Principais Estatísticas da Ação da Dave
- Variação do preço da ação da Dave: -13%
- Preço da Ação $DAVE em 7 de ago.: $318
- Máxima de 52 semanas: $458
- Preço-Alvo da Ação $DAVE: $392
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O Que Aconteceu?
A ação da Dave (DAVE) caiu 13% após os resultados do 2º trimestre da empresa desencadearem uma clássica reação de "vender a notícia", mesmo que os números principais parecessem fortes.
A receita ficou em US$ 171 milhões, um aumento de 30% em relação ao ano anterior, e estava alinhada com as estimativas dos analistas, e o LPA ajustado diluído atingiu US$ 4,12, bem acima dos US$ 3,84 esperados pelos analistas.
A Dave também elevou suas previsões para o ano inteiro em todas as frentes, esperando agora uma receita de US$ 725 milhões a US$ 735 milhões e um LPA ajustado de US$ 17,00 a US$ 17,50.
O problema estava nos números GAAP.
O lucro líquido ficou em apenas US$ 6,7 milhões, pressionado por US$ 36,9 milhões em despesas não monetárias relacionadas à marcação a mercado de passivos de warrants e earn-outs conforme o preço da ação subiu durante o trimestre.
Essa lacuna entre a figura ajustada divulgada e o resultado GAAP muito menor deu aos investidores um motivo para pausar.
O crescimento do negócio em si parecia saudável.
- A Dave adicionou 951.000 novos membros no trimestre, um aumento de 31% em relação ao ano anterior e seu ritmo mais rápido em quase quatro anos, mantendo o custo de aquisição de cliente estável em US$ 19.
- As originações de ExtraCash atingiram US$ 2,3 bilhões, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, e o EBITDA ajustado cresceu 48% para US$ 76 milhões, com uma margem de 44%.
A B.Riley respondeu aos resultados elevando seu preço-alvo para a ação da Dave para US$ 449, ante US$ 370, mantendo uma recomendação de Compra, citando o crescimento de receita de 30% e a expansão de aproximadamente 500 pontos base na margem de EBITDA como sinais de que o negócio permanece forte.
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O Que o Mercado Está Nos Dizendo Sobre a Ação da Dave
A queda na ação da Dave diz menos sobre o trimestre em si e mais sobre o quão caras as expectativas haviam se tornado. As ações haviam subido aproximadamente 80% no ano anterior a este relatório, o que deixou muito pouco espaço para qualquer coisa que não fosse um resultado impecável.
Mesmo com um legítimo superávit em receita e lucro ajustado, esse tipo de alta torna uma ação vulnerável à realização de lucros. O mercado mais amplo também não ofereceu muito suporte.
O Nasdaq fechou levemente em baixa no dia, e as ações de fintechs e neobancos em geral sofreram alguma pressão de rotação após superarem o mercado nos meses que antecederam este relatório.
Esse cenário tornou mais fácil para os investidores focarem nos detalhes negativos, como a defasagem nos lucros GAAP, em vez da história de crescimento subjacente.
Olhando além da reação imediata, o negócio principal da Dave ainda mostra um momentum real.
O crescimento de membros acelerou, a qualidade do crédito melhorou e a administração elevou suas previsões pela terceira vez este ano.
Para investidores avaliando se esse recuo na ação da Dave é um reajuste de valuation ou uma oportunidade de compra, os fundamentos sugerem que o motor de crescimento em si não desacelerou, mesmo que o mercado quisesse mais do que um superávit em lucro ajustado desta vez.
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- Margens Operacionais
- Múltiplo P/L de Saída
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