为什么美国银行股票今天可能有 24% 的上涨空间？

主要收获：

• 2 分钟估值模型对美国银行股票的估值为两年后每股 56 美元。
• 与目前每股 45 美元的价格相比，有 24% 的潜在上涨空间。
• 预计未来三年 BAC 股票的每股收益将增长 49% 以上
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美国银行（BAC）在第一季度又取得了稳健的业绩，净收入达 74 亿美元，其多元化银行平台的基本面强劲。

尽管近期市场动荡，经济不确定性令人担忧，但这家美国第二大银行继续展示其增长战略和严谨的风险管理所带来的益处。

目前，美国银行股票的交易价格约为每股 45 美元，这为投资者提供了一个引人注目的机会，使他们能够接触到一家资本充足的金融机构，并从潜在的利率变化和经济复苏中获益。

让我们利用我们的 2 分钟估值模型来研究一下为什么 BAC 股票今天会有吸引力。

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什么是 2 分钟估值模型？

股票的长期价值取决于三个核心因素：

1. 收入增长：企业规模有多大。
2. 利润率：企业获得多少利润。
3. 倍数：投资者愿意为企业收益支付多少钱。

我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：

预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价

收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。

美国银行股票为何看似被低估

预测

根据分析师的估计，美国银行未来三年的每股收益有望实现稳健增长。

预计每股收益将从 2024 年的 3.21 美元增至 2027 年的 4.79 美元，总增幅达 49%。

推动 BAC 股票盈利增长的原因可能是

• 净利息收入复苏：固定利率资产重新定价和存款成本正常化将推动净利息收入到第四季度增长到 155 亿至 157 亿美元。
• 费用收入增长：随着客户的有机增长，财富管理和投资银行业务费用继续扩大。
• 运营杠杆：收入增长快于支出增长，预计 2025 年支出增长率为 2-3%。
• 信贷质量：保持良好的资产质量，扣款率稳定在当前水平。

根据我们的估值，预计到 2027 年，BAC 的每股收益将达到 4.50 美元。

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BAC 股票 现在被低估了吗？

如估值图所示，美国银行股价约为远期收益的 12 倍，低于 11.6 倍的 5 年历史平均市盈率。

鉴于该银行的风险状况有所改善，收入来源多样化，资本状况良好，12 倍的远期市盈率对于我们的保守估值似乎是合理的。

美国银行股票的公允价值

使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守方法：

• 保守估计 2027 年每股收益：4.50 美元
• 保守的远期市盈率：12 倍
• 未来两年的预期股息：2 美元

预期正常化每股收益 (4.50 美元) * 远期市盈率 (12x) + 预期股息 (2 美元) = 预期股价 (56 美元)

根据这一估值，我们对 BAC 股价的两年预期为每股 56 美元。

美国银行股票目前的交易价格约为每股 56 美元，这意味着未来两年的潜在上涨空间为 24%，年化回报率为 12%。

鉴于大盘的年均回报率约为 10%，BAC 股票有能力为股东带来超额收益。

请记住，这只是一个估值练习，我们并不确定股票未来的价格。

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BAC 股票的分析师平均目标价是多少？

分析师们认为，美国银行股票有小幅上涨空间，其平均目标股价约为每股 49 美元。这表明，根据目前的股价，他们认为该银行股票的上涨空间约为 10%：

需要考虑的风险

尽管前景看好，但投资者仍应注意可能影响美国银行增长轨迹的若干风险：

• 利率敏感性：该银行对利率变化依然敏感，如果利率下降速度快于预期，净资本收益率可能会下降。
• 信贷周期：虽然目前信贷质量良好，但经济的不确定性可能会导致更高的扣款率。
• 监管变化：新的银行法规或资本要求可能会影响盈利能力。
• 经济放缓：经济衰退可能会给贷款增长带来压力，增加整个投资组合的信贷损失。

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美国银行在目前的水平上提出了一个引人注目的价值主张。强劲的预期盈利增长、不断改善的经营杠杆，以及相对于其改善的风险状况而言合理的估值倍数，都推动了该股的潜在上涨空间。

虽然宏观经济的不确定性依然存在，但美国银行多元化的业务模式、雄厚的资本状况和严谨的风险管理为长期增长奠定了坚实的基础。

该银行在保持出色信贷质量的同时，还展现出了有机增长的能力，这使其成为寻求金融行业投资机会的投资者的一个极具吸引力的选择。

投资者应该对一些波动有所准备，但 BAC 始终如一的执行力和战略定位使其成为寻求收益和资本增值的投资者的不二之选。

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