Principais Conclusões para a Ação da Arm Holdings em Agosto de 2026
- Queda Pós-Resultados: A ação da Arm caiu quase 7% no after-hours em 29 de julho, mesmo com a receita do 1º trimestre fiscal de 2027 atingindo US$ 1,29 bilhão, alta de 22% em relação ao ano anterior, e superando a estimativa do Wall Street.
- Desaceleração dos Royalties: O CFO Jason Child projetou um crescimento de royalties no 2º trimestre de apenas 13% a 15%, abaixo do ritmo de ~20% que a gestão havia sinalizado no início do ano, citando pressão de custos de memória em smartphones.
- Posicionamento do Mercado: A cobertura agora se divide em 20 recomendações de compra, 7 de outperform, 11 de hold, 1 de underperform e 1 de venda, com um preço-alvo médio de US$ 287, ficando 7% acima do fechamento de US$ 268.
- Potencial de Alta do Modelo: O modelo de caso médio do TIKR projeta um valor de US$ 1.399 até março de 2031, implicando um retorno total de 423% e uma taxa anualizada de 43%, bem acima de onde o mercado (Street) posicionou seu próprio número.
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Por Que a Ação da Arm Caiu 24% Desde o Máximo de Junho Apesar de um Beat and Raise
A ação da Arm Holdings (ARM) caiu 24% desde seu fechamento de US$ 354,57 em 30 de junho, deslizando para US$ 267,85 até 10 de agosto, mesmo que a empresa tenha superado as estimativas do primeiro trimestre fiscal de 2027 e projetado a receita do segundo trimestre acima do consenso em 29 de julho. A receita atingiu US$ 1,29 bilhão, alta de 22% em relação ao ano anterior, com receita de royalties subindo 22% para US$ 715 milhões e receita de licenciamento aumentando 23% para US$ 574 milhões. A Arm projetou a receita do segundo trimestre em US$ 1,38 bilhão, acima dos US$ 1,34 bilhão esperados pelos analistas.
Nada disso impediu as ações de caírem quase 7% no after-hours na noite do relatório. O arrasto veio dos smartphones, que ainda representam uma parcela significativa da base de royalties da Arm. O CFO Jason Child disse aos analistas na conferência de resultados do 1T27: "achamos que os royalties cairão um pouco neste próximo trimestre, projetamos algo na faixa baixa a média dos teens para o 2T, e daremos uma atualização melhor no próximo trimestre." Isso representa um passo para trás em relação ao crescimento de royalties de aproximadamente 20% que a gestão havia sinalizado no início do ano, e Child disse que a fraqueza se espalhou além dos telefones de orçamento para as faixas média e alta, conforme os fabricantes repassam os maiores custos de memória.
A compensação vem do data center. A receita de royalties lá mais que dobrou ano a ano novamente, e o CEO Rene Haas disse que a demanda pelo novo CPU AGI da Arm, anunciado em março, agora excede US$ 2 bilhões nos exercícios fiscais de 2027 e 2028, acima do compromisso de fornecimento de US$ 1 bilhão que a empresa deu 90 dias antes. Clientes de nuvem, incluindo Google, Amazon e Nvidia, já enviaram silício de servidor baseado em Arm em volume, e a Arm já enviou 1,5 bilhão de núcleos Neoverse no total, com um terço deles apenas nos últimos nove meses. Portanto, o recuo não é um veredicto sobre a tese de IA da Arm. É o mercado precificando uma recuperação de smartphones mais lenta do que o esperado contra um negócio de data center que continua superando suas próprias previsões.
A Cobertura da Ação da Arm Se Amplia Enquanto o Alvo Mal Se Move
Trinta e sete analistas agora publicam um preço-alvo para a ação da Arm, acima dos 34 no final de junho, e a divisão das recomendações é de 20 compras, 7 outperforms, 11 holds, 1 underperform e 1 venda. O alvo médio está em US$ 287, ficando 7% acima do fechamento atual de US$ 268.
Esse prêmio de 7% parece modesto comparado à situação de junho. No fechamento de 30 de junho de US$ 354,57, o alvo médio era de US$ 286, o que significava que o próprio número do mercado estava 19% abaixo do preço que os investidores estavam pagando. A média mal se moveu desde então, subindo menos de meio por cento para US$ 287, enquanto a ação fez todo o movimento.
A cobertura aumentou e a contagem de vendas caiu de duas para uma no mesmo período, então os analistas não estão fugindo do papel. Eles simplesmente não perseguiram o rally de junho, e a queda da ação trouxe o preço de volta para alinhar-se com onde o mercado o valorizava o tempo todo.
O TIKR Valoriza a Ação da Arm em US$ 1.399, Bem Acima de Onde o Mercado Está
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a Arm em US$ 1.399 até março de 2031, implicando um retorno total de 423% do preço atual de US$ 268, ou 43% anualizados ao longo de 4,6 anos.
Esse perfil de retorno coloca a ação da Arm em uma categoria diferente da matemática do mercado, que vê potencial de alta de um dígito nos próximos trimestres, em vez de uma história de capitalização (compounding) de vários anos. O caso do modelo se baseia no mesmo momentum do data center que impulsiona o superávit de royalties, projetando crescimento de receita próximo a 52% e expansão de margens conforme o negócio de CPU AGI escala em direção à oportunidade de US$ 15 bilhões que a Jefferies mencionou para o exercício fiscal de 2031. A fraqueza dos smartphones que assustou o mercado após os resultados mal mexe nessa matemática, já que os royalties de data center da Arm são agora o maior fator de oscilação e não mostraram sinais de desaceleração.
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