주요 통계
- 현재 가격: ~$95 (2026년 5월 6일)
- 2026년 1분기 매출: 21억 달러, 전년 동기 대비 ~10% 증가
- 2026년 1분기 조정 주당순이익: 1.23달러, 전년 동기 대비 ~8% 증가
- 2026년 1분기 조정 EBITDA: 8억 8,100만 달러, 전년 동기 대비 ~9% 증가, 마진율 ~42%
- 2026년 연간 유기적 매출 성장 가이던스: 7.5%~8%(빅3는 ~9.5%)
- 2026년 전체 조정 EBITDA 마진 가이던스: ~40%(전년 대비 ~100bps 상승)
- 2026년 전체 연간 잉여현금흐름 가이던스: ~$2.1B
- TIKR 모델 목표: ~$165
- 내재 상승 여력: ~74%
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톰슨 로이터 주식, AI 채택이 가속화됨에 따라 깨끗한 비트를 게시합니다.
톰슨 로이터 주식(TRI)은 2026년 1분기 매출이 21억 달러로 전년 대비 약 10% 증가했으며, AI 채택이 가속화되면서 빅3 부문의 유기적 성장이 9%로 증가함에 따라 이전 가이던스보다 약간 앞선 것으로 나타났습니다.
지난 5월 5일 2026년 1분기 실적 발표에서 스티브 하스커 CEO와 마이크 이스트우드 CFO는 조정 주당 순이익이 1.23달러로 2025년 1분기의 1.12달러에서 증가했다고 밝혔습니다.
이스트우드에 따르면 법률 전문가 부문이 두드러진 성장을 견인했으며, 전체 유기적 매출은 9%, 법률 전 정부 부문은 2025년 4분기의 9%에서 11%로 증가했습니다.
이러한 가속화는 2025년 8월에 출시된 에이전트 심층 리서치 제품인 Westlaw Advantage에 힘입은 것으로, 이스트우드는 대형, 중형, 소형 법률 부문에서 이전 두 차례의 Westlaw 업그레이드 주기보다 채택이 더 빠르게 진행되고 있다고 언급했습니다.
기업 부문은 유기적으로 9% 성장했으며, 거래 매출은 Pagero, Confirmation 및 국제 비즈니스에 힘입어 12% 증가했습니다.
세무, 감사 및 회계 부문은 10%의 유기적 성장을 달성했지만, 두 가지 제품 업데이트로 인해 수익 인식이 하반기로 이동하여 연간 가이던스인 11%에서 13% 성장에는 변동이 없었습니다.
로이터는 LSEG 뉴스 계약과 에이전시 비즈니스에 힘입어 유기적으로 6% 성장한 반면, 글로벌 인쇄는 예상에 부합하는 5% 감소했습니다.
조정 EBITDA는 9% 증가한 8억 8,100만 달러로 마진율이 42%에 달했으며, 여기에는 지속적인 효율성 이니셔티브와 관련된 1,200만 달러의 퇴직금이 포함되었습니다.
1분기 잉여 현금 흐름은 전년 동기 2억 7,700만 달러에서 19% 증가한 3억 3,200만 달러를 기록했으며, 주요 요인으로 EBITDA 성장을 꼽을 수 있습니다.
톰슨 로이터는 2026년 연간 유기적 성장 가이던스를 7.5%에서 8%로 재확인하고, 법률 전문가 가이던스를 기존 8%에서 9%로 상향 조정했으며, 올해 잉여 현금 흐름은 약 21억 달러로 예상했습니다.
이스트우드에 따르면 회사는 1분기에 자사주 매입을 통해 2억 6200만 달러를 반환했으며 5월 4일에는 6억 500만 달러의 자본금 반환을 완료하여 총 주식 수를 약 2% 줄였습니다.
TRI는 매출과 주당순이익을 상회하고 법률 가이던스를 상향 조정했습니다. 톰슨 로이터 주식 가격이 TIKR에 반영되어 있는지 무료로 확인하세요.
톰슨 로이터 주식 재무: 마진 유지로 영업 레버리지 유지
손익계산서는 2025년까지 전년 대비 이익 증가가 둔화된 기간에 이어 수익 성장을 다시 가속화하면서 마진 안정성을 유지하는 비즈니스를 보여줍니다.
총 매출은 2025년 1분기 19억 9천만 달러에서 2026년 1분기 20억 9천만 달러로 증가했으며, 전년 동기 대비 성장률은 2025년 분기의 특징이었던 0.8%에서 5.2%로 다시 가속화되었습니다.
매출 총이익은 2026년 1분기에 42%를 기록해 2025년 1분기의 42%와 비슷했으며, 2024년 중반과 2025년 중반의 저점인 36%~38%보다 높았습니다.
영업 이익은 2026년 1분기에 6억 6,000만 달러로 2025년 1분기 5억 6,000만 달러에서 증가했으며, 영업 마진은 32%로 전년 동기 대비 거의 비슷한 수준이며 연중 분기 중 최저치인 24%~24%를 훨씬 상회했습니다.
이스트우드는 2분기 마진이 38%까지 하락한 원인으로 세금, 감사 계절성, 웨스트 로 어드밴티지에 따른 LLM 비용 증가, 완만한 M&A 희석 등을 꼽았으며, 이 세 가지 요인이 모두 하반기에 정상화되기 시작하여 연간 목표인 약 40%의 EBITDA 마진을 지원할 것이라고 전망했습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 모델에서 톰슨 로이터 주가는 약 165달러로, 약 4.7년 동안 현재 가격인 95달러에서 약 74%의 총 상승 여력이 있으며, 연간 수익률은 약 13%에 달할 것으로 예상됩니다.
중간 사례 모델은 약 5.7%의 매출 연평균 성장률과 약 25%의 순이익 마진을 가정하며, 이는 지난 해의 23.4% 마진에서 의미 있게 상승한 수치입니다.
1분기의 매출과 잉여현금흐름이 예상치를 크게 상회한 데다 법적 가이던스 상향 조정과 AI 제품 도입 가속화가 더해져 기본 시나리오가 중상위권으로 소폭 강화되었습니다.
톰슨 로이터 주식에 대한 투자 사례는 AI 수익화가 8% 이상의 유기적 성장을 유지할 수 있는지 여부와 LLM 비용 및 통합 지출 증가를 통한 마진 확대 경로가 유지되는지에 달려 있습니다.
톰슨 로이터 주식은 이미 8%의 유기적 성장을 달성한 상태에서 2분기에 접어들었지만, 그 속도를 유지할 수 있을지 여부는 거의 전적으로 CoCounsel Legal이 베타 모멘텀을 예약 수익으로 얼마나 빨리 전환하는지에 달려 있습니다.
바로잡아야 할 사항
- 모든 기업 규모에 걸쳐 강력한 1분기 견인력을 보인 Westlaw Advantage 도입이 중소형 로펌으로 확산됨에 따라 2분기 이후에도 11%의 유기적 성장을 유지하는 법률 전정부 부문
- 3분기에 출시되어 4분기에 의미 있는 매출 인식에 기여할 코카운트 리걸(CoCounsel Legal), 강력한 베타 모멘텀과 함께 2027년에 더 큰 상승이 예상되는 이스트우드.
- 현재 전체의 30% 수준인 인공지능 지원 ACV는 원소스를 포함한 최신 제품이 인공지능을 지원함에 따라 분기당 2~3% 포인트씩 계속 증가하고 있다.
- 올해 약 21억 달러의 잉여 현금 흐름으로 지속적인 환매가 가능하며, 2분기에 약 3억3800만 달러의 NCIB 여력이 남아있습니다.
여전히 잘못될 수 있는 것
- 정부 법률 성장률은 1분기에 1%에 머물렀으며, 완전한 회복은 2025년 하반기 취소 및 등급 강등에 따라 좌우되며 2026년 말 또는 2027년까지 완전히 정상화되지 않을 수 있습니다.
- 웨스트 로우 어드밴티지가 확장됨에 따라 1분기와 2분기에 LLM 비용이 증가하여 완전한 생산 준비가 되기 전에 비용 절감을 제공하는 독점적인 톰슨 모델에 의존하는 마진에 역풍이 불고 있습니다.
- 세무, 감사 및 회계 부문은 매출 인식 시기의 영향을 받아 1분기에 10%의 유기적 성장을 기록했으며, 연간 11%~13% 가이던스에는 아직 입증되지 않은 하반기 가속화가 필요함.
- 2분기에는 거래 매출 조정이 예상되며, 부분적으로 이월 활동으로 인해 기업 부문 성장이 1분기 수준보다 둔화될 것으로 전망됩니다.
CoCounsel은 베타 버전으로 3분기에 출시됩니다. TIKR 모델이 고성장 시나리오에서 톰슨 로이터 주식 가격을 어떻게 책정하는지 무료로 확인하세요.
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