2026년 6월 기준 오라클 주식의 주요 포인트
- 애널리스트들은 오라클 주식에 대해 ‘매수’ 29건, ‘시장 평균 상회’ 7건, ‘보유’ 6건, ‘매도’ 1건을 제시했으며, 시장 평균 목표가는 253달러로, 현재 주가 165달러 대비 53%의 상승 여력을 시사합니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면 2031년 5월까지 오라클의 주가는 587달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준 대비 255%의 총수익률, 즉 연평균 29%의 수익률을 시사합니다.
- 오라클은 4분기 클라우드 인프라 매출이 전년 동기 대비 93% 증가한 58억 달러를 기록했으며, 잔여 이행 의무(RPO)로 사상 최대인 6,380억 달러를 확보했음에도 불구하고, 투자자들이 계약된 수요가 아닌 자본 비용을 주가에 반영함에 따라 주가는 52주 최저치 근처에서 거래되고 있습니다.
4분기 클라우드 매출 급증과 950억 달러 규모의 지출 약속이 충돌하며 오라클 주가, 52주 최저치 근방까지 하락
오라클(ORCL)은 2026 회계연도 4분기 실적 발표에서 2027 회계연도에 최대 950억 달러의 자본 지출이 필요하며, 이를 충당하기 위해 추가 차입 및 주식 발행을 통해 400억 달러를 조달할 계획임을 밝힌 후, 6월 11일 단 하루 만에 10% 이상 급락했습니다. 비록 해당 분기 클라우드 관련 모든 지표에서 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고,
4분기 총 매출은 전년 동기 대비 21% 증가한 191억 8천만 달러를 기록하며 월가의 예상치인 191억 달러를 상회했고, 조정 주당 순이익(EPS)은 2.11달러로 컨센서스인 1.96달러를 웃돌았다.
OpenAI 및 Meta를 비롯한 고객들의 AI 훈련 및 추론 워크로드 수요가 회사의 기존 용량을 압도함에 따라 클라우드 인프라 매출은 93% 급증한 58억 달러를 기록했습니다.
클라우드 애플리케이션 매출은 10% 증가한 41억 달러를 기록했으며, 기업들이 OCI, AWS, Azure 전반에 걸쳐 오라클 데이터베이스 워크로드를 동시에 통합함에 따라 멀티클라우드 데이터베이스 매출은 전년 동기 대비 404% 급증했다.
이번 분기 가장 눈에 띄는 지표는 이미 계약된 미래 매출을 측정하는 ‘잔여 이행 의무(RPO)’에서 나왔다. 오라클의 RPO는 6,380억 달러를 기록해 전 분기 5,530억 달러 대비 증가했으며, 전년 동기 대비 363% 상승했다. 여기에는 오픈AI(OpenAI)의 5년간 3,000억 달러 규모 계약이 포함된다.
클레이 마고이르크(Clay Magouyrk) CEO는 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 애널리스트들에게 “우리의 공급 속도는 계속해서 가속화되고 있으며, 2027 회계연도 1분기 공급량이 1기가와트에 육박하고 있는데, 이는 지난 4분기 동안 공급한 총량과 거의 맞먹는 수준”이라고 말했다.
신임 CFO 힐러리 맥슨은 오라클이 6,380억 달러 규모의 RPO 중 12%(약 770억 달러)가 향후 12개월 내에 매출로 전환될 것으로 예상하며, 나머지 34%는 그 후 2년 내에 전환될 것으로 전망한다고 밝혔습니다. 이는 오라클 역사상 미래 매출에 대한 가장 명확한 가시성을 제공하는 것입니다.
맥슨은 또한 새로운 데이터 센터 용량이 완전 가동 단계에 접어들면서 2027 회계연도에 매출 총이익률이 하락할 것이라고 경고하며, 인프라 구축 비용과 계약상 최대 용량에서 발생하는 매출 간에 시차 차이가 존재한다는 점을 그 이유로 꼽았다.
경영진은 2027 회계연도 1분기 총 매출이 전년 동기 대비 27%에서 29% 성장하고, 클라우드 매출은 58%에서 64% 성장할 것으로 전망했으며, 비 GAAP 주당 순이익(EPS)은 1.72달러에서 1.76달러로, 달러 기준 17%에서 20%의 성장을 시사했습니다.
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6,380억 달러 규모의 미수주 잔고가 IaaS 성장 전망을 뒷받침하며, 오라클 주식 애널리스트들은 ‘보유’ 36건, ‘매수’ 36건을 제시
2026년 6월 기준, 오라클 주식에 대한 45건의 활성 애널리스트 의견 중 36건이 ‘매수’ 또는 ‘아웃퍼폼’ 등급을 부여했으며, 목표주가 평균은 253달러, 최고 목표가는 400달러로, 현재 주가 165달러 대비 평균 대비 53%, 최고 목표가 대비 142%의 상승 여력을 시사합니다.
이러한 확신의 근거는 매출입니다. 4분기 매출은 전년 동기 대비 21% 성장한 191억 8천만 달러를 기록했으며, 경영진의 1분기 가이던스에 따르면 성장률이 27%에서 29%로 가속화될 것으로 전망되는데, 이는 오라클 주식이 이번 경기 사이클에서 기록한 가장 높은 분기 성장률입니다.
2026 회계연도 4분기 분기 EBITDA는 전년 동기 대비 34% 증가한 110억 1천만 달러를 기록했으며, EBITDA 마진은 전년 동기 51%에서 57%로 확대되었습니다. 이는 인프라 확충으로 인해 현금이 소모되었음에도 불구하고 운영 엔진이 효율성을 유지했음을 보여주는 결과입니다.
향후 분기별 EBITDA 전망치는 지속적인 확장을 보여줄 것으로 예상되며, 컨센서스에 따르면 2027 회계연도 1분기는 전년 동기 대비 39% 성장한 105억 7천만 달러를 기록할 것으로 전망되고, 이어 2분기에는 40% 성장한 117억 5천만 달러를 기록할 것으로 전망되며, 이는 6,380억 달러 규모의 RPO(예상 주문량)에서 데이터 센터 매출이 대규모로 전환되기 시작함에 따른 결과입니다.
매출 성장은 2027 회계연도 내내 가속화될 것으로 예상되며, 분기별 컨센서스 전망치는 1분기에 191억 1천만 달러, 2분기에 211억 4천만 달러, 3분기 231억 9천만 달러, 4분기 263억 3천만 달러로, 이러한 추세가 지속된다면 오라클 주가는 경영진이 제시한 연간 매출 목표인 900억 달러를 훨씬 상회할 것으로 보인다.
J.P. 모건은 ‘Overweight’ 등급을 유지하며, 위험 대비 수익성이 긍정적으로 기울어져 있다고 평가했다. 또한 클라우드 애플리케이션, 데이터베이스, AI 인프라 전반에 걸친 다각화된 성장을 근거로, IaaS 전략만이 유일한 성장 동력이 아니라는 점을 지적했다.
‘홀드’ 6건과 ‘매도’ 1건으로 구성된 비관론 진영은 두 가지 조건에 초점을 맞추고 있다. 첫째, 자유 현금 흐름이 흑자로 전환되어야 하는데, 경영진은 2029년이 되어야 가능할 것으로 전망하고 있다. 둘째, 현재 4.07배인 순부채/EBITDA 비율이 피치(Fitch)가 오라클의 투자등급 신용등급에 압박을 가할 수 있다고 경고한 수준에 근접해 있다는 점이다.
‘매수’ 36건과 ‘보유’ 7건은 구체적인 의견 차이를 반영하는데, 강세론자들은 6,380억 달러 규모의 RPO와 12%의 단기 전환율을 자본 지출 수준과 무관하게 확보된 매출로 보는 반면, 반면 ‘보유(Hold)’ 진영은 2027 회계연도 400억 달러 규모의 자금 조달 계획을 현재 주가가 아직 완전히 반영하지 못한 희석 위험으로 간주하고 있다.
오라클 주가의 매출 성장률은 이미 동종 업계에서 선두를 달리고 있으며, 2027 회계연도까지 그 격차는 더욱 벌어질 전망이다
오라클 주가는 2026년 5월로 종료된 분기에 21%의 매출 성장을 기록하며, 이미 아마존(AMZN)의 17%, 마이크로소프트(17%), 세일즈포스(CRM, 11%)의 같은 기간 성장률을 이미 앞지른 상태이지만, 차트가 전망하는 향후 경쟁 격차야말로 이 주장의 설득력을 더욱 강화하는 부분입니다.
컨센서스 추정치에 따르면 오라클의 매출 성장률은 2026년 8월로 끝나는 분기에 28%를 기록하고 2027년 8월에는 42%로 가속화될 것으로 예상되는 반면, 아마존은 전체 기간 동안 14% 수준을 유지하며, 마이크로소프트(MSFT)는 14%에서 17% 사이를 유지하며, 세일즈포스는 같은 기간의 모든 향후 분기 동안 9%에 머무를 것으로 전망됩니다.
가장 가까운 경쟁사들보다 두 배 빠른 속도로 매출을 성장시키면서도 52주 최저가 근처에서 거래되고 있는 기업은 TIKR 모델이 총 수익률 255%로 평가하는 ‘압축’ 현상이며, 차트는 이를 뒷받침하는 궤적을 명확히 보여줍니다.
2026년 오라클 주가는 저평가되어 있을까? TIKR의 587달러 중간 시나리오는 시장이 미결제 주문량이 아닌 성장 잠재력을 반영하고 있음을 시사한다
TIKR의 중간 시나리오에 따르면 2031년 5월까지 오라클의 주가는 587달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 주가 165달러 대비 255%의 총수익률, 즉 향후 4.9년 동안 연평균 29%의 수익률을 의미합니다.
이 목표치는 2036 회계연도까지 매출 연평균 성장률(CAGR) 24%와 순이익률 27%를 전제로 하며, 이는 경영진이 제시한 2027 회계연도 매출 가이던스 900억 달러와 애널리스트 데이에서 발표한 5년 연평균 성장률(CAGR) 목표에 맞춰 조정된 것으로, 오라클이 이미 발표한 계약 외에 새로운 계약을 단 한 건도 수주하지 않더라도 중간 시나리오 달성이 가능하며, 이는 향후 36개월 내에 46%가 전환될 것으로 예상되는 6,380억 달러 규모의 RPO가 모델의 매출 기반이 되기 때문입니다.
이 모델이 전제하는 조건은 맥슨(Maxson) 최고재무책임자(CFO)가 2027 회계연도에 지적한 매출총이익률 하락입니다. 이 기간 동안 신규 데이터 센터는 계약상 매출액 전액을 달성하기 전까지 부분 가동 상태로 운영되며, 이로 인해 단기적으로 마진이 압박을 받게 되며, 안정 상태의 경제성보다는 당기 마진을 기준으로 오라클 주가를 평가하는 투자자들에게는 실적 수치에 전환점이 나타날 때까지 신중한 태도를 유지할 이유가 됩니다.
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