2026년 7월 기준 비자 주식 핵심 요약
- 기록적인 분기: 비자의 2026 회계연도 3분기 순매출은 전년 동기 대비 14% 증가한 116억 달러, 주당순이익(EPS)은 11% 증가한 3.32달러로 기대치를 상회했습니다. 분기 결제 금액은 회사 역사상 처음으로 4조 달러를 돌파했습니다.
- 가이던스 상향: 경영진은 연간 EPS 성장률을 중간 10%대의 하단, 매출 성장률을 낮은 10%대의 하단으로 각각 상향 조정했습니다. 이는 이전 예상치보다 높은 수준입니다.
- 부가가치 서비스(VAS) 가속화: 부가가치 서비스 매출은 환율 변동을 제외하고 전년 동기 대비 34% 증가한 38억 달러를 기록했으며, 이는 FIFA 월드컵과 연계된 마케팅 서비스가 주도했습니다.
- 호조 속 인력 감축: 비자는 주로 기술 및 제품 부서 역할을 감축하면서 5억 6300만 달러의 GAAP 퇴직금 비용을 기록했습니다.
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비자 주식, 결제 금액 4조 달러 돌파 후 구조조정 발표
비자(V)는 2026 회계연도 3분기에 전반적으로 자체 기대치를 상회하는 실적을 기록했으며, 순매출은 전년 동기 대비 14% 증가한 116억 달러, 주당순이익(EPS)은 11% 증가한 3.32달러였습니다. 분기 결제 금액은 회사 역사상 처음으로 4조 달러를 돌파했으며, 처리된 거래 건수는 10% 증가한 720억 건이었습니다. 2026년 7월 28일 발표된 이 실적은 안정적인 미국 소비자 지출과 6월 말까지 이어진 FIFA 월드컵 관련 급증에 힘입은 것입니다.
라이언 맥이너니 CEO는 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 이번 분기를 다음과 같이 설명했습니다: "분기 결제 금액은 환율 변동을 제외하고 전년 동기 대비 10% 증가하여 4조 달러를 돌파했으며, 이는 비자 역사상 처음입니다." 미국 결제 금액 자체도 전년 동기 대비 10% 증가했는데, 이는 팬데믹 회복기를 제외하면 2019 회계연도 이후 가장 빠른 성장률이며, 신용 및 직불카드 모두 전분기 대비 약 2%포인트 가속되었습니다.
카드 네트워크와 함께 판매하는 소프트웨어 및 컨설팅 계층인 부가가치 서비스(VAS)의 매출은 환율 변동을 제외하고 전년 동기 대비 34% 증가한 38억 달러를 기록했습니다. 4개의 VAS 포트폴리오 모두 지난 12개월 동안 비자가 투자자 설명회에서 제시한 비율보다 빠르게 성장했으며, FIFA와 연계된 마케팅 서비스가 상당 부분을 견인했습니다. 비자는 지난 분기 동안 1,200개의 컨설팅 프로젝트를 수행했는데, 이는 2019년 전체보다 많은 수치입니다.
기업 및 자금 이체 솔루션 매출은 환율 변동을 제외하고 전년 동기 대비 17% 증가했으며, 기업 결제 금액은 13% 증가, 비자 다이렉트 거래 건수는 21% 증가한 40억 건을 기록했습니다. 이러한 폭넓은 성장은 중요합니다: 소비자 결제와 부가가치 서비스가 기업 부문과 함께 성장하며, 단독으로 분기를 이끌지 않고 있습니다.
영업비용은 마케팅 및 인건비로 인해 전년 동기 대비 17% 증가했으며, 비자는 컨퍼런스 콜에서 발표된 인력 감축과 관련하여 5억 6300만 달러의 GAAP 퇴직금 비용을 기록했습니다. 맥이너니는 "우리는 주로 기술 및 제품 팀의 역할을 제거하여 비자가 미래 성장을 위해 계속해서 위치를 확보하도록 하고 있습니다"라고 말했습니다. 수(CFO)는 절감된 비용이 이번 분기 성장을 주도하고 있는 스테이블코인과 에이전트 커머스(agentic commerce) 이니셔티브에 재투자될 것이며, 바로 당기순이익으로 떨어지지 않을 것이라고 덧붙였습니다.
이에 따라 경영진은 연간 가이던스를 상향 조정했으며, 현재 연간 매출 성장률을 낮은 10%대의 하단, EPS 성장률을 중간 10%대의 하단으로 각각 예상하고 있습니다. 이는 이전 예상치보다 개선된 수준입니다. 수(CFO)는 4분기에 대한 한 가지 불리한 요인(headwind)을 지적했습니다. 통화 변동성이 1분기 수준으로 돌아올 것으로 예상되는데, 이는 이전에 반영된 것보다 더 큰 부담이 될 것입니다. 이것이 현재 비자 주식 아래에 놓인 트레이드오프입니다. 모든 실린더에서 가동 중인 비즈니스가 더 높은 비용과 더 많은 통화 위험을 흡수하고 있는 것입니다.
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TIKR, 비자 주식 목표가 625달러로 평가... 지속적인 VAS 모멘텀 반영
TIKR의 중간 시나리오 모델은 비자를 2030년 9월 기준 625달러로 평가하며, 이는 현재 가격 367달러 대비 71%의 총수익률(연평균 14%의 4년간 수익률)을 의미합니다.
4년간 연평균 14%의 수익률은 비자 주식을 가장 강력한 대형주 자본 증식 기업(compounder) 중 하나로 위치시키며, 이는 수(CFO)가 4분기에 지적한 통화 변동성을 견디며 보유할 의지가 있는 투자자에게 보상을 제공합니다.
이 목표가 달성 가능한 이유는 이번 분기 14% 매출 성장을 뒷받침하는 동인들이 일시적이 아닌 구조적으로 보이기 때문입니다: 부가가치 서비스는 더 큰 기반 위에서 자본을 증식(compounding)시키는 반면, 기업 결제 금액은 계속 가속화되고 있습니다. 경영진은 또한 이번 분기의 퇴직금 절감분을 바로 그 성장을 주도하는 동일한 제품 파이프라인에 재투자하고 있습니다.
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