핵심 요약
- 스페이스X 주가는 NASA가 향후 10년간 최대 100억 달러 규모의 달 탐사 화물 운송 계약을 놓고 경쟁할 수 있는 8개 기업 중 하나로 선정한 후 월요일 약 6% 상승했습니다.
- 스페이스X가 이 계약의 전액을 수주하더라도, 계약으로 인한 연간 수익은 3분기 평균 주간 매출보다 적을 것입니다.
- 일론 머스크는 컴퓨팅 자원 임대와 스타링크가 성장을 주도하면서 정부 수익이 이번 분기 스페이스X 총 수익의 10% 미만이 될 것이라고 밝혔습니다.
- 이번 상승은 중간선거 이후 매도세 이후의 반등으로 보이며, 11월 13일 스타십 발사가 주가에 더 중요한 영향을 미칠 것입니다.
스페이스X (SPCX) 주가는 NASA가 최대 100억 달러 규모의 달 탐사 화물 운송 계약을 수주한 8개 기업 중 하나로 스페이스X를 선정한 후 월요일 약 6% 상승했습니다. 로켓 랩 (RKLB)은 선정되지 않았음에도 약 10% 급등했습니다.
스페이스X에게는 좋은 성과이지만, 현재 회사가 창출하는 규모에 비하면 아주 작은 부분입니다.
8개 기업이 나눠 갖는 100억 달러 규모의 계약
NASA는 11월 7일 토요일, 민간 기업이 달로 화물을 운송하도록 선정하는 프로그램의 10년 차 후속 계획인 CLPS 2의 수주사를 발표했습니다. 스페이스X는 블루 오리진과 다른 6개 기업과 함께 목록에 이름을 올렸으며, 각 기업은 여전히 미션별로 주문을 따내야 합니다.
스페이스X가 모든 달러를 수주한다고 해도, 10년간 100억 달러는 연간 10억 달러에 불과합니다. 스페이스X는 3분기 단독으로 146억 달러를 벌어들였는데, 이는 주간 약 11억 2천만 달러에 해당합니다.
새 발의 피입니다.
6%의 움직임은 또한 스페이스X의 시가총액에 1,000억 달러 이상을 추가하는데, 이는 계약 전체 상한액의 약 10배에 해당합니다. 그리고 이 격차는 계속 벌어질 전망으로, 애널리스트들은 2027년 매출 1,810억 달러, 2028년 3,350억 달러를 예상하고 있습니다:
규모가 작은 기업이라면 연간 10억 달러는 중요할 것입니다. 월요일 저녁 발표된 로켓 랩의 3분기 매출은 73% 증가한 2억 6,780만 달러로, 연간 기준 약 10억 7천만 달러입니다. 하지만 NASA의 계약에서 한 푼도 따내지 못했고, 시간 외 거래에서 주가는 하락했으며, 더 큰 규모의 뉴트론 로켓은 2027년까지 비행하지 않을 것입니다.
컴퓨팅과 스타링크가 수익을 창출
11월 6일, 머스크는 X에 답변하여 "정부 수익이 이번 분기 스페이스X 수익의 10% 미만이 될 것"이라고 밝히며, 1년 후에는 5% 미만으로 떨어질 것이라고 했습니다. 이는 3분기 16.6%에서 하락한 수치이지만, 10월에는 그가 4분기를 5% 미만으로 예상한 바 있습니다.
스페이스X의 슈퍼 인텔리전스 부문(주로 AI 컴퓨팅 자원 임대)은 3분기 매출 75억 6천만 달러를 창출해 전체의 절반 이상을 차지했습니다. 스타링크의 커넥티비티 부문은 회사의 영업이익 27억 9천만 달러 중 23억 7천만 달러를 벌어들였습니다. 분기 매출은 3월 46억 9천만 달러에서 9월 146억 달러로 3배 이상 증가했습니다:
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머스크는 또한 스페이스X의 수익이 "이번 분기 단독으로 NASA의 전체 연간 예산보다 상당히 높을 것!"이라고 주장했습니다. NASA의 연간 예산은 244억 달러입니다. 애널리스트들의 연간 489억 달러 추정치는 4분기에 약 218억 달러를 남겨두므로, 머스크는 큰 폭의 실적 상회를 예상하고 있는 것입니다. 다음 분기는 이를 쉽게 넘어설 전망입니다: 스페이스X는 2027년 1분기 매출을 330억 달러에서 370억 달러로 전망하고 있습니다.
스타십이 NASA로부터 얻는 것
CLPS 2는 스페이스X가 입찰 자격을 얻는 것에 불과합니다. NASA는 또한 기존의 달 탐사 물류 계약 하에, 2028년에 지구-달 궤도에 통신 위성을 발사하는 스타십 미션을 부여했습니다. 스타십의 비용은 우주 부문에 포함되어 있으며, 이 부문은 연구개발비가 44% 증가한 12억 3천만 달러로 3분기 700만 달러의 손실을 기록했습니다. 이는 스타십에 도움이 되지만, NASA는 이 미션의 가치를 공개하지 않았습니다.
더 가까운 시험은 FAA 승인을 기다리는 11월 13일 금요일의 15차 비행입니다: 스페이스X가 발사 현장에서 스타십과 슈퍼 헤비를 모두 회수하려는 첫 시도입니다.
결론
월요일의 상승은 중간선거 이후 스페이스X 주식을 약 12.5% 하락시킨 2일간의 매도세 이후에 이어집니다. 이 수주는 스페이스X의 가치를 바꿀 만큼 크지 않습니다. 컴퓨팅 가격이 중요한 요소이며, 머스크는 11월 8일 "컴퓨팅 자원이 풍부하고 저렴해지면 스페이스X의 수익은 감소할 것"이라고 인정했습니다. 4분기 실적은 정말로 단일 분기 수익이 NASA를 능가하는지 보여줄 것입니다.
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