核心要点
- 一家持有18.2亿美元美国股票的投资基金于11月6日提交了截至9月30日的季度13F文件，其三大新增或增持的头寸均为金融股：AIG、凯雷和花旗集团。
- AIG在增持50%后成为该基金最大的美国持仓，其凯雷持股增长了34%，而花旗集团则是一个全新的头寸。
- 华尔街对AIG的平均目标价较当前股价高出7%，凯雷高出25%，花旗集团高出21%，但凯雷的目标价自2月以来已被下调，而花旗集团的目标价则在年内有所上升。
- 在这三笔买入中，花旗集团是最佳选择，其回报率正在攀升，即使是最低的分析师目标价也高于当前股价。
Algebris（英国）在第三季度的三大增持都来自美国市场的一个角落：金融板块。其于11月6日提交的截至9月30日的季度13F文件显示，该基金在72个头寸中持有18.2亿美元的美国股票，而前三大新增或增持的股份是美国国际集团（AIG）、凯雷集团（CG）和花旗集团（C）。
AIG的上涨行情已过
截至9月30日，AIG是该基金最大的美国持仓：185万股，价值1.38亿美元，占其13F股票持仓的7.6%，该季度增持了50%。自季度结束以来，该股上涨了11%。在此期间，AIG于11月3日报告了第三季度调整后税后每股摊薄收益为2.06美元，以不变美元计算的净承保保费增长了8%，核心运营股本回报率为11.1%。
分析师认为从这里向上的空间已经不大。来自22位分析师的88.55美元平均目标价，仅比当前股价高出7%，并且该目标价在过去一年中几乎没有变动：
AIG的远期市盈率约为10倍。由于华尔街的平均目标价全年都卡在88美元附近，要想从这里获得更大的涨幅，需要AIG的增长速度超过分析师目前的预期。
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凯雷的目标价持续下跌
凯雷在纸面上提供了更大的上涨空间。该基金增持了34%的股份，截至9月底持有257万股，价值1.02亿美元，占其13F股票持仓的5.6%，是其第二大持仓。此后该股下跌了0.8%，较其52周高点低42%，来自20位分析师的49.16美元平均目标价比当前股价高出25%。
但分析师们今年大部分时间都在下调这个目标价：
平均目标价在2月份达到70.40美元的峰值，目前处于过去一年的最低点，最低单目标价在11月6日降至40美元。凯雷的远期市盈率约为10倍，但在称其为便宜货之前，我希望看到下调停止。
花旗集团的目标价持续上升
花旗集团是三者中唯一一个全新的头寸：截至9月30日，该基金持有782,190股，价值1.01亿美元，占其13F股票持仓的5.6%。此后该股下跌了4%，较其52周高点低16%，尽管业务持续改善。花旗在2026年前九个月的有形普通股股本回报率为12.6%，高于2025年全年的7.7%，并且其第三季度净利润跃升40%至52亿美元。
分析师们也随之提高了他们的目标价：
来自23位分析师的150.60美元平均目标价，较一年前的114.10美元有所上升，比当前股价高出21%。即使是最低的127美元目标价，也高于当前股价。
花旗是我会跟随的选择
如果我现在只能买入三者中的一个，那会是花旗集团。它的回报率正在攀升，分析师们不断提高目标价，而股价却已回调。
不过，相对于其自身历史，花旗并不便宜：其股价与有形账面价值的比率接近2009年以来的区间顶部，该区间的平均值为0.84倍。此外，管理层预计其市场业务第四季度的收入将比第三季度下降约20%，因此下一份报告可能看起来较为疲软。如果凯雷的目标价停止下跌，它仍可能成为更大的赢家，而AIG的业务状况良好。两者只是需要从当前价格开始有更多利好因素。
花旗定于1月中旬发布的第四季度报告和2027年展望，将显示其能否维持其为2027年和2028年设定的11%至13%的有形普通股股本回报率目标。而该基金的下一个13F文件，定于2月中旬提交，将显示它是否继续买入。
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