引入估值模型! 
主要收获：
- 3M 削减了股息，但即使对股息投资者来说，该股也更有价值。
- 该公司正在调整业务重点，释放现金流，这可能会加强其财务状况。
- 虽然派息率较低，但其可持续性更强，随着时间的推移还有增长空间。
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去年，3M（MMM）做了一件几乎难以想象的事，它减少了股息。该公司派发股息已有一个多世纪，连续 60 多年向股东派发的股息不断增加。
但实话实说，情况已经明摆着。公司的现金流不断减少，股息也难以为继。削减股息是 3M 公司增加现金流并成为一家更强大的企业所需的重启。
如今看来，3M 可能是一只长期派息的好股票。
3M 的股价为何下跌？
在过去几年里，由于法律责任、工业发展放缓以及需要调整业务重点，3M 的股票表现不佳。
该公司面临着与 PFAS 化学污染和军用耳塞诉讼相关的大规模和解，最终耗资数十亿美元，并造成了多年的不确定性。
不过，在 2024 年 4 月，3M 分拆了其医疗保健部门 Solventum，并敲定了重要的法律交易。
在这些问题基本解决之后，该公司目前正集中精力重建投资者的信任，并锐化其工业核心。
1: 股息率
即使削减了股息，3M 目前的股息收益率仍高达 2.7%，高于标准普尔 500 指数的平均水平。
不同的是，现在的股息率更具有可持续性。
有时，如果公司没有强劲的盈利来支持股息支付，那么股息率真的很高可能会成为一只股票的红旗。
这就是为什么新的股息水平实际上给了 3M 喘息的空间，更有利于股息投资者。
2: 股息安全
在削减股息之前，3M 公司的盈利和现金流已连续多年下降。
现在，公司的股息更符合公司的盈利能力。
我们喜欢看到派息率低于 70% 的股票。在最近一个季度，该股的派息率约为 54%，这意味着 3M 现在已经安全过关。
3M 还在努力改善其资产负债表。通过管理负债和剥离医疗保健业务，它的目标是建立一个拥有更好现金流的清洁企业。
3: 股息增长潜力
3M 公司曾是股息增长的典范，连续 60 年增加股息。分析师预计，在此次股息重置后，该公司股息将恢复增长。
如果管理层能够执行扭亏为盈计划，现金流得到改善，分析师预计未来股息将开始恢复增长。
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3M 已不再是曾经的红利宠儿，但随着更可持续的派息和扭亏为盈计划的实施，它可能会悄然成为耐心的收益投资者的长期机会。
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