Lançado em 1993, o SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY) é o maior e mais antigo ETF do mundo, com mais de US$ 500 bilhões em ativos sob gestão. Ele acompanha o S&P 500, oferecendo aos investidores exposição a 500 das maiores empresas dos EUA em uma única operação. Durante décadas, o SPY tem sido um componente essencial dos portfólios, muitas vezes servindo como o fundo de índice de referência para investidores de varejo e institucionais.
| Símbolo | Empresa | % dos ativos |
|---|---|---|
| NVDA | NVIDIA Corporation | 7.74% |
| MSFT | Microsoft Corporation | 6.87% |
| AAPL | Apple Inc. | 6.32% |
| AMZN | Amazon.com, Inc. | 3.94% |
| META | Meta Platforms, Inc. | 2.92% |
| AVGO | Broadcom Inc. | 2.55% |
| GOOGL | Alphabet Inc. (Classe A) | 2.26% |
| GOOG | Alphabet Inc. (Classe C) | 1.83% |
| TSLA | Tesla, Inc. | 1.71% |
| BRK-B | Berkshire Hathaway Inc. | 1.68% |
O que torna o SPY interessante é que, embora o índice tenha se mantido consistente, seus principais nomes não o fizeram. Empresas como a General Electric e a ExxonMobil já dominaram a lista, mas hoje os líderes são todos gigantes da tecnologia, como Apple, Microsoft e NVIDIA. A evolução do ETF é um retrato de como a economia dos EUA mudou nos últimos 30 anos.
Em setembro de 2025, as 10 principais participações do SPY representavam quase 38% dos ativos do fundo. A seguir, detalhamos esses nomes, seu desempenho e por que eles têm um peso tão grande dentro desse lendário ETF.
1. NVIDIA(NVDA)
- Setor: Tecnologia: Semicondutores
- Impacto do ETF: O maior impulsionador individual da inclinação do SPY para a tecnologia.
- Detalhe notável: As ações subiram mais de 200% nos últimos dois anos, consolidando seu papel no boom da IA.
A NVIDIA se tornou o rosto da inteligência artificial, alimentando centros de dados, jogos e aprendizado de máquina. O aumento de suas ações fez com que se tornasse a maior participação do SPY, com 7,74%. Para os investidores, os resultados do SPY estão agora fortemente vinculados à capacidade da NVIDIA de se manter na liderança em chips.
2. Microsoft(MSFT)
- Setor: Tecnologia: Software e nuvem
- Impacto do ETF: Adiciona estabilidade e crescimento, equilibrando os nomes mais voláteis.
- Detalhes notáveis: Com uma capitalização de mercado de mais de US$ 3 trilhões, é uma das empresas mais valiosas do mundo.
A Microsoft, com 6,87%, é a mais estável de todas. Sua plataforma de nuvem Azure continua se expandindo, enquanto os recursos de IA agora estão incorporados ao Office e ao Windows. Décadas de reinvenção explicam por que ela tem sido um dos principais pesos do SPY há anos.
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3. Apple(AAPL)
- Setor: Tecnologia: Eletrônicos de consumo
- Impacto do ETF: Um dos pilares do SPY há mais de uma década.
- Detalhe notável: A receita de serviços (iCloud, Música, App Store) agora ultrapassa US$ 100 bilhões por ano.
A Apple tem um peso de 6,32%, ainda ancorada pelo iPhone, mas cada vez mais apoiada por serviços. Ciclos de hardware mais lentos não a desalojaram dos três primeiros lugares. Seu ecossistema estável mantém os clientes presos e os investidores confiantes.
4. Amazon(AMZN)
- Setor: Consumo cíclico e tecnologia (varejo + nuvem)
- Impacto do ETF: Mantém o SPY vinculado às tendências de gastos do consumidor e de nuvem empresarial.
- Detalhe notável: A AWS sozinha estaria entre as maiores empresas de tecnologia do mundo em termos de receita.
A Amazon representa 3,94% do SPY. Seu braço de varejo opera com margens reduzidas, mas a AWS oferece um enorme fluxo de caixa. Essa combinação faz com que ela seja um impulsionador excepcionalmente importante tanto para a economia quanto para o ETF.
5. Meta(META)
- Setor: Serviços de comunicação
- Impacto do ETF: Reflete a exposição do SPY à publicidade digital e à mídia social.
- Detalhe notável: Os usuários ativos diários em seus aplicativos agora ultrapassam 3,2 bilhões.
O Meta teve um enorme retorno, recuperando-se de gastos pesados com o metaverso. Com 2,92% do SPY, ela mostra que a força da publicidade no Facebook, Instagram e WhatsApp ainda é um mecanismo poderoso. A segmentação de anúncios orientada por IA impulsionou seu mais recente aumento.
6. Broadcom(AVGO)
- Setor: Tecnologia: Semicondutores
- Impacto do ETF: Adiciona diversificação à exposição do SPY a chips.
- Detalhe notável: Seu acordo de US$ 69 bilhões com a VMware a expandiu para o software empresarial.
A Broadcom, com 2,55%, pode não ser tão conhecida como a NVIDIA, mas seus chips mantêm a Internet funcionando. Da banda larga à rede, ela está profundamente inserida na infraestrutura. Seu crescimento constante a colocou discretamente entre as 10 maiores empresas do SPY.
7/8. Alfabeto(GOOGL e GOOG)
- Setor: Serviços de comunicação
- Impacto do ETF: Ancora a exposição do SPY à pesquisa e ao vídeo on-line.
- Detalhe notável: Combinadas, as duas classes de ações fazem com que a Alphabet represente mais de 4% do ETF.
A Alphabet continua sendo uma das empresas digitais mais dominantes do mundo. A pesquisa e o YouTube geram a maior parte dos lucros, enquanto o Google Cloud contribui cada vez mais. Poucas empresas estão mais inseridas na vida on-line cotidiana.
9. Tesla(TSLA)
- Setor: Consumidor Cíclico – Automóveis
- Impacto do ETF: Adiciona crescimento e volatilidade, uma rara montadora entre as 10 maiores.
- Detalhe notável: Apesar da concorrência, a Tesla ainda controla aproximadamente 38% do mercado de EV em agosto de 2025
A Tesla representa 1,71% do SPY, graças ao seu papel de pioneira em veículos elétricos. O crescimento desacelerou em comparação com seus primeiros anos de hiperinflação, mas ela ainda é um grande desregulador nos setores de automóveis e energia. Para o SPY, isso injeta um potencial de alto risco e alta recompensa.
10. Berkshire Hathaway (BRK-B)
- Setor: Serviços financeiros: Participações diversificadas
- Impacto do ETF: Um estabilizador em um portfólio que, de outra forma, seria dominado por tecnologia.
- Detalhe notável: Sua carteira de ações de mais de US$ 360 bilhões inclui uma participação maciça na Apple.
Com 1,68%, a Berkshire é a única empresa da “velha guarda” entre os líderes de alta tecnologia. Sua combinação de seguros, ferrovias, serviços públicos e participações acionárias fornece lastro contra as oscilações do mercado. O conglomerado de Buffett mantém o SPY conectado à economia mais ampla.
O que as principais participações dizem sobre o SPY
As 10 principais participações contam uma história clara: O SPY está mais concentrado em ações de tecnologia e crescimento do que nunca. Juntas, NVIDIA, Microsoft e Apple representam mais de 20% do ETF. Essa concentração significa que o destino do SPY está fortemente vinculado a apenas um punhado de empresas.
Ao mesmo tempo, a presença da Amazon, Meta e Alphabet mostra como as plataformas digitais se tornaram dominantes. A Berkshire Hathaway é a exceção, um lembrete de que as empresas da velha economia ainda são importantes, mas não são mais líderes.
Desde seu lançamento em 1993, o SPY tem retornado cerca de 10% ao ano, o que o torna um dos construtores de patrimônio mais confiáveis da história. Mas a forma como ele obtém esses retornos mudou radicalmente. Os gigantes do SPY de hoje são quase todos voltados para a tecnologia, substituindo os líderes industriais e de energia do passado.
Essa concentração é tanto um ponto forte quanto um risco. Os investidores no SPY ainda são proprietários de todo o mercado, mas, cada vez mais, seus resultados dependem do desempenho de um pequeno grupo de ações de tecnologia de grande capitalização.
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