大卫-泰珀被誉为华尔街最大胆、最善于把握机会的投资者之一。作为阿帕卢萨管理公司（Appaloosa Management）的创始人，泰珀专注于价值低估、扭亏为盈和周期性股票，经常在市场受压时买入，在信心恢复时卖出。与注重增长的投资者不同，泰珀寻找价值恢复和宏观驱动的机会。
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许多投资者追随泰珀，因为他能够在市场转折点变得明显之前就发现它们。从 2009 年金融危机期间著名的银行股押注，到最近在能源和科技领域的行动，泰珀以果断、非传统的投资方式建立了良好的声誉。由于 Appaloosa 以私人对冲基金转为家族办公室的形式运作，Tepper 的投资组合更新通过每季度的 13F 文件披露，因此每一份文件都受到密切关注。
截至 2025 年 3 月 31 日，Appaloosa 公开披露的股票超过 50 亿美元，最新的 13F 文件提供了 Tepper 最重要投资的季度快照。以下是他在公开市场下注最大的 7 个仓位。
1.阿里巴巴（BABA） 占投资组合的 22
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阿里巴巴仍是 Appaloosa 最大的持股公司，约占投资组合的 22%，持股超过 920 万股，价值约 12 亿美元。Tepper 上季度减持了超过 260 万股，但仍将其作为首要投资对象。今年迄今为止，阿里巴巴的涨幅约为 44%，这主要得益于投资者情绪的改善、人工智能驱动的增长计划以及围绕重组努力的乐观情绪。
泰珀可能认为阿里巴巴是一家价值被低估的巨头，具有长期发展潜力。阿里巴巴在中国电子商务领域的主导地位、不断扩大的物流基础设施以及不断增长的云服务，都支持他的耐心态度。
持续的重组，包括主要业务部门的分拆，随着时间的推移，可以释放股东价值，这也符合泰珀投资于准备战略反弹的公司的风格。
2.PDD Holdings (PDD) 占投资组合的 9.32
PDD 约占 Appaloosa 投资组合的 9%。Tepper 在上一季度减持了近 100 万股，目前持有约 440 万股，价值约 5.17 亿美元。尽管第一季度业绩较弱，但 PDD 的股价今年迄今已上涨了约 10%，超过了许多中国科技同行。
泰珀的持续投资表明了对点点客全球扩张的信心，尤其是通过特姆优。该公司专注于低成本、以价值为导向的电子商务，这使其有别于其他中国企业。
他的减仓可能只是简单的获利了结，而保持大量持股则表明他相信 PDD 的长期国际增长潜力。
3.亚马逊（AMZN） 占投资组合的 8.61
亚马逊约占 Appaloosa 持股的 8.6%。Tepper 上季度略微减仓，目前持有约 250 万股，价值近 4.78 亿美元。亚马逊的股价今年迄今为止上涨了约 4.5%，从年初消费者需求普遍低迷的担忧中恢复过来。
泰珀似乎认为亚马逊是稳定现金流和长期增长潜力的可靠组合。他可能将亚马逊网络服务和公司不断扩大的广告业务视为核心增长动力。虽然略微减持表明了短期的谨慎态度，但他仍持有相当规模的股份，这表明他对亚马逊在电子商务和云计算领域的主导地位仍充满信心。
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4.JD.com (JD) 占投资组合的 5.97
京东是 Tepper 的第四大持仓，约占其投资组合的 6%。上季度他减持了 240 多万股，但仍持有 800 多万股，价值约 3.31 亿美元。今年以来，由于中国消费支出疲软和竞争压力，京东股价表现不佳，仅上涨了约 0.47%。
尽管面临短期挑战，Tepper 似乎认为京东是一个复苏的机会，而不是一个增长的机会。其全国性的物流基础设施和对直销的专注，可以在中国不断变化的电子商务格局中提供长期的持久性。持有该股票表明，他相信京东的有形资产和运营效率为其最终复苏奠定了基础。
5.Meta Platforms Inc (META) 占投资组合的 5.71
Meta 目前占 Appaloosa 投资组合的近 6%。Tepper 上季度增持了约 55 万股，价值约 3.31 亿美元。受数字广告收入反弹、持续的成本削减措施和积极的人工智能投资推动，Meta 股价今年迄今已攀升超过 22%。
Tepper 近期的收购活动表明，他认为 Meta 既能产生现金，又能实现增长。Meta 拥有占主导地位的广告平台和不断扩大的人工智能基础设施，其在实现信息应用和沉浸式技术货币化方面的潜力很可能会吸引 Tepper 注重增长的价值战略。
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6.Alphabet (GOOGL) 占投资组合的 5.66
Alphabet 约占 Appaloosa 投资组合的 6%。Tepper 上季度增持了超过 12.8 万股，目前持有约 200 万股，价值约 3.14 亿美元。Alphabet 的股票今年以来仅上涨了约 0.38%，尽管在搜索和云服务方面的核心业绩表现稳健，但仍落后于许多同行。
在泰珀看来，Alphabet 持续的现金流、在数字广告领域的领先地位以及在人工智能领域的大量投资，使其成为一家具有吸引力的长期复合型企业。他的增持表明，相对于 Alphabet 稳定的基本面和未来的增长潜力，他认为 Alphabet 的价值被低估了。
7.Vistra Corp (VST) 占投资组合的 4.87
Vistra 是 Appaloosa 唯一的主要能源持股，约占投资组合的 3%。Tepper 上季度减持了约 15%的股份，但仍持有超过 230 万股，价值约 2.7 亿美元。Vistra 股票是 Tepper 投资组合中今年表现最好的股票之一，涨幅约为 37%。
Tepper可能认为，Vistra是一家稳定、能产生现金的公司，受益于不断增长的能源需求和对电网现代化的投资。虽然最近的减持可能反映了反弹后的获利回吐，但他继续持有该股票表明，随着能源行业向更清洁的解决方案转型，他相信 Vistra 有能力提供稳定的回报。
泰珀押注转机而非趋势
大卫-泰珀的投资策略不太注重追逐趋势，而更注重寻找价值被低估、准备东山再起的公司。他的投资组合偏向于扭亏为盈的故事、被打压的大盘股，以及因恐惧而产生投资机会的周期性股票。
无论是中国的电子商务还是美国的科技巨头，泰珀都将赌注押在复苏而非炒作上。对于投资者来说，Appaloosa 的持股让他们看到了华尔街最善于把握机会的投资者的下一步投资方向。
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