핵심 요약
- Rigetti Computing은 금요일 19% 상승한 채 마감했고, D-Wave Quantum은 18% 상승했으며, 이는 IonQ가 2026년 매출 가이던스를 5억 5백만~5억 1천 5백만 달러로 상향 조정한 데 따른 것입니다.
- Rigetti는 애널리스트들의 2,290만 달러 예상치를 달성하기 위해 약 1,340만 달러의 하반기 매출이 필요하며, 그 중 840만 달러는 인도를 위한 한 시스템에 달려 있습니다.
- 2분기 자유 현금 흐름은 -2,780만 달러로, Rigetti의 2년 만에 가장 큰 유출액이었습니다.
- Rigetti는 금요일의 상승분을 유지하기 위해 11월 10일 자체적인 주문을 필요로 합니다.
Rigetti Computing (RGTI) 주가는 금요일 19% 상승한 11.75달러에 마감했으며, D-Wave Quantum (QBTS)는 18% 상승했습니다. 둘 다 자체적인 소식은 없었습니다; 불씨는 IonQ (IONQ)였으며, 이 회사는 목요일 장 마감 후 예상치를 상회하고 2026년 매출 가이던스를 5억 5백만~5억 1천 5백만 달러로 상향 조정했습니다.
이 반등은 목요일 9.85달러에 마감한, Rigetti의 1년 만에 최저치에서 시작되었습니다. 자체적인 시험은 화요일, 11월 10일 장 마감 후에 있습니다.
IonQ는 그 랠리를 얻었습니다. Rigetti는 아직 그렇지 않습니다.
IonQ의 3분기 매출은 1억 7,380만 달러로, 336% 증가했으며, 이 중 8,350만 달러는 새로 인수한 SkyWater 파운드리 사업에서 나왔습니다. IonQ 플랫폼 부문은 127% 성장하여 9,030만 달러를 기록했으며, 새로운 연간 가이던스는 애널리스트들이 예상했던 4억 5,500만 달러를 훨씬 상회합니다. COO 겸 CFO인 Inder Singh은 이를 "5억 달러 이상의 업계 기록"이라고 불렀습니다. 백로그는 두 배 이상 증가하여 12억 달러에 달했습니다.
Rigetti의 2분기 매출은 510만 달러였습니다. 애널리스트들은 2026년 전체에 대해 2,290만 달러를 예상하는데, 이는 IonQ가 한 분기에 기록한 금액의 약 13%에 불과합니다.
Rigetti는 약 1,300만 달러가 더 필요합니다
매출은 2023년 1,200만 달러에서 2025년 710만 달러로 감소했습니다. 애널리스트들은 올해 세 배로 증가한 후, 향후 2년 동안 각각 약 두 배씩 증가할 것으로 예상합니다:
상반기 매출은 950만 달러였으며, 1,340만 달러를 더 찾아야 합니다. 인도의 C-DAC를 위한 108-큐비트 시스템이 840만 달러를 공급해야 하지만, 4분기에 설치 및 수락이 완료된 후에만 가능합니다. 2027년으로 미뤄지면 올해 예상치의 3분의 1 이상이 함께 사라집니다. 그러면 나머지 모든 것에 대해 약 500만 달러가 남는데, Rigetti의 작년 전체 3분기는 190만 달러를 가져왔습니다.
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Rigetti 주가가 이미 반영하고 있는 것
Rigetti는 목요일 마감 시 선행 매출 대비 123배에 거래되었으며, 금요일의 급등은 이를 약 147배로 끌어올립니다:
이는 3년 평균인 225배보다 낮지만, 2024년 8월에는 7.9배였습니다. B. Riley의 Craig Ellis는 11월 2일 매수 등급을 유지했지만 목표가를 35달러에서 25달러로 낮췄습니다. 투자자들은 이미 세 배 증가를 위해 지불하고 있으며, IonQ의 분기 실적이 이를 더 가능하게 만들지는 않습니다.
Rigetti의 현금 소모는 2년 만에 최고치를 기록했습니다
자유 현금 흐름은 2분기에 -2,780만 달러였으며, 1년 전 -2,180만 달러에 비해 증가했습니다:
상반기 자본 지출은 1,640만 달러로 두 배 증가했으며, 대부분 팹 및 냉각 장비였습니다. 애널리스트들은 올해 약 -8,800만 달러, 하반기에는 분기당 약 2,000만 달러를 예상합니다.
자금 조달은 아직 문제가 되지 않습니다: 현금 및 투자금 5억 4,130만 달러, 부채 없음. 상무부 보조금은 774만 신주에 대해 최대 1억 달러를 추가하지만, 5,610만 달러는 이정표 달성에 달려 있습니다.
D-Wave가 먼저 실적을 발표합니다
D-Wave의 상반기 예약은 1,120% 급증하여 3,550만 달러를 기록했지만, 2분기 매출은 310만 달러로 전년 동기 대비 평편했으며, 이는 5,500만 달러의 운영 비용에 대비한 것입니다. 애널리스트들의 4,250만 달러를 달성하기 위해 하반기에 3,650만 달러가 필요합니다. 이를 달성하지 못하면 두 주식 모두 IonQ에만 의존하게 됩니다.
화요일에 Rigetti가 보여줘야 할 것
- C-DAC만으로는 격차를 메울 수 없기 때문에 새로운 시스템 주문.
- C-DAC가 연말까지 수락될 예정이라는 확인.
- 애널리스트들이 예상하는 분기당 약 2,000만 달러 수준에 가까운 현금 소모.
108-큐비트 시스템은 99.1% 충실도에 있으며, 99.5% 목표는 2025년 말 이후 두 번 미뤄졌습니다. 이를 달성하면 부진한 분기를 완화할 수 있습니다.
선행 매출 대비 약 147배에서, Rigetti는 금요일의 상승분을 얻지 못했습니다. 화요일에 새로운 주문이 없다면, 상당 부분을 되돌릴 것으로 예상하며, C-DAC의 840만 달러는 내년 초 4분기 실적 발표 때까지 나타나지 않을 것입니다.
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