오라클 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $126.16
- 목표 가격 (중간): ~$417
- 시장 목표가: ~$237
- 잠재적 총 수익률: ~230%
- 연간 IRR: ~30% / 연
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무슨 일이 있었나?
오라클 (ORCL)은 10월 23일 TIKR 기준 지난 1년 최고 종가보다 55.47% 낮은 $126.16에 거래를 마쳤습니다. 이 가격은 애널리스트들이 2030년 5월 31일로 끝나는 회계연도 2030년에 대해 예상하는 정규화 EPS 약 $20.80의 약 6배에 해당합니다. 또한 오라클 자체가 그 해에 목표로 하는 조정 EPS $21의 약 6배입니다. 약 4년 반 후의 수익에 대해 이렇게 낮은 가격을 지불한다는 것은 그 수익에 이르는 경로에 대한 깊은 의구심을 시사합니다. 오라클의 10월 28일 투자자 데이는 그 목표를 설정한 지 1년 후, 답변을 해야 할 자리입니다.
골드만 삭스가 목표가를 낮추는 동안 2030년 전망은 유지됨
오라클은 2025년 10월 16일 애널리스트 미팅에서 회계연도 2030년 목표로 매출 2,250억 달러와 조정 EPS $21을 공개했으며, 주가는 다음 날 약 7% 하락했습니다. 시장의 전망은 이 목표에 맞춰 움직였습니다. TIKR의 회계연도 2030년 매출 컨센서스는 2025년 9월 30일 약 1,980억 달러에서 12월 31일까지 약 2,270억 달러로 상승했습니다. 10월 25일 기준 약 2,260억 달러 수준이었지만, 그렇게 먼 미래를 예측하는 애널리스트는 11명뿐이었습니다.
10월 23일, 골드만 삭스는 매수 등급을 유지하면서 목표가를 $240에서 $206으로 낮췄습니다. 골드만은 회계연도 2028년부터 2030년까지의 목표가 실현 가능한지, 그리고 데이터센터 구축이 어떻게 진행되고 있는지에 대해 의문을 제기했습니다. 캔터 피츠제럴드는 10월 22일 $284 목표가를 재확인했습니다. RBC는 이벤트를 앞두고 지켜보는 모드로 접근하며 애플리케이션 사업에 대한 더 명확한 기대치를 원하고 있습니다.
이와 관련하여, 공동 CEO 마이크 시실리아는 9월에 오라클이 AI 월드에서 에이전트형 AI 가속기를 공개할 것이라고 말했습니다. 그는 이 가속기가 소프트웨어 배포를 "수년에서 수개월, 수개월에서 수주로" 단축할 것이라고 말했습니다. 오라클은 또한 10월 23일 파트너 생태계에 4년간 10억 달러를 투자하겠다고 약속하며, 이는 교육, 클라우드 마이그레이션 자금 지원 및 시장 진출 협력을 포함합니다. 주식은 골드만의 목표가 하향 조정과 파트너 소식이 동시에 나온 날 0.49% 상승하며 마감했습니다.
TIKR는 오라클에 대해 43명의 애널리스트를 추적합니다. "매수"라고 말하는 애널리스트는 몇 명일까요?
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프로젝트 주피터, 마구이크의 "나쁜 계획" 규칙을 시험하다
9월 10일 컨퍼런스콜에서 공동 CEO 클레이 마구이크는 지연이 오라클의 계획에 내재되어 있다고 말했습니다: "만약 그들의 계획이 모든 성과물의 100% 달성에 의존한다면, 우리는 그것을 부르는 용어가 있습니다. 그것을 '나쁜 계획'이라고 부릅니다." 그는 뉴멕시코 사이트도 위스콘신 사이트도 회계연도 2027년 가이던스에 영향을 미치지 않는다고 말했습니다. 이는 골드만이 의문을 제기한 회계연도 2028년부터 2030년까지를 열린 창으로 남겨둡니다.
위험은 뉴멕시코에 있습니다. 블룸버그는 9월 보도에서 오라클이 프로젝트 주피터에 대해 불가항력 통지를 보내 캠퍼스가 2028년 시작을 놓칠 경우 지불을 연기할 권리를 보존했다고 전했습니다. 오라클은 프로젝트가 일정대로 진행 중이라고 말하지만, 마구이크는 오라클이 아직 현장의 대기 허가를 획득 중이라고 말했습니다. RBC는 AI 인프라 마진이 경영진이 가이드한 30%에서 40% 범위로 안정되는 시기에 대한 타임라인을 원하고 있습니다.
하락한 총 마진에 대해 질문을 받은 CFO 힐러리 맥슨은 다른 지표를 지적했습니다: "제게는 아마도 운영 마진이 우리가 따르고 싶은 궁극적인 지점일 것입니다." TIKR에 따르면, 오라클의 EBIT 마진은 8월 31일로 끝난 분기에 42.13%였습니다. 10월 28일은 더 많은 AI 용량이 온라인화되면서 이 수준이 유지되는지 보여줄 것입니다.
TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $126.16
- 목표 가격 (중간): ~$417
- 잠재적 총 수익률: ~230%
- 연간 IRR: ~30% / 연
중간 시나리오는 전망이 아닌 하나의 가정 시나리오입니다. 맥락을 위해, 컨센서스는 정규화 EPS가 회계연도 2026년 $7.63에서 회계연도 2031년 약 $25로 상승할 것으로 보는데, 이 해에는 단 5명의 애널리스트만이 매출을 예측하고 있습니다.
주요 리스크는 프로젝트 주피터와 같은 사이트에서 용량 지연이 발생하여 매출과 수익이 뒤로 밀리는 것입니다. 상승 요인은 투자자 데이에서 회계연도 2030년 목표를 상향 조정하거나 AI 마진 범위에 대한 시기를 제시하는 경우입니다. 하방에서는 시장의 가장 낮은 목표가인 $110가 현재 가격보다 13% 낮습니다.
결론
10월 28일, 주목해야 할 숫자는 $21입니다. 재확인되거나 상향된 목표와 AI 마진이 30%에서 40%에 도달하는 시기가 제시된다면 논의는 실행에 초점을 맞추게 될 것이며, 이는 12월 14일 예정된 2분기 실적 발표에서 검증될 수 있습니다. 하향 조정된 목표는 시장의 회계연도 2030년 EPS 추정치 약 $20.80을 함께 끌어내릴 가능성이 높습니다.
그렇다면 오라클 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
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