배릭 마이닝(ABX)은 북미, 라틴 아메리카, 아프리카, 중동에 걸쳐 포트폴리오를 보유한 세계 최대 금 생산업체 중 하나입니다. 자산에는 생산을 고정하고 긴 광산 수명을 지원하는 여러 티어 1 광산이 포함되어 있습니다. 또한 다각화를 추가하고 전기화로 인해 수요가 증가하는 금속에 대한 미래 성장과 연계된 구리 사업을 운영하고 있습니다.
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경영진은 현재 마크 힐이 임시 사장 겸 CEO로 재직하면서 리더십 전환기에 있습니다. 그는 초기에는 주요 광산의 운영 규율, 안전, 일관성 개선에 중점을 두고 있습니다. 투자자들은 비용 관리와 예측 가능한 생산량이 배릭의 가치 평가에서 중요한 역할을 하기 때문에 이러한 변화를 면밀히 주시하고 있습니다. 회사의 지리적 범위는 안정성을 제공하지만 규제 변화, 국가별 노출, 현장 수준의 문제와 관련된 위험도 있습니다.
최근 분기 실적은 대부분의 지역에서 견조한 실적을 보였습니다. 금 생산량은 증가했고, 구리 생산량은 계획에 부합했으며, 비용은 감소 추세에 있습니다. 회사는 높은 수준의 잉여현금흐름을 창출하여 배당금 인상과 자사주 매입 확대를 뒷받침하고 있습니다. 이러한 추세는 대차 대조표의 유연성을 강화하고 수익 잠재력을 높여 투자 프로필을 개선합니다.
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재무 스토리
배릭은 3분기에 24억 달러의 영업현금흐름과 15억 달러의 잉여현금흐름을 기록했습니다. 금 판매량 증가와 올인 유지 비용 감소가 마진 확대에 도움이 되었습니다. 금 가격의 강세도 물량 증가와 우호적인 시장 상황을 반영하여 매출을 41억 달러로 끌어올렸습니다. 주요 광산의 처리량 개선에 힘입어 상각전영업이익(EBITDA)은 작년보다 크게 증가한 20억 2,000만 달러를 기록했습니다.
금 생산량은 2분기 대비 4% 증가한 82만 9,000온스를 기록했습니다. 원가는 온스당 1,538달러로 하락하면서 올바른 방향으로 나아갔습니다. 이러한 비용 개선은 코르테즈와 터콰이즈 릿지와 같은 광산의 실적 개선과 푸에블로 비에호의 처리량 증가에 따른 것입니다. 칼린은 로스터 가동 중단으로 인해 약간의 생산 차질을 겪었지만, 그 물량은 4분기로 넘어갑니다. 구리 생산량은 계획과 일치하는 55,000톤으로 안정적으로 유지되었고 구리 AISC는 파운드당 3.14달러로 하락했습니다.
배릭은 이번 분기 호황을 주주 수익률을 높이는 데 활용했습니다. 배릭은 기본 배당금을 0.125달러로 25% 인상하고 성과 배당금 0.05달러를 유지했습니다. 또한 경영진은 자사주 매입 프로그램을 15억 달러로 늘리고 3분기 환매를 가속화했습니다. 이러한 움직임은 지속적인 잉여 현금 흐름에 대한 신뢰를 구축하는 동시에 안정적인 금 가격과 주요 현장에서의 지속적인 실행에 의존하고 있습니다. 배릭의 수익은 원자재 변동에 매우 민감하기 때문에 이러한 연관성이 중요합니다.
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더 넓은 시장 맥락
금 가격은 여전히 배릭에게 가장 강력한 순풍 중 하나입니다. 3분기 시장 평균 온스당 3,457달러는 마진 확대와 기록적인 현금 창출을 뒷받침했습니다. 투자자들은 계속해서 금을 정책 불확실성, 지정학적 긴장, 통화 변동성에 대한 헤지 수단으로 간주하고 있습니다. 이러한 요인으로 인해 실물 금과 금 관련 자산에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 금에 대한 안정적인 전망은 배릭의 연간 실적이 다른 글로벌 광산업체보다 앞선 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
구리 추세도 중요합니다. 배릭의 구리 수익은 가격 상승과 함께 증가했으며, 회사는 레코 디크와 룸와나 확장 등 주요 구리 프로젝트를 진행하고 있습니다. 구리 수요는 여전히 그리드 구축 및 재생 에너지 공급망과 밀접한 관련이 있습니다. 이러한 산업 동인은 장기적인 활로를 열어주지만 이 부문은 여전히 비용 인플레이션과 운영 위험을 수반하고 있습니다. 투자자는 장기적인 밸류에이션 사례에 영향을 미치므로 이러한 프로젝트 현장의 실행을 추적해야 합니다.
1. 생산 및 마진 추세
배릭은 꾸준한 생산량 증가와 금 AISC 하락으로 생산량을 올바른 방향으로 계속 이동시키고 있습니다. 몇몇 핵심 광산의 처리량 증가가 이러한 진전을 뒷받침하고 영업 마진을 확대하는 데 도움이 되었습니다. 경영진은 가격 강세와 현장 수준의 실적 개선이 복합적으로 영향을 미쳐 2분기 대비 AISC 마진이 19% 증가했다고 언급했습니다. 이러한 개선은 반복 가능한 진전을 보여주기 때문에 투자자들에게 단기 수익에 대한 더 큰 확신을 줍니다.
일관된 생산은 전략적 가치도 있습니다. 이는 안정적인 잉여 현금 흐름을 창출하고 프로젝트 개발과 주주 수익에 자금을 지원할 수 있는 회사의 역량을 강화합니다. 투자자들은 경영진이 올해 가장 강력한 분기를 예상하고 있기 때문에 4분기 전망에 주목해야 합니다. 이러한 목표를 달성하는 것은 가이던스를 뒷받침하고 비용 조정의 필요성을 줄여주기 때문에 중요합니다. 또한 안정적인 비용 기반은 수익 변동성을 줄여 밸류에이션을 개선합니다.
2. 포트폴리오 변경 및 자산 매각
배릭은 티어 1 자산에 초점을 맞춘 명확한 포트폴리오 전략을 추진하고 있습니다. 회사는 올해 총 26억 달러의 예상 수익금을 위해 Hemlo 및 Tongon 사업과 기타 비핵심 자산을 매각하기로 합의했다고 발표했습니다. 이러한 매각을 통해 포트폴리오를 단순화하고 잠재력이 가장 높은 광구에 자본을 집중할 수 있게 되었습니다. 이러한 접근 방식은 운영 품질과 장기 매장량에 중점을 두는 회사의 방침과도 일치합니다.
또한 이러한 거래는 대차대조표를 강화합니다. 추가 현금은 성장 프로젝트를 지원하고, 탐사 자금을 조달하고, 배당 체계를 유지할 수 있는 유연성을 제공합니다. 자산 매각은 규제 당국의 승인과 적시 종결이 필요하므로 투자자는 여전히 실행 위험을 모니터링해야 합니다. 또한 매각으로 인해 배릭의 사업 영역이 넓었던 지역에서 지역 다각화가 줄어듭니다. 이러한 변화로 인해 회사는 간소화된 고수익 모델에 더 가까워졌습니다.
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3. 성장 프로젝트와 장기적인 기회
배릭의 프로젝트 파이프라인은 장기 투자 사례의 주요 부분으로 남아 있습니다. 포마일은 금세기 가장 중요한 금광 발견지 중 하나라는 잠재력을 재확인한 최신 연구 결과가 발표된 후 계속해서 큰 관심을 받고 있습니다. PEA는 강력한 등급과 긴 광산 수명 잠재력을 시사합니다. Barrick은 시추를 통해 상승 여력을 계속 검증하는 동안 인허가 및 엔지니어링을 진행할 계획입니다. 이 프로젝트는 결과가 일관되게 유지된다면 북미 자산 기반을 재편할 수 있습니다.
Lumwana 확장 및 Reko Diq 개발은 추가적인 성장 동력을 제공합니다. Lumwana는 예정보다 빠르게 진행되어 단기적인 구리 성장과 광범위한 전기화 추세를 연결하고 있습니다. Reko Diq는 건설 및 자금 조달 단계를 진행하고 있습니다. 이러한 프로젝트는 수익을 다각화하고 금에만 대한 의존도를 줄이는 데 도움이 됩니다. 대규모 프로젝트는 높은 자본 집약도와 일정 위험을 수반하므로 투자자는 일정을 면밀히 주시해야 합니다.
TIKR 하이라이트
배릭은 강력한 현금 창출, 주요 성장 프로젝트, 보다 간소화된 포트폴리오를 제공합니다. 최근 분기에는 여러 지역에서 운영 성과가 개선되고 있는 것으로 나타났습니다. TIKR 사용자는 마진 확대, 잉여 현금 흐름 증가, 주주 수익률 상승을 통해 그 영향을 추적할 수 있습니다. 이러한 추세는 특히 금 가격이 견조하게 유지될 때 투자 사례를 강화합니다.
TIKR의 미래 전망 지표는 투자자가 가이던스를 모니터링하는 데도 도움이 됩니다. 금과 구리에 대한 생산 기대치는 변함이 없으며, 현재 추세로 볼 때 비용 가이던스는 달성 가능해 보입니다. 플랫폼의 가치평가 모델과 다년간의 현금 흐름 내역을 통해 투자자는 이러한 결과가 장기 가치에 어떤 영향을 미치는지 평가할 수 있습니다. 이는 성장 프로젝트에 대한 실행이 향후 수익에 큰 영향을 미치기 때문에 중요합니다.
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Barrick은 강력한 현금 창출력, 견고한 대차 대조표, 장기 금 및 구리 프로젝트의 명확한 파이프라인을 제공합니다. 이 주식은 적당한 성장 잠재력을 가진 귀금속에 대한 안정적인 노출을 원하는 투자자에게 적합합니다. 주요 관전 포인트는 프로젝트 실행과 금 가격에 대한 민감도입니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
