Se estiver pensando se a Genuine Parts Company (GPC) é uma boa ação para comprar, avalie a segurança e a qualidade da empresa para ver se ela seria um investimento de longo prazo adequado.
Embora a GPC ainda esteja crescendo, ela é tecnicamente uma empresa madura.
É muito comum que empresas maduras apresentem vendas menores, margens reduzidas, eficiência reduzida e até mesmo níveis de endividamento crescentes, pois algumas empresas maduras não conseguem acompanhar um mercado em evolução. Tudo isso pode se acumular e causar estragos no negócio principal de uma empresa que já foi forte.
É por isso que este artigo analisará completamente a segurança financeira da GPC e a qualidade da empresa para que você possa ver se a Genuine Parts Company é uma boa ação para comprar hoje. Abordaremos a GPC:
- Rentabilidade
- Qualidade dos ganhos
- Endividamento
- Eficiência na conversão de caixa
Porque todos eles são cruciais para entender a confiabilidade e o calibre do modelo de negócios da Genuine Parts.
Este artigo é um pouco longo, mas se você estiver interessado na GPC, recomendo a leitura de cada uma das seções para que possa entender melhor a posição financeira da empresa.
Ou, se estiver com pouco tempo, fique à vontade para pular para as seções que mais lhe interessam.
Qual é a lucratividade da Genuine Parts?
A lucratividade é um indicador-chave da saúde financeira de uma empresa e da capacidade de gerar retorno para os acionistas.
Os investidores geralmente procuram empresas com fortes métricas de lucratividade, que indicam a capacidade da empresa de superar os concorrentes e criar valor para os acionistas.
Dinheiro gasto em mercadorias (margens brutas)
A margem bruta mede a porcentagem de receita que sobra depois que a empresa paga seu custo de mercadorias vendidas (CPV), que são os custos de materiais e serviços diretamente relacionados à criação e ao fornecimento de produtos ou serviços.
O principal item de custo de mercadorias vendidas da Genuine Parts é o custo das mercadorias que ela vende, mas também inclui custos de frete de entrada dos fornecedores.
É importante que os investidores acompanhem a margem bruta porque ela ajuda a mostrar se os clientes estão dispostos a pagar um valor superior ao que custa para a empresa. Por extensão, uma empresa com margens brutas altas provavelmente tem bons produtos.
Além disso, os investidores podem examinar as tendências da margem bruta ao longo do tempo para determinar se a empresa tem o poder de fixação de preços para combater a inflação de custos e manter as margens brutas elevadas.
A Genuine Parts registrou altas margens brutas de 36,3% nos últimos 12 meses, enquanto as margens brutas aumentaram nos últimos 5 anos, de 32,8% em 2018 para 35,9% no ano fiscal mais recente:
A Genuine Parts Company tem margens brutas razoavelmente altas, pois suas margens brutas são superiores a 30%.
Idealmente, gostaríamos de ver empresas com margens brutas acima de 50%, pois isso indica que os clientes estão dispostos a pagar um prêmio em relação ao custo da empresa para fornecer o produto ou serviço.
No entanto, a Coca-Cola apresentou tendências de margem bruta apenas razoáveis nos últimos 5 anos, pois as margens brutas da empresa caíram ligeiramente.
Rentabilidade após os custos corporativos (margens operacionais)
As margens operacionais medem a porcentagem da receita que permanece como receita operacional depois que uma empresa cobre suas despesas operacionais, e é uma das melhores medidas de lucratividade para os investidores compararem as empresas.
A principal despesa operacional da Genuine Parts são as despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A).
As SG&A incluem os custos dos escritórios corporativos, sedes de segmentos, centros de distribuição, lojas e filiais, entre outros.
As margens operacionais excluem pagamentos de juros e impostos, o que faz com que as margens operacionais sejam o índice preferido para comparar a lucratividade de diferentes empresas em uma base comparativa.
As margens operacionais da Genuine Parts Company aumentaram visivelmente nos últimos 5 anos, de 6,3% em 2018 para 7,8% no ano fiscal mais recente:
As margens operacionais tiveram um crescimento acentuado nos últimos 5 anos, o que é bom porque a empresa está se tornando mais lucrativa.
Os analistas esperam que a GPC continue a expandir suas margens operacionais nos próximos 5 anos:
Os analistas esperam que as margens operacionais da Coca-Cola aumentem a uma taxa de crescimento anual composta de 0,2%, de 7,8% no ano fiscal de 2023 para 7,9% no ano fiscal de 2028.
Isso mostra que a empresa está se tornando mais lucrativa à medida que cresce e expande sua alavancagem operacional.
Motor de lucro turbinado (ROIC) da Genuine Parts
O retorno sobre o capital investido (ROIC) é geralmente considerado o Santo Graal da lucratividade porque mede o retorno total que todos os investidores estão obtendo sobre seu investimento na empresa.
A fórmula pega o lucro anual da empresa e divide pelo capital investido total da empresa, ou Valor da Empresa (Capitalização de Mercado + Dívida - Caixa).
Para dar um exemplo visual, digamos que uma empresa tenha um retorno sobre o capital de 15%. Se você investir US$ 100 na empresa, a máquina da empresa começará a compor o valor do seu investimento:
- Ano 0: US$ 100
- Ano 1: US$ 120
- Ano 2: US$ 144
- Ano 3: $172,80
- Ano 4: US$ 207,36
- Ano 5: $248,83
O retorno sobre o capital mede como as empresas imprimem dinheiro, e a análise do retorno sobre o capital da GPC ajuda os investidores a ver se a GPC é uma boa ação para comprar.
O retorno sobre o capital da Genuine Parts Company registrou um forte crescimento nos últimos 5 anos, passando de 15,6% em 2018 para 17,9% no ano fiscal mais recente:
Idealmente, gostaríamos de ver retornos de 20% sobre o capital para que a Genuine Parts Company fosse uma ação realmente boa para comprar, mas retornos consistentes de dois dígitos sobre o capital ainda são impressionantes.
Inspeção dos lucros da GPC
As empresas com alta qualidade de lucros têm menos probabilidade de sofrer quedas bruscas de lucratividade e, em geral, são mais transparentes e confiáveis para os investidores.
Isso pode levar a preços de ações mais estáveis e a um melhor desempenho de investimento de longo prazo, portanto, é uma medida importante da saúde financeira de uma empresa. Analisar a saúde financeira da GPC é uma parte fundamental da análise para saber se a GPC é uma boa ação para comprar.
Quão reais são os lucros da GPC?
Gostamos de ver que o caixa de operações de uma empresa excede seu lucro líquido ajustado + depreciação e amortização porque essa métrica indica se a empresa tem uma boa conversão de renda em caixa.
Ela também mostra quão "reais" são os ganhos, pois às vezes as empresas informam ganhos muito inflacionados em relação ao dinheiro real que a empresa recebe.
Você pode ver que o caixa da Genuine Parts Company proveniente de operações (azul) é geralmente maior ou igual ao lucro líquido ajustado da empresa (preto) + depreciação e amortização (verde), o que mostra uma forte eficiência do fluxo de caixa:
Isso basicamente significa que a empresa tem um fluxo de caixa legítimo para respaldar seus ganhos, de modo que o negócio tem uma boa conversão de renda em caixa.
Qual é a taxa de crescimento do fluxo de caixa livre da GPC?
Uma empresa com forte geração de fluxo de caixa livre pode gerar caixa excedente, investir em oportunidades de crescimento, pagar dividendos e até mesmo recomprar ações.
O fluxo decaixa livre se refere ao fluxo de caixa operacional de uma empresa menos as despesas de capital, que mede o total de caixa que a empresa gera e subtrai os investimentos necessários em propriedades, instalações e equipamentos.
O FCF é uma das métricas mais populares para os investidores acompanharem porque o crescimento consistente do fluxo de caixa livre é crucial para empresas fortes. Embora o fluxo de caixa livre da GPC tenha aumentado e diminuído ao longo do tempo, o FCF cresceu de US$ 594 milhões em 2019 para US$ 923 milhões em 2023:
Os analistas esperam que a Genuine Parts Company consiga aumentar o fluxo de caixa livre em um CAGR de 10,6% nos próximos 5 anos, o que ajudará a aumentar o valor para os acionistas.
O crescimento consistente do fluxo de caixa livre é um fator importante para encontrar boas ações para comprar, pois é um dos principais impulsionadores do valor para os acionistas.
Quão segura é a dívida da GPC?
Os índices de endividamento são cruciais para avaliar o risco financeiro de uma empresa.
Níveis altos de endividamento podem indicar uma possível instabilidade financeira, principalmente se a empresa enfrentar uma retração ou um aumento nas taxas de juros. Por outro lado, baixos níveis de endividamento podem sugerir que a empresa é mais forte e pode resistir a recessões econômicas.
A avaliação dos índices de endividamento para empresas mais maduras, como a Genuine Parts Company, é especialmente importante porque ajuda a garantir os fortes fluxos de caixa da empresa e os baixos riscos de inadimplência ou insolvência financeira.
Dívida líquida/EBITDA
Esse índice mede a capacidade de uma empresa de pagar sua dívida líquida (dívida total menos caixa) com seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). É simplesmente a dívida líquida dividida pelo EBITDA.
Esse índice é um indicador importante da saúde financeira e da alavancagem de uma empresa. É melhor observar um índice baixo de dívida líquida/EBITDA, pois isso sugere que a empresa depende menos de dívidas para financiar suas operações.
Nos últimos 10 anos, o índice Dívida líquida/EBITDA da GPC oscilou entre 0,5x e 2,5x, o que é saudável e razoável:
Atualmente, a GPC tem uma dívida líquida/EBITDA justa de cerca de 1,30x, que é menor do que nos três anos anteriores, e mostra que a dívida está tendendo para a direção certa.
A GPC pode cobrir facilmente seus pagamentos de juros?
O índice de cobertura de juros mede a facilidade com que uma empresa pode pagar os juros de sua dívida pendente. Ele é calculado dividindo-se o lucro antes de juros e impostos (EBIT) pela despesa com juros da empresa.
É melhor ver um índice de cobertura de juros mais alto porque isso indica que a empresa gera ganhos suficientes para cobrir confortavelmente os pagamentos de juros.
Enquanto isso, um índice de cobertura de juros baixo pode ser um sinal de alerta, pois indica que a empresa pode ter dificuldades para cumprir suas obrigações com juros.
Nos últimos 12 meses, a Genuine Parts apresentou um forte índice de cobertura de juros de 27,88x:
Gostamos de ver empresas com índices de cobertura de juros acima de 3x, portanto o índice de cobertura de juros de quase 30x da GPC é incrivelmente forte.
Os investidores realmente não têm nada com que se preocupar em relação à capacidade da Genuine Parts Company de pagar os juros de sua dívida.
A forte estabilidade financeira da GPC é um indicador positivo de que a GPC pode ser uma boa ação para comprar.
Quão bem ajustados são os negócios da GPC?
Uma maneira fácil de medir se uma empresa está se tornando mais eficiente ao longo do tempo é examinar seu ciclo de conversão de caixa.
O Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) mede a rapidez com que a empresa pode receber dinheiro depois de criar seus produtos e a lentidão com que ela paga em dinheiro por suas despesas. Ele é calculado pela combinação de três componentes principais:
- Dias de vendas pendentes (DSO): Mede o número médio de dias que uma empresa leva para receber dinheiro depois de vender algo.
- Dias de estoque pendentes (DIO): Mede o número médio de dias que uma empresa leva para vender seu estoque.
- Dias de contas a pagar pendentes (DPO): Mede o número médio de dias que uma empresa leva para pagar seus fornecedores.
A fórmula do CCC é:
CCC = DSO + DIO - DPO
Quanto menor o Ciclo de Conversão de Caixa, melhor.
O ciclo de conversão de caixa é importante para empresas que compram e vendem estoque físico, como a Coca-Cola.
As empresas com CCCs baixos são pagas rapidamente, o que significa que elas mantêm o mínimo de estoque possível e recebem o dinheiro das vendas rapidamente.
Além disso, as empresas com CCCs baixos tendem a ter acordos com seus fornecedores para pagá-los mais tarde. Em suma, elas coletam dinheiro rapidamente e pagam lentamente.
O ciclo de conversão de caixa da Genuine Parts Company melhorou drasticamente nos últimos 10 anos, passando de 63 dias para apenas 14 dias.
A empresa também melhorou após a Covid, reduzindo seu CCC de 26 dias no ano fiscal de 2020 para 14 dias no ano fiscal de 2023:
Essas melhorias foram impulsionadas principalmente pelo fato de a GPC receber pagamentos mais rápidos de seus clientes.
Com que rapidez os clientes pagam a GPC?
O Days Sales Outstanding (DSO) mede o número médio de dias que uma empresa leva para receber o pagamento após uma venda.
Ele é calculado dividindo-se as contas a receber pelo total de vendas, multiplicado pelo número de dias no período (normalmente 365 para 365 dias em um ano).
Os investidores preferem ver empresas com um DSO mais baixo, o que significa que a empresa recebe os pagamentos rapidamente, melhorando o fluxo de caixa e reduzindo o risco de dívidas incobráveis.
Por outro lado, as empresas com DSO consistentemente alto podem ter problemas com o gerenciamento do fluxo de caixa ou problemas potenciais com a capacidade de crédito do cliente.
Nos últimos três anos, a Genuine Parts conseguiu reduzir seu DSO de 44 para 35, o que indica que a empresa conseguiu obter grandes ganhos de eficiência ao transformar suas contas a receber em dinheiro mais rapidamente:
Com que rapidez a GPC consegue vender seu estoque?
O Days Inventory Outstanding (DIO) é uma medida fundamental da eficiência da gestão de estoques porque mede o número médio de dias que uma empresa leva para vender seu estoque.
Ele é calculado dividindo-se o estoque pelo custo dos produtos vendidos (CPV) e multiplicando-se pelo número de dias do período (normalmente 365).
Um DIO mais baixo é bom porque indica que uma empresa pode vender seu estoque rapidamente, o que pode reduzir os custos de armazenamento e minimizar o risco de o estoque ficar obsoleto.
O gerenciamento eficiente do estoque pode levar a um melhor fluxo de caixa e a uma maior lucratividade, o que torna o DIO uma métrica importante a ser observada pelos investidores.
Nos últimos três anos, a Genuine Parts conseguiu reduzir seu DIO de 117 dias para 112 dias, o que significa que a empresa conseguiu se tornar um pouco mais eficiente:
Com que rapidez a GPC consegue pagar seus fornecedores?
O Days Payable Outstanding (DPO) mede o tempo médio que uma empresa leva para pagar seus fornecedores após receber o estoque ou os serviços.
Ele é calculado dividindo-se as contas a pagar pelo custo dos produtos vendidos (CPV) e multiplicando-se pelo número de dias do período (geralmente 365).
Um DPO mais alto é melhor porque isso significa que a empresa leva mais tempo para pagar seus fornecedores, o que libera dinheiro que a empresa pode usar.
Nos últimos 3 anos, a Genuine Parts viu seu DPO permanecer basicamente o mesmo, piorando ligeiramente de 135 dias em 2020 para 133 dias em 2023:
Considerações finais:
A Genuine Parts Company cresceu e se tornou uma empresa madura, por isso é especialmente importante avaliar a segurança e a qualidade financeira da empresa para ver se ela seria um investimento de longo prazo adequado.
A Genuine Parts é uma empresa de alta qualidade com fortes vantagens competitivas. Isso fica evidente nas fortes margens brutas e operacionais da empresa e nos retornos consistentes sobre o capital.
A GPC também tem forte segurança financeira, com ganhos adequadamente respaldados por fluxos de caixa, bons índices de endividamento e forte eficiência de conversão de caixa, com um ciclo de conversão de caixa que melhorou muito nos últimos anos.
A Genuine Parts Compnay é uma empresa de alta qualidade e financeiramente segura para investir, o que significa que pode ser uma boa ação para comprar pelo preço certo.
Confira as estimativas dos analistas da GPC para ter uma visão completa de onde os analistas de Wall Street acham que a empresa está indo e a avaliação da Coca-Cola para ver se a ação está com o preço adequado.
Perguntas frequentes sobre as ações da Genuine Parts Company (GPC):
A GPC é uma ação segura?
A Genuine Parts (GPC) parece ser uma ação segura porque tem uma forte segurança financeira com um índice saudável de Dívida Líquida/EBITDA de 1,3x e um excelente índice de Cobertura de Juros de 27,88x. A empresa também tem se tornado mais eficiente na venda de produtos, diminuindo seu ciclo de conversão de caixa nos últimos três anos de 26 para 14 dias.
A GPC é uma boa ação para comprar no momento?
A GPC parece ser uma ação de alta qualidade com forte segurança financeira. A empresa obteve um ROIC de 17,3% nos últimos 12 meses, e essa métrica vem melhorando há anos. Além disso, a GPC tem visto grandes melhorias em suas margens operacionais, e os analistas esperam que o negócio continue a se tornar mais lucrativo. É importante avaliar se a GPC está alinhada com suas metas de investimento de longo prazo e tolerância a riscos.
A Genuine Parts é uma boa ação de dividendos?
A GPC apresentou um forte retorno total anual composto de 9,9% para os acionistas nos últimos 5 anos, e a GPC ainda parece ser uma boa ação de dividendos. Os dividendos da GPC parecem estar a salvo de cortes, com um baixo índice de pagamento de 44,4%. Além disso, a GPC tem um histórico de dividendos incrível, com 68 anos consecutivos de aumentos de dividendos. Os analistas esperam que os dividendos permaneçam fortes, com previsão de crescimento de 6,5% do CAGR nos próximos 5 anos. É importante que os investidores façam suas próprias pesquisas e considerem suas circunstâncias individuais ao decidir se a GPC é uma boa ação de dividendos para comprar. Obviamente, isso não é uma recomendação de investimento.
A GPC é uma compra de longo prazo?
A Genuine Parts Company (GPC) é considerada uma sólida compra de longo prazo devido à sua sólida rede de distribuição, crescimento consistente da receita e forte posição de mercado no setor de peças automotivas e industriais, que ajudam a empresa a obter retornos de capital de dois dígitos todos os anos. Os investidores devem ter em mente que os analistas esperam que a GPC tenha um crescimento de receita de apenas um dígito nos próximos anos.
Quem possui a maior parte das ações da GPC?
A Vanguard possui a maior parte das ações da GPC, com 17.391.795 ações no valor de US$ 2,5 bilhões. Você pode ver todos os maiores acionistas da GPC na guia Propriedade da TIKR.
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