主要收获：
- 2 分钟估值模型对 Trade Desk 股票的估值为 2 年后每股 96 美元。
- 与现在每股 48 美元的价格相比，有 100%的潜在上涨空间。
- 预计未来三年，TTD 的正常化每股收益将增长 59.6%。
- 尽管增长前景强劲，但 TTD 股票的市盈率仍处于三年多来的最低水平。
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随着消费者隐私权的变化和联网电视的兴起，数字广告不断转型，The Trade Desk（TTD）作为程序化广告领域的领军企业脱颖而出。
Trade Desk 提供一个自助服务平台，帮助广告商和广告代理公司在各种渠道和设备上有效管理其数字营销活动。
尽管近期的挑战压缩了其估值倍数，但 The Trade Desk 仍有强劲的长期增长轨迹，预计未来几年盈利将加速增长。
近期 TTD 股价的大幅回调，为时间跨度较长的投资者提供了一个难得的机会。
未来两年，The Trade Desk 股票的预计年化回报率为 41.4%，为那些愿意超越当前市场波动的投资者提供了巨大的上涨潜力。
以下是我们的详细估值分析。
什么是 2 分钟估值模型？
股票的长期价值取决于三个核心因素：
- 收入增长：企业规模有多大。
- 利润率：企业获得多少利润。
- 倍数：投资者愿意为企业的收益支付多少钱。
我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
为什么 TTD 股票看起来被低估了
预测
根据每股收益增长图，预计 The Trade Desk 在未来几年将经历强劲的盈利增长。
其正常化每股收益预计将从 2024 年的 1.66 美元增至 2027 年的 2.65 美元，在此期间增长 59.6%。
预计贸易台的增长将在 2025 年短暂减速，然后在 2026 年和 2027 年重新加速。
这种模式在高增长科技公司经历市场周期和投资阶段时并不少见。
推动 TTD 股票盈利增长的原因可能是
- 互联电视扩张：从传统的线性电视到流媒体平台的转变为程序化广告创造了巨大的增长机会，The Trade Desk 已做好了市场领导者的充分准备。
- 统一 ID 2.0 的采用：TTD 注重隐私的身份解决方案作为第三方 Cookie 的替代方案，正在获得越来越多的关注，这有可能加强其在后 Cookie 时代的竞争地位。
- 国际扩张：贸易服务台继续扩大在全球市场的业务，为收入的持续增长提供了巨大的空间。
- 零售媒体网络：随着零售商在其电子商务属性上建立广告平台，零售媒体的崛起提供了新的增长途径。
- 人工智能和机器学习功能：增强的技术能力能够更好地定位和优化广告活动，提高广告商的投资回报率，并增强客户保留率。
The Trade Desk 股票是否 值得购买？
如历史市盈率图所示，贸易台的历史平均远期市盈率为 56.2 倍。该股的市盈率最高曾达到 76.6 倍，目前接近历史最低点 26.8 倍。
该股市盈率的大幅压缩为投资者带来了重大机遇。目前的市盈率比历史平均水平低 50%，这表明该股的价值相对于其交易历史可能被大幅低估。
在估值方面，我们将采用 36 倍的远期市盈率，这一数字远低于历史平均水平，但随着增长的重新加速和市场情绪的正常化，这一数字比当前水平有了合理的扩展。
如今，优质公司的市盈率往往比其年度盈利增长高出 2 倍左右。由于 TTD 的年盈利增长率有望恢复到 20% 以上，因此，随着市场情绪的好转，该股的市盈率可能会超过年盈利的 40 倍，这是非常合理的。
TTD 股票的公允价值
使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守方法：
- 保守估计 2027 年每股收益：2.65 美元
- 保守的远期市盈率：36 倍
预期正常化每股收益 (2.65 美元) * 远期市盈率 (36x) = 预期股价 (96 美元)
根据这一估值，我们得到的两年 TTD 预期股价为每股 96 美元。
TTD 股价目前约为 48 美元，这意味着未来两年的潜在上涨空间约为 100%，年化回报率约为 41.4%。
请记住，这只是一个估值练习，我们并不确定该股票未来的价格会是多少。
TTD 股票的目标价是多少？
分析师对 TTD 股票的平均目标价约为每股 92 美元，这表明他们认为该股在目前的水平上还有近 94% 的上涨空间。
分析师认为，这家广告技术巨头目前的价值被低估了：
需要考虑的风险
虽然我们的估值表明 The Trade Desk 目前还有很大的上升空间，但投资者应注意几方面的风险：
- 广告技术领域竞争加剧
- 影响数字广告的潜在监管变化
- 影响总体广告预算的宏观经济因素
- 行业正在摒弃第三方 cookie
- 股票估值对增长预期很敏感
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Trade Desk 为寻求进入不断增长的程序化广告市场的投资者提供了一个引人注目的机会。
尽管预计盈利增长强劲，但该股的估值倍数仍处于多年来的最低水平，因此，对于那些投资期限为两年的投资者来说，该股的风险回报似乎很有吸引力。
我们的分析表明，未来两年的潜在回报率为 100%，年化回报率高达 41.4%。
对于坚信数字广告转型和 The Trade Desk 领导地位的投资者来说，目前的估值提供了一个极具吸引力的切入点。
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请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
