벌컨 머티리얼즈 재고 주요 통계
- 지난 주 실적: +1.2%
- 52주 범위: $218.9 ~ $331.1
- 현재 가격: $261.5
무슨 일이 있었나요?
모든 주요 건설 범주에서 사용되는 쇄석, 모래, 자갈을 포함한 미국 최대의 건설 골재 생산업체인 벌컨 머티리얼즈(VMC)는 3월 12일 투자자의 날에서 2025년 2억 2700만 톤에 대한 현금 총이익 목표를 톤당 20달러로 설정하여 11.33달러의 거의 두 배를 달성할 것으로 예상했습니다.
2월 17일, 벌컨은 4분기 조정 주당순이익이 1.70달러를 기록하여 LSEG 컨센서스 추정치인 2.11달러에 못 미 쳤으며, 단독주택 건설 부진, 비정상적으로 습했던 남부 캘리포니아 겨울, 시기 관련 수리 및 보험 비용으로 인해 분기 조정 EBITDA가 5억 1800만 달러로 예상치인 6억 400만 달러 대비 7.8% 하락한 302달러로 시판 전 주가가 마감되었습니다.
이 부문의 핵심 단위 경제 동인이자 장기 톤당 수익성과 가장 직접적인 관련이 있는 지표인 골재 가격은 4분기에 혼합 조정 기준으로 5% 증가했지만, 빠르게 움직이는 데이터 센터 프로젝트에 대한 무거운 기초석 출하로 인해 실현된 평균 판매 가격이 일시적으로 청소된 크기의 돌 수준 아래로 떨어지면서 보고 가격은 이 수치에 약 300 베이시스 포인트 뒤처졌습니다.
3월 12일 투자자의 날에서 CEO 로니 프루이트는 "2억 6천만 톤에서 2억 7천만 톤에 달하는 동일한 톤당 20달러의 현금 매출총이익을 달성할 수 있는 가시권이 확보되었다고 믿는다"고 말하며, 이 목표는 벌컨이 이전에 설정한 11~12달러의 목표와 동일한 물량 프레임에 근거하여 훨씬 적은 톤으로 달성한 것입니다.
벌컨은 17개의 활성 그린필드 프로젝트 파이프라인, 2월 13일 발표된 주당 0.52달러로 6%의 분기 배당금 인상, 경영진이 M&A 준비가 되어 있다고 명시적으로 밝힌 1.8배의 순차입금 비율에 힘입어45억~50억 달러의 장기 EBITDA 목표를 달성함으로써 단독주택 건설의 물량 회복이 실현되기도 전에 총체적인 단위 수익성을 복합적으로 높일 수 있는 위치에 올라섰습니다.
월스트리트가 주식을 업그레이드하는 정확한 순간을 다른 시장보다 먼저 확인하세요 - TIKR을 통해 애널리스트 등급 변화를 실시간으로 무료로 추적 →
월스트리트의 VMC 주식에 대한 견해
4분기 주당순이익의 부진은 연간 데이터에서 실제로 확인된 내용을 모호하게 만듭니다: 수익을 직접적으로 견인하는 단위 경제 지표인 톤당 현금 총이익은 2025년에 7% 성장했으며, 3년 연속 연간 13%의 성장률을 기록했습니다.
벌컨이 총 단위 현금 비용 증가율을 2% 미만으로 유지하면서 혼합 조정 기준으로 운임 조정 판매 가격을 5% 인상함에 따라 2025년 정상화 EPS는 8.00달러에 도달했으며, TIKR의 추정대로 2026년 4~6%의 가격 인상과 지속적인 프로세스 인텔리전스 비용 규율에 따라 가격-비용 스프레드는 더욱 확대되어 2026년 EPS는 9.34달러, 2027년 10.85달러로 증가하고 EBITDA 마진은 29.3%에서 32.3%로 확대될 것으로 예상됩니다.
23명의 애널리스트 중 14명의 매수, 2명의 비중확대, 6명의 보유, 1명의 비중축소, 1명의 매도의 평균 목표주가는 326.43달러로 261.46달러에서 24.9% 상승 여력이 있으며, 2027년까지 지속적인 총체적 가격 결정력과 IIJA 인프라 지출에 대한 기대감이 반영되어 있습니다.
목표주가 375.00달러와 목표주가 198.00달러 사이의 스프레드는 주택 건설 경기 회복과 중기 가격 상승이 실현된다고 가정할 때, 주택 건설 경기 회복과 중기 가격 상승이 실현되지 않을 때, 그리고 단독주택 약세 장기화와 데이터 센터 기반석 믹스 하락이 지속될 때를 가정할 때 이분법을 반영하고 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 중기 모델은 2030년 12월까지 431.81달러, 총 수익률 65.2%(11.1% IRR)를 목표로 하며, 이는 6.0%의 매출 CAGR과 2024년 13.4%에서 17.3%로 확대된 순이익 마진에 기반한 것으로, 벌컨이 당초 요구했던 2억 6천만~2억 7천만 톤에서 톤당 11~12달러의 목표를 달성할 수 있음을 입증한 것으로 볼 수 있죠.
시장은 4분기 타이밍 비용과 기상 악화가 구조적인 요인인 것처럼 VMC의 가격을 261.46달러로 책정하고 있지만, 프로세스 인텔리전스 사업장은 2025년 생산 비용 증가율이 1% 미만인 반면 비PI 사업장은 2.6% 증가를 기록했습니다.
2025년 잉여현금흐름 11.4억 달러는 2027년까지 14.4억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 벌컨의 1.8배 순 레버리지와 활발한 M&A 파이프라인이 현재 주가에 반영되지 않은 복리 옵션성을 제공하기 때문에 TIKR 목표가 431.81달러를 정당화합니다.
로니 프루이트 CEO가 3월 12일 대형 프로젝트 예약이 과거 6개월이 아닌 2~3개월 내에 출하로 전환된다고 밝힌 것은 4분기 실적에 아직 반영되지 않은 매출 인식이 가속화되고 있다는 신호입니다.
2026년까지 계속되는 주택 건설의 침체는 TIKR 모델의 낮은 한 자릿수 물량 성장 가정을 깨뜨리고, 이러한 바닥이 없으면 톤당 비용 효율성이 운영 레버리지 효과를 잃고 EBITDA 마진 확대가 31% 이하로 정체됩니다.
2026년 1분기 실적이 첫 번째 확인 지점입니다. 안내된 1~3% 범위 내의 총 물동량 성장률과 중기 가격 인상 발표를 통해 톤당 복리 논리가 일정대로 진행되고 있는지 직접 확인할 수 있습니다.
벌컨 머티리얼즈 컴퍼니에 투자해야 할까요?
실제로 알 수 있는 유일한 방법은 직접 숫자를 보는 것입니다. TIKR은 전문 애널리스트가 이 질문에 정확히 답하기 위해 사용하는 것과 동일한 기관 수준의 재무 데이터에 무료로 액세스할 수 있도록 해줍니다.
VMC 주식을 불러오면 수년간의 과거 재무 정보, 월스트리트 애널리스트가 예상하는 다음 분기 매출과 수익, 밸류에이션 배수가 시간에 따라 어떻게 변했는지, 목표 주가가 상승 또는 하락 추세인지 등을 확인할 수 있습니다.
무료 관심 종목 목록을 만들어 다른 모든 종목과 함께 벌컨 머티리얼즈 컴퍼니를 추적할 수 있습니다. 신용카드는 필요 없습니다. 스스로 결정하는 데 필요한 데이터만 있으면 됩니다.
