在四年内基本上不会有任何发展。
结论： 关注云智集团 26 财年第四季度财报的总收入增长率，预计在 2026 年 5 月 14 日前后。如果增长率保持在 36% 或更快，利润率恢复的论点就会变得可信，高案例模型就会进入范围。如果增速回落至 29%，则说明投资成本高昂，短期内不会有回报。
阿里巴巴拥有真正的人工智能基础设施优势、425 亿美元的净现金，云计算业务也在市场回调之际加速发展。地缘政治是真实的，FCF 压力是真实的，投资周期是漫长的。同样真实的是，47 位分析师中有 38 位仍给予买入或 "跑赢大盘 "评级，而 122.69 美元与 188.45 美元的街投目标之间的差距是一年多来最大的。
看看亿万富翁投资者都在买什么股票，这样您就可以通过 TIKR 跟随聪明的投资者了。
您应该投资阿里巴巴吗？
要想知道答案，唯一的办法就是亲自查看相关数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
调出阿里巴巴，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 阿里巴巴以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
