핵심 요약
- Palo Alto Networks 주가는 지난주 AI가 소프트웨어 결함 발견을 도왔고 Evercore 조사에서 보안 예산이 견고함이 확인되면서 사이버보안 주식이 상승하며 14% 상승했으며, CrowdStrike도 포함됐다.
- AI 시대에 보안 예산이 커질 것이라는 주장은 타당하지만, 주가는 이미 높은 선행 PER로 거래되고 있으며 월가 평균 목표가와 거의 비슷한 수준이다.
- 주요 리스크는 AI의 주요 플레이어들이 Amazon이 10월 23일 AWS Continuum으로 그랬듯이 직접 방어 솔루션을 판매하는 것이다.
- 11월에 발표될 회계 1분기 실적에서 차세대 보안 ARR이 시험대에 오르며, 그때까지는 주식은 보유(Hold) 상태로 보인다.
Palo Alto Networks (PANW) 주가는 지난주 14% 상승한 반면, S&P 500은 제자리였다. 사이버보안 업종 전체가 상승했으며, CrowdStrike (CRWD)도 11% 상승했다.
Palo Alto 자체적으로는 별다른 소식이 없었다. 이번 상승은 AI가 발견한 결함이 더 큰 보안 예산을 의미한다는 베팅이며, CEO 니케쉬 아로라는 All-In 팟캐스트에서 "당신은 기본적으로 누구든 원하는 사람의 손에 핵폭탄 같은 것을 넘겨주는 것"이라고 경고했다. 하지만 Amazon (AMZN)은 같은 날 자체 AI 방어 도구를 출시했다.
보안 공포가 지출 논리로 전환되다
지난주는 단계적으로 전개됐다:
- 10월 21일: PHP가 AI의 도움으로 발견된, 약 70%의 웹사이트를 운영하는 코드의 치명적 결함을 공개했고, 보안주가 급등했다.
- 10월 22일: 도이치방크는 증가하는 AI 토큰 사용으로 이익을 볼 것으로 예상되는 3개의 우량주 중 Palo Alto와 CrowdStrike를 지목했다.
- 10월 23일: Evercore ISI의 채널 파트너 조사에서 보안 예산이 견고해지고 있음이 확인되었으며, AI 주도 지출의 주요 수혜자로 CrowdStrike와 Palo Alto를 꼽았다.
- 10월 23일 정오: Palo Alto가 Unit 42 Continuous Frontier AI Defense와 Prisma AIRS를 OpenAI의 새로운 마켓플레이스에 올렸다.
마지막 사항이 중요하다: Prisma AIRS는 출시 후 4분기 만에 ARR 1억 달러를 돌파했다.
TIKR는 Palo Alto Networks에 대해 55명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수"를 권고할까요?
Palo Alto Networks의 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월가의 수익 및 이익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용해 이와 같은 주식을 조사합니다. Palo Alto Networks의 애널리스트 등급 보기
아로라, 공격 속도는 더 빨라질 것이라고 말하다
아로라는 All-In 진행자들에게 PHP와 같은 결함이 10일에 한 번보다 더 빨리 나타날 것이므로, 방어는 침입자를 얼마나 빨리 발견하고 내쫓느냐에 달려 있다고 말했다.
Amazon CEO 앤디 재시도 동의한다. "AI는 취약점 발견과 누군가가 그것을 이용하는 사이의 간격을 몇 주에서 몇 분으로 줄였다"고 그는 X에 글을 올리며 자율 방어 도구인 AWS Continuum을 출시했다.
따라서 AI의 구축자들도 그 지출의 일부를 원한다. 아로라의 답변은 9월 골드만삭스 컨퍼런스에서 나왔다: 이 업계는 엔드포인트당 약 30~40달러를 받는다, 그리고 노트북의 일일 트래픽을 확인하는 프론티어 모델은 1년에 40달러 이상의 비용이 든다. "LLM은 집행 지점에 위치하지 않는다"고 그는 말했다. AI는 구멍을 찾을 수 있고, Palo Alto는 여전히 그것을 막는 대가를 받는다.
상승은 이미 많은 것을 반영했다
Palo Alto의 선행 P/E는 10월 27일 기준 96배로 돌아왔으며, 이는 10월 중순 약 82배에서 상승한 것이고 5년 평균 57배보다 훨씬 높다.
주가는 또한 10월 28일 애널리스트 평균 목표가인 399달러 바로 아래에서 마감했다. 이는 경영진이 CyberArk 인수로 발행된 주식이 이익을 희석시키면서 회계 2027년 비-GAAP EPS 성장률을 8~9%로만 예상할 때 지불하기에는 많은 금액이다.
월가는 CyberArk의 풀 연도 효과로 회계 2027년(7월 결산) 매출 성장률이 23%가 될 것으로 예상한다.
회계 2026년 전체 인수를 고려할 때, 경영진 자신의 가이던스는 약 15% 성장에 해당한다. Palo Alto가 이번 주 보고한 내용 중 추정치를 움직일 만한 것은 없다.
Evercore 조사에서 또 다른 리더인 CrowdStrike도 더 비싼 가격에 비슷한 상황이다. 순신규 ARR은 회계 2분기(7월 31일 결산)에 51% 증가해 기록적인 3억 3300만 달러를 기록했으며, 순신규 ARR 성장률에 대한 연간 전망을 34%로 상향 조정했다. 하지만 이번 주 상승 전 10월 중순 기준 선행 이익 대비 약 161배로 거래되고 있었다.
11월 실적이 이를 뒷받침해야 한다
회계 1분기 실적은 11월 중순에서 말순 사이에 발표될 예정이다. 경영진은 차세대 보안 ARR을 95.4억 달러에서 95.6억 달러로 예상하며, 한 주요 AI 고객의 Chronosphere로의 이전이 해당 분기에 완료된다.
내 의견: 나는 여기서 Palo Alto를 보유하고 실적 발표를 기다릴 것이다. 만약 ARR이 그 한 고객에 의존하지 않고 가이던스 상한선을 넘어선다면, 조정 시점이 매수 기회가 될 것이다.
물론, 그 전에 AI가 발견한 또 다른 큰 결함이 업종 상승을 지속시킬 수도 있다.
그렇다면 Palo Alto Networks 주식의 실제 가치는 얼마일까?
TIKR를 사용하면 어떤 주식의 미래 가격도 1분 안에 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 Palo Alto Networks의 가치가 얼마나 될 수 있는지 확인하세요. 월가 합의 추정치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
