Não há dúvida de que 2019 foi um ano de grande sucesso para IPOs nos EUA. Gigantes do setor de transporte compartilhado finalmente chegaram aos mercados públicos, enquanto uma onda de nomes da nuvem e da segurança cibernética, como Datadog, CrowdStrike e outros, mostrou a rapidez com que o software moderno pode ser dimensionado. As marcas de consumo também se destacaram, desde carne à base de vegetais até fitness conectado.
Empresa Código Preço do IPO Preço atual* Retorno total CrowdStrike CRWD $34.00 $436.10 +1,182% Datadog DDOG $27.00 $136.50 +405% Zoom Vídeo ZM $36.00 $83.98 +134% Uber UBER $45.00 $95.89 +113% PINS $19.00 $35.03 +84% Chewy CHWY $22.00 $34.66 +58% Pelotão PTON $29.00 $7.58 -74% Lyft LYFT $72.00 $18.62 -74% Além da Carne BYND $25.00 $2.68 -89% SmileDirectClub** SDC $23.00 $0.00 -100%
Com vários anos de negociação já passados, a classe de 2019 deixa claro os trade-offs. As plataformas de software com receita recorrente e estável geralmente se compuseram; as histórias de consumidores hipercompetitivos e de capital intensivo tiveram um caminho mais difícil. A combinação de vencedores e retardatários oferece uma lente limpa para avaliar a próxima onda de listagens.
Abaixo estão 10 IPOs proeminentes de 2019 classificados pelo retorno total do preço desde a oferta até hoje (13 de setembro de 2025), seguidos por resumos rápidos e simples do modelo de cada empresa, um grande sucesso ou desafio e o desempenho das ações.
1. CrowdStrike(CRWD)
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A CrowdStrike abriu o capital a US$ 34 em 2019, oferecendo uma nova visão da segurança cibernética por meio de sua plataforma que prioriza a nuvem. Hoje, a ação é negociada a cerca de US$ 436,10, um ganho impressionante de +1.182% que a torna o destaque de sua classe. É um caso exemplar de como a receita recorrente e a expansão do produto podem se transformar em retornos explosivos.
2. Datadog(DDOG)
A Datadog fixou o preço de seu IPO em US$ 27, vendendo aos investidores a necessidade de monitoramento em tempo real de aplicativos em nuvem. As ações agora estão em US$ 136,50, um retorno de +405%, graças ao crescimento incessante e ao fato de os clientes comprarem mais ferramentas ao longo do tempo. Isso mostra o poder de um modelo de software fixo e baseado no uso.
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3. Vídeo Zoom(ZM)
O Zoom foi lançado a US$ 36 e se tornou um nome conhecido quando o trabalho remoto explodiu em 2020. Mesmo depois de esfriar, ainda está em US$ 83,98, mais de +134% acima de seu preço de IPO. Seu sucesso prova que ser o nome mais confiável em uma categoria de rápido crescimento pode proporcionar um valor duradouro.
4. Uber(UBER)
A IPO da Uber a US$ 45 foi uma das mais esperadas da década. Depois de anos de perdas, agora é negociada a US$ 95,89, um aumento de 113%, com os investidores finalmente vendo progresso em direção à lucratividade. A expansão para entrega e frete ajudou a empresa a evoluir para algo mais do que apenas o compartilhamento de caronas.
5. Pinterest(PINS)
O Pinterest entrou no mercado a US$ 19 por ação, apostando que a "busca visual" poderia se transformar em um negócio sério de publicidade. A US$ 35,03, os investidores que se mantiveram fiéis a ele registraram um aumento de +84%, um retorno respeitável para uma história de tecnologia de consumo mais tranquila. Ela conquistou um nicho fiel ao combinar inspiração com comércio.
6. Chewy(CHWY)
O IPO da Chewy foi realizado a US$ 22, posicionando-se como a loja on-line para donos de animais de estimação. Atualmente, as ações são negociadas a US$ 34,66, o que representa um retorno de +58%, ajudado por pedidos de "envio automático" no estilo de assinatura que mantêm a receita estável. Pode não ser chamativo, mas o crescimento constante valeu a pena.
7. Peloton(PTON)
A Peloton foi listada a US$ 29, vendendo aos investidores a ideia de hardware de condicionamento físico conectado com receita de assinatura recorrente. Mas depois que a demanda pandêmica esfriou, as ações despencaram para US$ 7,58, uma perda de 74% em relação ao IPO. Esse é um lembrete de como é difícil para as empresas de hardware manterem o ímpeto.
8. Lyft(LYFT)
A IPO da Lyft, a US$ 72, veio com expectativas altíssimas de que a empresa iria revolucionar o transporte. Em vez disso, as ações caíram para US$ 18,62, um declínio de 74%, já que os custos, a concorrência e a regulamentação pressionaram o negócio. Essa é a prova de que a expansão de um ótimo aplicativo para o consumidor nem sempre é igual ao sucesso do investidor.
9. Beyond Meat(BYND)
A Beyond Meat começou com uma forte alta de US$ 25, aproveitando a onda de proteínas de origem vegetal. Hoje, ela caiu para US$ 2,68, uma queda de -89%, mostrando como a pressão da concorrência e a economia difícil podem esmagar uma marca que já foi muito boa. O entusiasmo por si só não foi suficiente para sustentar o crescimento.
10. SmileDirectClub (falido)
A SmileDirectClub foi cotada a US$ 23, prometendo revolucionar a ortodontia com alinhadores por correspondência. Em vez disso, entrou com pedido de falência, deixando as ações efetivamente em US$ 0, uma perda de 100% para os compradores da IPO. É o lembrete mais severo de 2019 de quão arriscadas podem ser algumas apostas de IPO.
O que os vencedores das IPOs de 2019 têm em comum
Os vencedores foram, em sua esmagadora maioria, plataformas de software com receita recorrente e estável e pegadas de produtos em expansão (CRWD, DDOG, ZM). Elas cresceram em mercados endereçáveis maciços e criaram novos módulos em camadas para aumentar a ARPU e a retenção. A economia com pouco capital e a alavancagem operacional fizeram o resto.
Do lado dos perdedores, os negócios com grande complexidade física (hardware, logística) ou economia unitária reduzida (compartilhamento de viagens, determinados modelos DTC) tiveram dificuldades para sustentar as expectativas iniciais. O padrão corresponde a outros anos: receita recorrente, amplitude de produtos e disciplina superaram o hype.
A turma de 2019 apresentou tanto compostos em ascensão quanto decepções que chamaram a atenção. A CrowdStrike e a Datadog mostraram como um software que define uma categoria pode se transformar em multi-baggers em apenas alguns anos, enquanto a Zoom e a Uber ainda registraram fortes ganhos depois de grandes reinicializações pós-pandemia. Até mesmo nomes de médio porte, como Pinterest e Chewy, foram discretamente valorizados.
Em contrapartida, Peloton, Lyft, Beyond Meat e SmileDirectClub destacam os riscos dos ciclos de hardware, da concorrência brutal e da exposição regulatória. Se você estiver analisando novas IPOs, procure primeiro modelos de software robustos com espaço para expansão e um caminho claro para a geração de caixa. Essa é a vantagem consistente em todos os grupos.
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