핵심 요약
- Grok Bot의 일일 사용자는 9월 초 10만 명 미만에서 10월 26일까지 60만 명 이상으로 증가했으며, 일론 머스크는 이 AI 에이전트에 무료 티어가 없음을 지적했습니다.
- Grok Bot은 SpaceX에 임대해주는 컴퓨팅 자원 위에 유료 AI 제품을 얹어줍니다. 하지만 그 구독료는 애널리스트들이 올해 SpaceX에서 기대하는 489억 달러의 매출 옆에서는 아주 작은 규모입니다.
- 더 큰 보상은 머스크가 설명한 에이전트 수요입니다. 그 수요는 SpaceX가 분기당 최대 400억 달러를 투자해 건설 중인 데이터 센터를 채웁니다.
- 내년 초 발표될 4분기 실적은 12월 매출이 SpaceX의 연간 1,000억 달러 목표에 도달했는지를 보여줄 것입니다.
SpaceX (SPCX)의 주가는 이번 주 다시 140달러 근처로 하락하며 6월 최고 종가보다 약 3분의 1 낮아졌습니다. 일론 머스크는 투자자들이 다른 차트를 보길 원할 것입니다.
SpaceX의 AI 에이전트인 Grok Bot은 출시 이후 가장 긴 연속 기록인 16일 연속으로 일일 사용자를 늘렸다고 X 계정 XFreeze에 따릅니다. 일일 사용자는 9월 초 10만 명 미만에서 10월 26일까지 60만 명 이상으로 증가했습니다.
그리고 머스크는 주저 없이 우리에게 상기시켰습니다: Grok Bot은 "무료 티어가 없습니다."
따라서 무료 체험 중인 사람들을 제외하면, 그 사용자들 모두가 돈을 지불하고 있습니다.
5일 전, 머스크는 더 나아갔습니다. X 사용자 Aaron Burnett는 에이전트 수요 둔화가 SpaceX의 가이던스에 반대하는 "유일한 합리적인 주장"이라고 주장했습니다. 머스크는 답변했습니다: "에이전트 수요는 제가 본 그 어떤 것보다 빠르게 성장하고 있습니다."
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임대료 위에 얹은 유료 제품
지금까지 SpaceX의 AI 수익은 주로 컴퓨팅 자원 임대에서 나왔습니다. 슈퍼 인텔리전스 부문은 회사 3분기 매출 146억 달러 중 75억 6천만 달러를 창출했는데, 대부분 다른 AI 기업들과의 클라우드 계약에서 비롯되었습니다.
Grok Bot은 이를 사용하는 사람들이 지불합니다. 10월 12일부터 신규 고객은 The X 구독을 통해 이용할 수 있으며, 프리미엄은 월 30달러부터 시작하고, 슈퍼는 100달러, 울트라는 200달러입니다. SpaceX는 이미 소프트웨어를 판매할 수 있음을 보여줬습니다: 8월에 인수한 Cursor는 8월 14일부터 9월 30일까지 6억 800만 달러의 매출을 올렸습니다.
Grok Bot을 사용하는 사람들은 팬이기도 합니다. Atreides Management의 Gavin Baker는 화요일 TBPN 방송에서 "GrokBot은 저와 회사에 지금까지 가장 영향력 있는 AI 제품입니다"라고 말했습니다. 그는 약 17개의 에이전트를 운영 중이며 매일 새로운 것을 추가할 생각을 한다고 말했습니다.
지금으로서는 작은 규모
물론, 60만 명의 사용자는 작은 기반입니다. Meta의 마크 저커버그는 10월 21일 실적 발표에서 출시 약 6주 만에 미국과 캐나다에서 1천만 명 이상의 사람들이 Muse 에이전트를 설정했다고 말했습니다.
모든 Grok Bot 일일 사용자가 30달러의 입장료를 지불한다 해도, 연간 약 2억 달러에 불과합니다. 애널리스트들은 올해 SpaceX가 489억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상하며, 그 이후에는 훨씬 더 많은 매출을 예상합니다:
이는 2027년 1,800억 달러, 2028년 3,360억 달러입니다. Grok Bot의 구독료는 그 규모의 숫자 옆에서는 거의 눈에 띄지 않으며, 이번 주 게시물들은 그 수치를 올릴 이유가 되지 않습니다.
진짜 보상은 컴퓨팅 자원
그러나 머스크의 답변은 일반적인 에이전트 수요에 관한 것이었고, 그것이 SpaceX의 가이던스가 기반하는 바입니다. 누가 만들든 모든 에이전트는 컴퓨팅 자원 위에서 실행됩니다. Baker는 Claude Code를 언급했으며, Anthropic는 2029년 5월까지 유효한 계약 하에 컴퓨팅 자원을 위해 SpaceX에 월 12억 5천만 달러를 지불합니다.
경영진은 그 수요가 가격에 반영된다고 말합니다. 3분기 실적 발표에서 CFO는 요율이 와트당 30~50달러 범위의 "상한선보다 약간 높게" 운영되고 있다고 말했습니다. 머스크는 갱신 계약이 "와트당 더 높은 달러 가치로" 체결되고 있다고 말했습니다.
이것이 SpaceX의 자본 지출 뒤에 있는 배팅입니다. 자본 지출은 2023년 44억 달러에서 2025년 209억 달러로 증가했습니다:
그리고 이는 올해 확장 이전의 수치였습니다. SpaceX는 3분기에만 196억 달러를 지출했으며, 4분기에는 350억 달러에서 400억 달러를 지출할 것으로 예상합니다.
Grok Bot은 수요의 증거
머스크의 주장은 Grok Bot의 숫자에서 입증됩니다. 구독료 수익은 당분간 중요하지 않겠지만, 사람들은 에이전트에 돈을 지불하고 매일 더 많은 에이전트를 운영하고 있습니다. 누구의 에이전트가 승리하든 그 수요는 SpaceX의 데이터 센터를 채웁니다.
제 생각: 이 확장 뒤에 있는 수요는 실체가 있는 것처럼 보이며, 이번 주 하락 이후 SpaceX는 선행 수익 기준 약 51배에 거래되고 있습니다. 이는 9월 말 약 97배에서 하락한 수치입니다.
물론, 임대 수요는 빠르게 변할 수 있습니다: Anthropic 계약은 어느 쪽이든 90일 전 통보로 해지할 수 있습니다. 내년 초 발표될 4분기 실적은 12월 매출이 SpaceX의 연간 1,000억 달러 목표에 도달했는지를 보여줄 것입니다.
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