Principais Conclusões
- A Broadcom registrou um fluxo de caixa livre recorde de US$ 13,7 bilhões, 46% da receita, em seu terceiro trimestre fiscal, disse a CFO Amie O’Toole, enquanto a receita de semicondutores para IA cresceu 221% em relação ao ano anterior, para US$ 16,7 bilhões.
- O dividendo trimestral manteve-se em US$ 0,65 por ação, inalterado em relação ao trimestre anterior.
- Seu índice de distribuição de dividendos (payout ratio) caiu para 23,71% neste trimestre, enquanto o rendimento (yield) caiu para 0,84%, ambos muito abaixo de suas médias de dois anos.
- O modelo de caso médio do TIKR coloca o preço-alvo da ação da Broadcom em US$ 1.134 por ação, um retorno total de 229% que anualiza para 33% ao ano.
O Fluxo de Caixa Livre da Broadcom Atinge um Recorde de US$ 13,7 Bilhões Enquanto Seu Dividendo Mal Cresce
A Broadcom (AVGO) encerrou seu terceiro trimestre fiscal de 2026 com números que ofuscam o comentário sobre seu dividendo. A receita consolidada atingiu um recorde de US$ 29,6 bilhões, alta de 86% em relação ao ano anterior, e a receita apenas de semicondutores para IA cresceu 221% em relação ao ano anterior, para US$ 16,7 bilhões.
O lucro operacional atingiu um recorde de US$ 20,1 bilhões, alta de 92% em relação ao ano anterior, com a margem operacional subindo para 67,9%. O fluxo de caixa livre atingiu um recorde de US$ 13,7 bilhões, representando 46% da receita, informou a CFO Amie O’Toole aos analistas.
Dentro dessa atualização sobre alocação de capital, O’Toole disse que a Broadcom pagou aos acionistas US$ 3,1 bilhões em dividendos em dinheiro durante o trimestre, com base em um dividendo trimestral de US$ 0,65 por ação. A empresa também pagou US$ 5,6 bilhões de dívida de longo prazo no trimestre e, após o fim do trimestre, resgatou outros US$ 1,5 bilhão em notas sênior.
O caixa no balanço patrimonial subiu para US$ 24 bilhões, alta de US$ 4,3 bilhões sequencialmente em relação aos US$ 19,6 bilhões, mesmo com a Broadcom comprometendo novo capital para financiar infraestrutura de IA para seus maiores clientes.
Hock Tan projetou a receita de IA para o ano fiscal de 2026 em US$ 58 bilhões e disse que esse número está a caminho de dobrar novamente para cerca de US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027, e dobrar novamente para US$ 230 bilhões no ano fiscal de 2028. "Estamos muito bem encaminhados para exceder US$ 30 em lucro por ação no ano fiscal de 2028", disse Tan aos analistas na conferência de resultados do T3 2026, vinculando diretamente a expansão da IA ao poder de lucro futuro.
Nada dessa expansão da IA mudou o dividendo neste trimestre. O pagamento permaneceu no mesmo nível do trimestre anterior, mesmo com o fluxo de caixa livre estabelecendo um novo recorde, deixando claramente mais caixa por trás de cada dólar que a Broadcom paga.
O Índice de Distribuição de Dividendos da Ação da Broadcom Oscila Fortemente Enquanto Seu Rendimento Continua Caindo
O dividendo trimestral da ação AVGO agora está em US$ 0,65 por ação, inalterado por quatro trimestres consecutivos após subir de US$ 0,59, onde também se manteve por quatro trimestres antes disso. Essa forma de degrau-e-manter sugere uma revisão anual do dividendo, em vez de uma trimestral.
O índice de distribuição de dividendos (payout ratio) da Broadcom oscilou fortemente nos últimos dois anos, de um máximo de 67,29% para um mínimo de 32,84%, subindo para 41,99% e caindo novamente para 23,71% mais recentemente. Um índice de distribuição que se move tanto de um trimestre para o outro diz mais sobre a volatilidade dos lucros do que sobre a política de dividendos, já que o pagamento por ação em si mal se moveu.
O rendimento de dividendos para os próximos doze meses (NTM) está em 0,84%, próximo de seu mínimo de dois anos de 0,56% e muito abaixo de seu máximo de 2,40% e da média de dois anos de 1,20%. Com menos de 1%, o rendimento é muito baixo para ser o motivo pelo qual alguém compra a ação da Broadcom, deixando a tese de investimento apoiada na valorização do preço e no caminho de crescimento do dividendo, em vez da renda atual.
O índice de distribuição se estabiliza mais próximo de seu piso de 23,71% ou de seu teto de 67,29% à medida que a composição da receita impulsionada pela IA continua movimentando a margem bruta?
O Alvo de US$ 1.134 do TIKR Coloca o Potencial de Alta da Ação da Broadcom em 229% até 2030
O modelo de caso médio do TIKR coloca um preço-alvo de US$ 1.134 na ação da Broadcom até 2030, um retorno total de 229% em relação aos atuais US$ 345, que anualiza para 33% ao ano.
Uma taxa anualizada de 33% coloca a ação da Broadcom entre os nomes de crescimento de maior convicção do TIKR, um perfil de retorno construído quase inteiramente na valorização do preço, em vez de renda.
A tese para atingir US$ 1.134 repousa sobre a expansão da IA detalhada pela administração na conferência: receita de IA para o ano fiscal de 2026 projetada em US$ 58 bilhões, dobrando para US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027 e US$ 230 bilhões no ano fiscal de 2028, juntamente com um fluxo de caixa livre trimestral recorde de US$ 13,7 bilhões.
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