오라클 주식주요 통계
- 현재 가격: $170.77
- 목표 가격 (중간): ~$55
- 거리 목표: ~$244
- 잠재적 총 수익률: ~242%
- 연간 IRR: ~35%/년
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무슨 일이 있었나요?
몇 주 동안 $ 150 아래로 연마 한 후 오라클 (ORCL) 주식은 4월 13일 S&P 500에서 가장 실적이 좋은 종목이 되어 한 세션에 11% 이상 급등한 후 다음날 5%를 추가했습니다.
두 세션의 움직임으로 ORCL은 최근 범위에서 약 17% 상승하여 52주 최고가인 345.72달러에서 최저가인 121.24달러까지 하락했던 58.43%의 하락폭 중 의미 있는 부분을 회복했습니다.
두 가지 촉매제가 이러한 움직임을 주도했습니다.
오라클은 전기, 가스, 수도 유틸리티를 위한 청구 자동화, 그리드 운영, 자산 관리를 목표로 하는 유틸리티 소프트웨어 제품군에 대한 AI 중심 업그레이드를 발표한 후 S&P 500 지수에서 1위를 차지했습니다.
다음 날에는 더 큰 헤드라인이 나왔습니다: 오라클은 블룸 에너지로부터 최대 2.8기가와트의 연료 전지 전력을 구매하기로 합의하여 기존 파트너십을 확대했으며, 이미 1.2기가와트는 계약이 체결되어 배치가 진행 중입니다.
블룸 발표 이후 오라클은 5.13% 급등하여 같은 기간 기술 섹터의 1.7% 상승률을 상회했습니다.
두 거래 모두 3월 10일에 발표된 3분기 26 회계연도 실적 발표 이후 하루 만에 주가가 9.18% 상승했습니다.
3분기 실적 발표에서 더그 케링 최고재무책임자는 애널리스트들에게 "3분기는 15년 만에 처음으로 유기적 총 매출과 유기적 비일반회계기준 주당순이익이 모두 20% 이상 성장한 분기"라고 말했습니다.
총 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 172억 달러에 달했습니다. 클라우드 인프라 매출은 84% 증가한 49억 달러를 기록했습니다. 총 클라우드 매출은 44% 증가한 89억 달러를 기록했습니다.
강세 기업은 엔터프라이즈 소프트웨어 경쟁업체가 따라올 수 없는 속도로 계약된 수익을 예약하고 있습니다. 비관론자들은 실제 레버리지와 심각한 마이너스 잉여 현금 흐름이 있는 대차대조표를 보고 있습니다.
양쪽 모두 근거가 있습니다.
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현재 오라클은 저평가되어 있을까요?
가치 평가에 대한 논의는 백로그에서 시작됩니다. 아직 매출로 인식되지 않은 체결된 계약의 총 가치인 RPO 또는 잔여 이행 의무는 전년 동기 대비 325% 증가한 5,530억 달러로 FY26 회계연도 3분기를 마감했습니다.
오라클은 3분기 보도 자료에서 대부분의 AI 계약 증가는 고객 선불금 또는 고객이 제공한 하드웨어를 통해 이루어지며, 이러한 계약을 지원하기 위해 추가 자금을 조달할 계획은 없다고 밝혔습니다.
이 공개는 오라클이 재무제표에 부담을 주지 않으면서 구축 자금을 조달하는 방법에 대한 시장의 가장 큰 우려를 직접적으로 해결했습니다.
170.77달러에 거래되고 있는 오라클의 주가수익비율은 13.63배의 NTM EV/EBITDA(선도 EBITDA 대비 기업 가치)와 21.67배의 NTM P/E에 거래되고 있습니다.
TIKR 경쟁사 페이지에서 ServiceNow는 인프라 성장 둔화에도 불구하고 약간의 프리미엄이 붙은 14.58배 NTM EV/EBITDA, 22.62배 NTM P/E에 거래되고 있습니다. Adobe는 보다 성숙한 비즈니스 프로필을 반영하여 할인된 7.54배의 NTM EV/EBITDA와 10.16배의 NTM P/E를 기록했습니다. 오라클의 NTM EV/매출 7.27배는 Adobe의 3.57배에 비해 높아 보이지만, 오라클의 향후 매출 성장이 몇 배 더 빠르게 진행되고 있어 정당성 격차가 상당히 좁혀졌습니다.
성장 파이프라인이 멀티플을 뒷받침합니다. 오라클은 3분기 실적 발표에서 2027 회계연도 매출 가이던스를 900억 달러로 상향 조정했습니다. 향후 3년 동안 10기가와트 이상의 컴퓨팅 용량을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다. Fusion ERP(전사적 자원 관리), Fusion HCM(인적 자본 관리), NetSuite를 포함한 클라우드 애플리케이션은 3분기에 연간 161억 달러의 매출 실행률을 기록했으며 이연 매출이 분기 내 인식보다 빠르게 성장하고 있습니다.
리스크는 현실입니다. LTM 잉여 현금 흐름은 마이너스 18,976.5백만 달러이며, 순부채는 1억 2,033백만 달러로 순부채/EBITDA의 4.12배에 달합니다.
오라클은 2026 회계연도에 인프라 확장 자금을 조달하기 위해 450억~500억 달러를 조달할 계획이라고 발표했습니다. TIKR의 미래 추정치에 따르면 FCF 감소는 적어도 2028 회계연도까지 지속될 것으로 예상됩니다. 부분적으로 상쇄되는 것은 계약 구조입니다. 고객 선불금과 고객 소유 하드웨어는 대규모 AI 거래에서 오라클의 순 자본 지출을 감소시키므로 총 자본 지출 수치는 실제 대차 대조표 노출을 과대 평가합니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $170.77
- 목표 가격 (중간): ~$557
- 잠재적 총 수익: ~242%
- 연간 IRR: ~35%/년
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TIKR 미드 케이스 모델은 $163.00의 진입 가격으로 제작되었습니다. 오늘의 $ 170.77에서 현재 가격에서 수익률은 약간 낮지 만 논문은 변경되지 않았습니다. 이 모델은 2030년 5월 31일까지 약 557달러를 목표로 하고 있으며, 이는 모델 진입 시점에 비해 약 35%의 연간 수익률입니다.
두 가지 수익 동인이 이 경로를 뒷받침합니다. 첫 번째는 AI 인프라 수요가 전년 대비 84% 성장하고 있으며 5530억 달러의 RPO가 다년간 계약된 가시성을 제공하는 OCI입니다. 두 번째는 클라우드 애플리케이션 사업으로, 현재 연간 161억 달러의 이연 수익이 인식 수익보다 빠르게 증가하고 있습니다. 이는 모두 회계연도 30년까지 연간 약 27%의 매출 성장이라는 모델의 가정을 뒷받침합니다.
약 27%의 순이익 가정은 지속적인 이자 비용과 지속적인 재투자를 고려한 보수적인 수치로, 오라클의 최근 역사적 범위보다 낮은 수준입니다. 장점: 수주잔고가 현재 가동률로 전환되고, FY27의 900억 달러 가이던스는 보수적인 것으로 입증되었으며, 잉여 현금 흐름이 플러스로 전환됨에 따라 멀티플이 확대됩니다. 단점: AI 수요가 약화되고 전환 속도가 느려지며 매출이 실망스러울 경우 부채 부담으로 인해 완충 효과가 제한적입니다. 이 예측은 2030년 5월 31일에 종료됩니다.
결론
2026년 6월 중순으로 예상되는 오라클의 26 회계연도 4분기 실적에서 클라우드 인프라스트럭처 매출 성장을 지켜보세요. 성장률이 3분기에 기록한 84% 이상을 유지하거나 AI 용량에 대한 총 마진이 지난 분기에 보고된 32% 이상으로 확대되면 이 논제는 실질적으로 강화됩니다. 마진 압박과 함께 60% 이하로 둔화된다면 설비투자 사이클이 수요를 앞지르고 있다는 신호가 될 것입니다.
연간 클라우드 매출 성장률 44% 대비 13.63배의 전방 EBITDA는 시장이 아직 오라클이 이미 예약한 금액에 대해 충분히 가격을 책정하지 않았음을 시사합니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
