Nucor 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: +3%
- 52주 범위: $97.6 ~ $196.9
- 현재 가격: $163.4
무슨 일이 있었나요?
서반구 최대 철강 생산업체인 Nucor(NUE)는 1년간의 마진 압박을 해소하는 가이던스 인상을 발표하면서 2026년 1분기 EPS를 2.70~2.80달러로 2025년 4분기 조정 EPS인 1.73달러에 비해 상향 조정했으며, 주가는 52주 최고가인 196.90달러 대비 163.37달러에 거래되고 있습니다.
3월 19일 웰스파고는 Nucor의 목표 주가를 184달러에서 194달러로 상향 조정하고 2026년 열연코일 전망치를 톤당 950달러로 상향 조정하면서, 50%의 232조 관세로 보호되는 국내 철강 시장이 해외 수입 비중을 미국 완제품 철강 소비의 약 14%까지 압축할 것으로 예상하고 있습니다.
세전 수익의 대부분을 견인하는 Nucor의 주요 제철 부문의 주문량인 제철소 수주잔고는 2026년에 전년 대비 40% 증가했으며, 구조 그룹에서만 2025년 1분기 기록보다 15% 이상 높은 수주잔고를 보유하여 연간 출하량 5% 성장 목표를 뒷받침하고 있습니다.
회장 겸 CEO인 Leon Topalian은 2025년 4분기 실적 발표에서 "제철소 부문에서 전년 대비 40%, 철강 제품 부문에서 15% 가까이 증가한 역사적으로 강력한 수주잔고를 확보한 채 올해를 맞이했다"고 말하며, 이는 2월 20일 이전에 소진된 승인을 대체하는 40억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램 승인과 직접적으로 연결된다고 말했습니다.
2025년에 지출한 34억 달러에서 의미 있게 감소한 25억 달러의2026년 예상 자본 계획은 회사를 건설 모드에서 현금 창출로 전환하고, 자동차 및 가전 시장을 겨냥한 웨스트버지니아 판재 공장이 연말까지 가동될 예정이며, 최근 완료된 4개의 프로젝트에서 약 5억 달러 이상의 EBITDA를 창출할 것으로 예상됨에 따라 2025년 수준보다 약 5억 달러가 증가할 것으로 예상됩니다.
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월스트리트의 NUE 주식에 대한 견해
2026년 1분기 EPS 가이던스인 2.7~2.8달러는 2025년 4분기 조정된 1.73달러에서 57% 연속 상승한 것으로, TIKR 추정치인 EBITDA 마진이 2025년 12.8%에서 2026년 15.8%로 확대되면서 Nucor의 3년간 자본 구축이 마침내 수익으로 전환되고 있음을 나타냅니다.
이러한 마진 회복은 두 가지 동시적인 힘에 의해 추진됩니다. TIKR의 추정대로 정상화 EPS는 2025년 7.71달러에서 2026년 12.53달러로 62.6% 급증하며, 이는 완료된 4개 프로젝트에서 5억 달러의 EBITDA 증가와 11월 가격 인상으로 인한 철강 공장 가격 회복에 힘입은 것입니다.
NUE를 다루는 15명의 애널리스트 중 14명이 매수 또는 아웃퍼폼으로 평가하고 있으며, 평균 목표주가는 187.92달러로 163.37달러에서 15.0% 상승 여력이 있음을 의미하는데, 이는 자본적 지출 단계적 축소와 백로그 강세에도 불구하고 아직 잉여 현금 흐름의 변화를 완전히 인정하지 않았기 때문입니다.
애널리스트 목표 범위는 162달러에서 206달러로, 하단에는 트럼프 행정부가 232조 적용 대상에서 제품을 면제할 경우의 관세 롤백 리스크가 반영되어 있으며, 상단에는 웨스트버지니아 시트 공장이 연말까지 예정대로 자동차 시장에 진입한다고 가정한 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 중간 사례 모델에서 NUE의 주가는 215.72달러로, 4.8년간 총수익률 32.0%, IRR 6.0%를 의미하며, 이는 4.1%의 매출 CAGR과 2025년 5.5%에서 2030년 8.2%로 순이익률이 확대되고, 자본 지출이 34억달러에서 25억달러로 감소하여 보고 수익을 억제하던 자본이 해소되는 것을 근거로 합니다.
시장은 NUE를 주당 순자산가치 0.80배의 원자재 순환주로 취급하고 있지만, 이 회사는 수주잔고 규모나 프로젝트 파이프라인 깊이에서 동종업체인 스틸 다이나믹스와는 비교할 수 없는 구조적인 잉여현금흐름 변곡점을 통해 거래되고 있습니다.
TIKR의 추정대로 잉여현금흐름은 2025년 마이너스 1억 9,000만 달러에서 2026년 19억 1,100만 달러, 2027년 32억 7,000만 달러로 변동하여 새로운 40억 달러 환매 승인에 직접 자금을 지원하고 TIKR 목표 215.72 달러를 정당화할 수 있습니다.
레온 토팔리안 CEO는 전년 대비 40% 증가한 제철소 수주잔고와 이전 기록을 15% 상회하는 구조 그룹의 수주잔고를 확인하면서 누코어의 가격 결정력이 관세에 의존하지 않고 수요에 기반하고 있음을 확인했습니다.
핵심 리스크는 232조 관세 부분 면제입니다. 2월 13일 파이낸셜 타임즈 보도에 따르면 NUE는 한 세션에 3% 가까이 하락했고, 공식적인 롤백이 발생하면 Wells Fargo가 목표가 194달러에 포함시킨 숏톤당 HRC 전망치 950달러를 압박할 것으로 예상됩니다.
4월 말경에 예상되는 2026년 1분기 실적은 2.70~2.80달러의 주당순이익 가이던스 유지 여부와 1월 27일 통화에서 제시한 연간 출하량 5% 목표 관리가 제철소 물량 증가에 부합하는지 확인할 수 있을 것입니다.
Nucor Corporation에 투자해야 할까요?
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