주요 요약: 2026년 7월 기준 코스트코 주식 vs 알트리아 주식
- 총 수익률 판결: TIKR의 모델은 코스트코 주식이 2030년 8월까지 연 10%로 48%의 총 수익률을, 알트리아 주식은 연 5%로 24%의 총 수익률을 제공할 것으로 예측합니다. 코스트코의 예상 수익률이 두 배입니다.
- 소득 선점: 알트리아 주식은 현재 6%의 배당 수익률을 제공하며, 이는 코스트코의 0.6%보다 열 배 높습니다. 또한 지난 1년간 알트리아 주식은 22.8%의 총 수익률을 기록하며 코스트코의 1.8%를 앞섰습니다.
- 10년 격차: 지난 10년간 코스트코 주식은 469%의 수익률을, 알트리아는 8%의 수익률을 기록했습니다.
- 배당 보상 비율 차이: 코스트코는 이익의 27%를 배당으로 지급하는 반면, 알트리아의 2025년 주당 배당금 $4.16은 보고된 주당 순이익 $4.12를 초과했습니다.
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코스트코 주식 vs 알트리아 주식: 6% 배당 수익률이 배당 성장을 이길까요?
2026년 7월 기준, 알트리아 주식(MO)은 6%의 배당 수익률을 제공하며, 이는 코스트코 주식(COST)이 제공하는 0.6%보다 열 배 높습니다. 이 격차는 소득 투자의 가장 오래된 논쟁을 구성합니다. 지금 큰 수표를 받을 것인가, 아니면 성장할 작은 수표를 받을 것인가? 답은 명확하지 않습니다.
알트리아는 주당 배당금을 2021년 $3.52에서 2025년 $4.16으로 매년 인상했으며, 주가는 지난 12개월 동안 23%의 수익률을 기록했습니다. 같은 기간 코스트코의 1.8% 수익률은 이에 비해 미미해 보입니다.
두 배당금은 정반대의 비즈니스에서 나옵니다.
말보로 담배 제조사인 알트리아는 축소되는 사업을 운영합니다: 매출은 2021년 $211.1억에서 2025년 $201.4억으로 감소했으며, 지난 4년 연속 하락했습니다. 남은 매출을 현금으로 전환하는 비율은 소수 기업만이 따라올 수 있는 수준으로, 2025년 자유 현금 흐름은 $90.7억으로 매출의 45.1%를 기록했습니다.
한편, 멤버십 창고형 소매업체인 코스트코는 같은 기간 매출을 $1,959.3억에서 $2,752.4억으로 성장시켰으며, 현재 연동 12개월 기준 $2,935.9억 규모로 운영 중입니다.
고수익률 주장은 그만한 가치가 있습니다. 알트리아의 배당 보상 비율(이익 중 배당으로 지급된 비율)은 2024년 61%로 적정 수준이었습니다.
애널리스트들은 배당금이 2030년까지 주당 $5.10에 도달하고, 정규화된 이익이 $6.43까지 상승할 것으로 예상합니다. 연간 6%를 수령하는 보유자는 주가에서 특별한 성과가 없어도 괜찮은 수익을 얻을 수 있으며, 지난 5년간 알트리아 주식은 연 8.4%의 비율로 50%의 수익률을 제공했습니다. 현재 소득은 성장이 결코 그렇지 않은 방식으로 확실합니다.
코스트코는 속도로 맞섭니다. 정기 배당금은 2022 회계연도에 13.4%, 2023 회계연도에 13.6% 성장했으며, 2025 회계연도에는 $4.92에 달했고 이익의 27%만 소비했습니다. 2024 회계연도 보유자들은 정기 배당금 $4.36 위에 $15의 특별 배당금이 더해져 주당 $19.36을 받았습니다. 결정적인 증거는 주가 변동과 배당금을 합친 총 수익률이며, 여기서 이 두 주식이 갈라집니다.
배당 성장, 보상 비율 및 총 수익률: COST 대 MO 점수판
코스트코의 배당금은 알트리아보다 성장할 여지가 훨씬 많으며, 배당 보상 비율이 이를 증명합니다. 코스트코는 2025 회계연도 이익의 27%를 배당으로 지급했습니다. 알트리아의 $4.16 배당금은 보고된 주당 순이익 $4.12를 초과했으며, 보고된 이익이 37% 하락한 후 배당 보상 비율은 100.19%였습니다. 정규화된 주당 순이익 $5.42는 여전히 배당금을 보상합니다. 그러나 보고된 이익을 앞서는 배당금은 여유를 남기지 않는 반면, 이익 1달러당 27센트 미만의 배당금은 수십 년간의 인상 여지를 남깁니다.
시간이 지남에 따라 성장이 보상 비율 문제를 해결합니다.
TIKR의 중간 시나리오는 코스트코가 2035년까지 연 7%의 매출 성장을, 알트리아는 2%의 성장을 기록할 것으로 예상하며, 이익은 각각 연 9%와 4%로 복리 증가할 것으로 봅니다. 애널리스트들은 코스트코의 배당금이 2026 회계연도에 $5.30, 2030 회계연도까지 $7.88에 도달할 것으로 보는 반면, 알트리아는 $5.10에 도달할 것으로 봅니다. 현재 6%와 0.6%의 수익률에서 알트리아의 소득 우위는 수년간 막대하게 유지됩니다. 문제는 그 아래 주가가 어떻게 움직일지입니다.
역사는 냉정하게 답합니다. 알트리아 주식은 10년 전 $68에 거래되었고 오늘날 $73에 거래됩니다; TIKR은 그 10년을 연 0.7%로 총 7.7%의 수익률로 평가합니다. 코스트코 주식은 같은 10년 동안 $167에서 $952로 상승했으며, 이는 연 19.0%로 469%의 수익률에 증가하는 배당금과 특별 배당금이 더해진 것입니다. 미래 전망도 같은 순서를 유지합니다.
TIKR의 중간 시나리오는 코스트코에 $1,404의 목표가와 2030년 8월까지 연 10%로 48%의 총 수익률을 부여합니다. 동일한 프레임워크는 알트리아 주식에 $90의 목표가와 2030년 12월까지 연 5%로 24%의 총 수익률을 부여합니다. 둘 다 2035년까지 늘리면 격차는 좁아지지만 결코 사라지지 않습니다: 코스트코는 누적 100%, 알트리아는 71%입니다.
TIKR의 중간 시나리오는 COST에 2030년까지 연 10% 수익률을, MO에는 그 절반을 부여합니다. TIKR의 가치 평가 모델에서 여러분의 가정을 무료로 테스트해 보세요 →
장기 부 창출을 위해 코스트코 주식이 알트리아 주식을 이기는 이유
코스트코 주식이 부 창출 대결에서 승리합니다. TIKR의 중간 시나리오는 2030년 8월까지 연 10%로 48%의 총 수익률을 예측하며, 이는 알트리아 주식에 대해 예측하는 연 5%로 24%의 총 수익률의 두 배입니다.
알트리아에 대한 소득 주장은 현실적입니다: 정규화된 이익 $5.42로 보상되는 6.0%의 수익률, 그리고 코스트코를 완전히 이긴 22.8%의 지난해 수익률. 판결은 이미 이를 고려하고 있습니다. 왜냐하면 지난 10년과 앞으로의 10년 모두 반대 방향으로 진행되기 때문입니다. 지난 10년은 469.1% 대 7.7%, 앞으로의 10년은 100% 대 71%입니다.
한 숫자가 이 판단을 뒤집습니다: 코스트코의 주가 수익 비율(P/E). 주가는 지난해 이익이 13.0% 성장했음에도 불구하고 P/E가 6.4% 압축되어 단지 1.8%의 수익률만 기록했으며, TIKR의 중간 시나리오가 가정하는 연 1.2%의 부담보다 빠르게 진행되는 평가 하락이 알트리아의 수익률에 대결을 넘겨줍니다.
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