核心要点
- LGT Capital Partners 增持了博通和奈飞，并新开仓了波士顿科学。这三只股票目前均较其52周高点下跌40%或更多。
- 过去一年，分析师上调了博通的目标价和盈利预期，同时大幅下调了奈飞和波士顿科学的目标价。
- 博通是三者中最值得买入的，但其对Anthropic的担保总额最高可达约720亿美元。
由列支敦士登王室家族私人拥有的投资管理公司LGT Capital Partners，在其8月5日提交的截至6月30日季度的 13F 报告中披露，其持有38只美股头寸，总价值19.7亿美元。这仍是其最新文件，因此这些操作已是几个月前的事。其最大的几笔买入目前都远低于高点：博通 (AVGO)、奈飞 (NFLX) 和 波士顿科学 (BSX)。
华尔街对其中的一只比一年前更为看好。
博通的数字持续攀升
LGT将其博通持仓增加了42%，至175,768股，按6月30日计算价值6600万美元，占其投资组合的3.4%。该股自那以来下跌了22%。
在博通的第三财季，AI半导体收入达到167亿美元，增长了221%，管理层预计2027财年AI收入将达到约1150亿美元。
平均目标价在一年内上涨了约三分之一：
目前平均目标价为533美元，较最新收盘价高出82%，2027财年每股收益（EPS）预期在一年内上调了64%，至19.43美元。然而，该股目前交易于约17倍远期市盈率，而其五年平均值为24倍。
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奈飞估值低廉，且越来越便宜
LGT将其奈飞持仓增加了52%，至736,313股，价值5300万美元，占其投资组合的2.7%。该股自6月30日以来下跌了11%。
平均目标价已从一年前的135美元降至85美元：
第三季度收入增长放缓至11.8%，而一年前为17.2%，奈飞 将其2026年广告收入预测 从约30亿美元下调至约27亿美元。分析师在一年内将其2027年每股收益预期下调了4.3%，至3.77美元。
奈飞目前交易于约18倍远期市盈率，而其五年平均值为33倍，比尔·阿克曼 称其为“一只极其便宜的股票”。 关于估值倍数他是对的。但一只便宜的股票在盈利预期持续下调时，可能长期保持便宜。
波士顿科学的复苏始于2028年
波士顿科学是新开仓头寸：915,966股，价值3900万美元，占其投资组合的2.0%。该股自6月30日以来上涨了0.2%，但公司业务却出现了倒退。
8月25日的网络攻击扰乱了运营，10月28日波士顿科学 下调了其2026年业绩指引，这是今年第三次下调。目前预计第四季度收入将下降1%至3%。由于脉冲场消融竞争对手抢占市场份额，第三季度电生理学销售额也下降了5%。首席执行官Mike Mahoney预计2027年将是低谷，增长将在2028年恢复。
分析师已将其平均目标价从一年前的126美元下调至50美元：
这意味着16%的上涨空间，是三者中最小的。该股目前交易于约14倍远期市盈率，而其五年平均值为26倍，其定价已反映了管理层所描述的缓慢阶段。
博通是我会买入的那一个
博通是唯一一只分析师同时上调目标价和盈利预期的股票，并且其交易价格仍远低于其通常的估值倍数。
风险在于Anthropic。博通为6月份高达约290亿美元的AI机架租赁提供担保，并且可能因10月份630亿美元的交易 额外承担高达约430亿美元的债务。这总计约720亿美元的最大风险敞口，而截至8月2日其现金为240亿美元。Anthropic修订后的S-1文件也列出了 与博通相关的约1610亿美元设备租赁义务。
尽管如此，在盈利预期上升的情况下仍有82%的上涨空间，使得博通拥有最大的容错空间。其12月的报告将显示管理层是否维持1150亿美元的AI收入展望。LGT的下一个13F文件，将于11月16日前提交，将显示截至9月30日其是否仍持有这三只股票。
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