핵심 요약
- 스포티파이 주식은 2027년 초 유료 AI 리믹스 및 커버 서비스를 계획 중이라는 보도에 따라 오늘 6% 상승했으며, 월 4~5달러의 추가 요금이 부과될 수 있다.
- 이 추가 기능은 스포티파이가 AI에 대해 요금을 청구할 수 있게 하며, 투자자들은 AI를 위협으로 여겨왔다.
- 유니버설 뮤직 그룹은 계약에 서명했으며, 소니 뮤직과 워너 뮤직 그룹은 여전히 협상 중이다.
- 아직 가격이 책정되거나 서비스가 출시되지 않았으며, 가격과 시기는 여전히 변경될 수 있다.
스포티파이 테크놀로지(SPOT) 주식은 오늘 6% 상승한 반면, 인베스코 QQQ 펀드는 3% 하락했다. 파이낸셜 타임스는 오늘 아침 초반에 스포티파이가 2027년 1분기, 아마도 2월 그래미 어워즈 시기에 유료 AI 리믹스 및 커버 서비스를 출시할 계획이라고 보도했다.
보도에 따르면 "월 4~5달러의 추가 요금"을 부과하는 것을 고려 중이다. 유니버설 뮤직 그룹, 인디 레이블 그룹 멀린, 프랑스 음악 회사 벨리브는 계약에 서명했으며, 소니 그룹(SONY)의 일부인 소니 뮤직과 워너 뮤직 그룹(WMG)은 여전히 협상 중이다.
스포티파이, AI로 수익 창출
투자자들은 AI 에이전트가 스포티파이와 청취자 사이에 개입할 수 있다고 우려해왔다. 제퍼리스 애널리스트 제임스 히니는 이번 달에 이에 반박하며, 이 플랫폼을 "AI에 의한 중개 역할 제거 우려에 대해 매우 방어력이 있다"고 평가했다.
유료 추가 기능은 한 걸음 더 나아간다: 구독자가 AI 기능을 위해 추가 비용을 지불하는 것이다. 그리고 월 4~5달러는 스포티파이의 미국 개인 요금제 가격인 12.99달러에 비해 약 3분의 1에 해당하는 금액이다.
스포티파이는 이 상승세를 활용할 수 있다. 경영진은 프리미엄 사용자당 수익이 4분기에 고정 환율 기준으로 4.5%~5% 성장할 것으로 예상하며, 이는 가격 인상 효과가 반영된 3분기의 7.5% 성장률보다 낮은 수치다.
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소니와 워너, 아직 서명해야 함
양사 모두 스트리밍 성장과 함께 협상 테이블에 나왔다. 워너의 스트리밍 수익은 6월 30일 종료 분기에 12% 증가했으며, 이는 부분적으로 스트리밍 서비스로부터 더 나은 조건 덕분이었다. 소니의 레코드 음악 스트리밍 수익은 동일 분기에 달러 기준으로 10% 증가했다.
리믹스 로열티는 원래 아티스트에게 돌아갈 것으로 알려져 있어, 레이블들은 서명하면 수익을 얻을 수 있다. 워너도 AI에 개방적이다: 수노가 9월에 워너와 함께 AI 음악 모델을 출시했다.
소니는 11월 초, 워너는 11월 중순에 실적을 발표할 예정이다. 협상을 지속함으로써 그 4~5달러 중 더 큰 몫을 얻을 수 있을까?
아직 수치에 반영되지 않은 추가 기능
애널리스트들은 스포티파이의 수익이 2025년 172억 유로에서 2028년 255억 유로로 증가할 것으로 예상한다:
제퍼리스의 기본 시나리오는 AI 수익을 고려하지 않으며, 아직 가격이 정해지지 않은 계획은 이러한 추정치를 움직여서는 안 된다.
이 주식은 어제 종가 기준 선행 이익 배수가 35배로, 2024년 초 이후 범위(최대 69배)의 낮은 수준에 근접했다. 오늘 가격 기준으로는 조금 더 높다.
라이선싱이 위험 요소다: 스포티파이는 이미 수익의 대부분을 권리 소유자에게 지불하고 있다.
제 생각: 오늘의 상승은 합리적이다. 스포티파이는 AI에 대해 요금을 청구할 방법을 찾았으며, 유니버설은 이미 서명했다. 물론, 2월 초의 4분기 실적 발표가 다음 관문이 될 것이다.
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