엘리 릴리 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $1,273.46
- 목표 가격 (중간): ~$2,220
- 시장 목표가: ~$1,330
- 잠재적 총 수익률: ~74%
- 연간화 IRR: ~14% / 년
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무슨 일이 있었나요?
엘리 릴리 (LLY)는 10월 23일 $1,273.46에 거래를 마쳤으며, 2.54% 하락했습니다. TradingKey에 따르면 해당 세션에서 제약 섹터 또한 하락했습니다. 10월 29일 발표는 특이한 구도를 가지고 있습니다. TIKR의 컨센서스는 3분기 매출을 약 $226억으로 예상하며, 이는 7월 1일 시작된 메디케어 GLP-1 브리지 프로그램의 첫 번째 완전 분기임에도 불구하고 2분기의 $229.7억보다 약간 낮습니다.
2분기는 일회성 지원이 있었고, 신규 환자는 저렴한 가격으로 시작
릴리의 2분기 실적 발표는 격차의 일부를 설명합니다. 2026년 상반기는 매출 기반 마일스톤과 리베이트 및 할인에 대한 조정의 혜택을 받았다고 밝혔으며, 여기에는 2분기에 $2.5억의 자디언스(Jardiance) 마일스톤이 포함됩니다. 이러한 조정이 없었다면 미국 내 가격은 3%가 아닌 약 9% 하락했을 것입니다. 미국 외 지역에서는 가격이 36% 하락했는데, 이는 주로 마운자로(Mounjaro)가 중국의 국가 의약품 보험 목록에 추가되었기 때문입니다.
나머지는 믹스(mix) 때문입니다. 일리야 유파(Ilya Yuffa)는 릴리의 전무이사이자 미국 및 글로벌 고객 역량 총괄 사장입니다. 그는 9월 14일 모건 스탠리의 헬스케어 컨퍼런스에서 파운다요(Foundayo)가 "경구용 GLP-1 신규 시작 환자 중 30% 이상의 점유율"을 차지하고 있다고 말했습니다. 현재 대부분의 신규 시작은 자비 부담이며, 그는 환자들이 "더 높은 용량에 도달할 때까지 초기에는 더 낮은 가격으로 시작한다"고 언급했습니다.
미국 외 지역에서 유파는 자비 부담 비율을 시장의 약 75%로 추정했습니다. 그는 제네릭 세마글루타이드가 인도와 캐나다에서 시장을 확장하고 있는 반면 마운자로의 절대적인 판매량은 계속 성장하고 있다고 말했습니다. 메디케어 브리지 프로그램에서 $50의 본인 부담금은 주사제, 특히 젭바운드(Zepbound)에 유리하게 작용했습니다.
이러한 내용 중 어느 것도 수요 약화를 지시하지 않습니다. 전 세계 판매량은 2분기에 13%의 가격 하락에도 불구하고 60% 증가했습니다. TIKR에 따르면 릴리는 지난 5분기 동안 컨센서스 매출을 6.06%에서 11.15%까지 상회했습니다. 그 중 가장 작은 상회폭을 오늘의 예상치에 적용하면 약 $240억에 달하지만, 과거의 상회 실적이 미래를 보장하는 것은 아닙니다.
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낮아진 수익 기준과 조기 난소암 임상 결과
컨센서스 조정 EPS 약 $6.70은 2분기의 $8.38과 비교되며, 중간값은 약 $5.85 근처입니다. 릴리의 비-GAAP EPS에는 인수한 연구개발 중인 프로세스에 대한 비용이 포함되어 있으며, 이는 2분기에 $3.03을 차감했습니다. 또한 회사는 분기 후 세 건의 인수를 완료했으므로, 거래 관련 비용이 그 격차의 일부를 설명할 수 있습니다.
10월 24일, 릴리는 베바시주맙(bevacizumab)과 함께 투여된 난소암 치료제 소페타바트 미피테칸(sofetabart mipitecan)이 백금 감수성 질환을 가진 심하게 선행 치료를 받은 29명의 환자에서 79%의 확인된 반응률을 보였다고 보고했습니다. 1상 코호트는 3상 FRAmework-01 프로그램에서 사용된 3 mg/kg보다 높은 4 mg/kg 용량을 사용했습니다. 3등급 이상의 호중구감소증은 환자의 42%에 영향을 미쳤으며, 6%는 부작용으로 인해 치료를 중단했습니다.
TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $1,273.46
- 목표 가격 (중간): ~$2,220
- 잠재적 총 수익률: ~74%
- 연간화 IRR: ~14% / 년
중간 시나리오는 중심 시나리오 역할을 합니다. TIKR의 2025년부터 2035년 예측 기간 동안 표시된 입력값은 매출이 연간 약 11% 성장하고 순이익률이 약 44%에 도달하는 반면 P/E는 연간 약 1.4% 축소된다고 가정합니다. 주요 위험은 가격 하락이 판매량 성장보다 오래 지속되어 배수가 더 빠르게 축소되는 것입니다.
시장 평균 목표가 약 $1,330은 종가보다 약 5% 높은 수준입니다. 이는 매수 20건, 아웃퍼폼(Outperform) 6건, 보유 3건, 의견 없음(No Opinion) 2건, 언더퍼폼(Underperform) 1건, 매도 1건의 등급에 기반합니다. 최고 목표가 $1,600은 종가보다 약 26% 높으며, 최저 목표가 $930은 종가보다 약 27% 낮습니다.
결론
10월 29일에는 먼저 판매량과 가격 분할을 확인하세요. TIKR의 컨센서스는 전년 동기 대비 약 28%의 매출 성장을 암시합니다. 2분기의 13% 가격 하락률을 기준으로 하면, 그 수치에 도달하려면 판매량이 약 48% 증가해야 합니다. 그 이상의 판매량 성장은 예상된 하락이 수요 둔화가 아닌 2분기의 일회성 지원 효과가 사라지는 것으로 표시할 것입니다.
또한 고용주들의 반응에도 주목하세요. 유파는 9월에 "많은 고용주들"이 릴리의 고용주 프로그램을 통해 2027년까지 가입하거나 보장을 유지할 것으로 예상한다고 말했습니다.
그렇다면 엘리 릴리 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사고파는 것에 대한 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다. 즐거운 투자 되세요!
