알라모 주식의 주요 통계
- 지난 주 실적: +4.5%
- 52주 범위: $156.3 ~ $233.9
- 현재 가격: $167
무슨 일이 있었나요?
무슨 일이 일어났나요?
정부 및 인프라 고객을위한 산업 및 식생 관리 장비 제조업체 인 Alamo Group(ALG)은 52 주 최고가 인 $ 233.29보다 28 % 낮은 반면 공공 작업 및 유틸리티 용 굴삭기, 진공 트럭 및 거리 청소기를 만드는 산업 장비 사업부는 2025 년 4 분기에 조정 된 EBITDA 마진 17.7 %를 기록하여 최근 역사상 가장 강력한 분기 마진을 기록했습니다.
3월 2일 알라모는 지자체와 농부들을 위해 나무 관리, 잔디 깎기, 농기계를 만드는 식생 관리 사업부의 매출이 13.2% 감소하고 조정 EBITDA 마진이 전년 동기 10.2%에서 2.3%로 하락하면서 4분기 순매출 3억 7370만 달러, 조정 EPS 1.70달러로 IBES 컨센서스인 3억 9960만 달러에 비해 컨센서스인 2.12달러에 못 미쳤다고 발표했습니다.
산업 장비 사업부는 굴삭기 및 진공 트럭 제품과 노면 청소차, 정부 투자 프로그램의 일부 지원을 받는 장기 공공 사업 및 인프라 최종 시장에 서비스를 제공하는 사업의 두 자릿수 성장에 힘입어 분기 매출이 4.2% 증가한 2억 3490만 달러, 조정 EBITDA가 200 베이시스 포인트 증가한 17.7%를 기록했습니다.
로버트 호이어(Robert Hureau) 사장 겸 CEO는 2025년 4분기 실적 발표에서 "불과 얼마 전 입사했을 때보다 향후 3~5년 동안 이 회사가 어디로 나아갈지 더 확신하고 기대가 크다"고 말했는데, 이는 1월 26일 인수 완료된 도시 폐기물 고객용 트럭 탑재 그래플 로더 제조업체인 Petersen Industries의 마진이 알라모의 회사 평균보다 높다는 경영진의 설명과 직접적인 관련이 있는 발언입니다.
이사회는 3월 2일 주당 배당금을 0.30달러에서 0.34달러로 인상하고, 2025 회계연도 운영 현금 흐름 1억 7750만 달러와 순 현금 포지션 1억 390만 달러로 13.3% 인상하여 총 매출 10% 성장, 조정 EBITDA 마진 18%~20%를 목표로 하는 자본 배치 전략의 기반을 마련했으며, 2026년까지 탄탄한 인수 파이프라인을 운영할 것이라고 설명했습니다.
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월스트리트의 ALG 주식에 대한 평가
4 분기 실적 부진은 전적으로 식물 관리의 2.3 % 조정 EBITDA 마진에 의해 주도되었으며, 이는 ALG의 가격이 부문의 저점 조건이 구조적임을 암시하는 가격으로 밀린 반면, 산업 장비의 17.7 % 마진 실적은 그렇지 않다는 것을 의미합니다.
TIKR의 추정대로 2026 회계연도에는 매출이 16억 8,000만 달러, 2027 회계연도에는 17억 4,000만 달러로 회복되고, 정상화 EPS는 2025 회계연도의 실제 9.37달러에서 10.41달러, 11.91달러로 증가하여 피터슨 인더스트리의 마진 기여와 산업 장비의 제조 통합 혜택이 이미 가시화될 것으로 예상됩니다.
현재 5명의 애널리스트가 ALG를 커버하고 있으며, 매수 2명, 아웃퍼폼 1명, 보류 1명으로 평균 목표주가는 211.40달러로 현재 167.00달러에서 26.6% 상승 여력이 있으며, 이는 3월 3일 실적 발표에서 호이어 CEO가 밝힌 마진 회복 논리에 대한 신뢰를 반영한 컨센서스입니다.
스트리트에서 제시한 최저 목표치 190.00달러와 최고 목표치 225.00달러 사이의 35.00달러 스프레드는 결정을 정확하게 구성합니다. 최저 목표치는 지속적인 식생 관리 악화와 관세 역풍에 따른 것이며, 최고 목표치는 2분기까지 제조업 통합이 정상화되고 2025년 4분기 8분기 만에 처음으로 흑자로 전환한 농업 주문이 궤도를 유지한다고 가정한 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 중기 모델은 2031년 12월까지 ALG의 주가를 208.12달러로 책정했는데, 이는 2025 회계연도의 실제 7.1%에서 8.3%로 4.1%의 매출 연평균 성장률과 순이익 마진 확대를 가정한 것으로, 피터슨 인수의 평균 이상의 마진과 2025년에 투입 비용을 구조적으로 줄이기 위해 시작한 조달 이니셔티브 관리의 직접적인 지원을 받는다고 가정한 것입니다.
시장에서는 ALG의 주가를 167.00달러로 책정하고 있지만, 산업 장비의 2025년 4분기 조정 EBITDA 마진 17.7%는 최근 회사 역사상 가장 강력한 분기 마진입니다.
식물 관리 부문의 2025년 4분기 장부 대비 매출 1.1배는 두 자릿수 농업 주문 증가와 나무 관리 분야의 견적 활동 증가와 결합되어 TIKR 모델의 중간 목표인 208.12달러는 투기적 목표가 아닌 신뢰할 수 있는 운영 기반을 제공합니다.
제조 통합 시설이 2026년 2분기까지 정상화될 것으로 예상된다는 3월 3일 CEO Hureau의 공시는 마진 압축이 개방형이 아니라 날짜가 정해져 있고 제한되어 있다는 신호입니다.
2026년 1분기에 베지터레이션 매니지먼트의 조정 영업이익률이 경영진이 제시한 8% 수준에 도달하지 못하면 2026 회계연도 연결 EBITDA 마진 추정치인 14.0%가 하락하고 중간 사례 목표주가도 중심 지지선을 잃게 됩니다.
2026년 1분기 실적 발표가 확정적인 이벤트입니다. 4분기의 2.3%에서 순차적으로 개선될 것으로 예상되는 베지터레이션 매니지먼트의 조정 EBITDA 마진, 즉 3월 3일 경영진이 약속한 일정대로 회복이 진행되고 있는지 확인할 수 있는 구체적인 데이터 포인트를 지켜보세요.
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