마이크론 테크놀로지(MU) 주가가 수요일 장전 거래에서 약 3% 하락해 약 $1,016에 거래되고 있습니다. 이는 타이완 타오위안 공장 노조가 조합원들로부터 파업 승인을 확보한 데 따른 것입니다.
투표 결과는 압도적이었습니다: 투표에 참여한 조합원 1,994명(99%)이 파업을 지지했습니다. 아직 파업이 시작된 것은 아니며, 노조는 시기에 대해 아직 논의 중이라고 밝혔습니다. 노조는 10월 19일 타이베이에서 열릴 집회에 조합원들을 소집하고 있으며, 이는 파업이 아니라고 설명했습니다.
타오위안 노조의 요구 사항
- 일회성 지급금이 아닌, 영구적인 이익 분배 메커니즘. China Labour Bulletin에 따르면, 요구 사항은 분기별로 지급되는 영업이익의 15%입니다.
- 노조는 중재가 진행 중이던 9월에 발표된 마이크론의 타이완 직원 대상 T$1백만(약 $31,400) 현금 보너스를 거부했습니다.
- 중재는 9월에 합의 없이 종료되었습니다. 마이크론 타이중 공장의 별도 노조는 아직 협상 중입니다.
마이크론은 "설립된 대화 및 중재 절차를 통해 계속 협력하겠다"고 밝혔습니다.
15%가 마이크론에 미칠 비용 영향
마이크론의 영업이익은 2026 회계연도 4분기(9월 3일 종료)에 $437.5억을 기록했으며, 이는 1년 전 $36.5억에서 크게 증가한 수치입니다.
표면적으로 보면, 해당 분기 영업이익의 15%는 약 $66억입니다. 2026 회계연도 전체 영업이익은 $994억이었으므로, 15%는 약 $149억에 달하며, 이는 마이크론의 2025 회계연도 전체 영업이익의 1.5배에 해당합니다. 이는 잠재적 풀(pool)로 간주해야 하며, 추가 비용은 아닙니다: 마이크론은 이미 인센티브 보상을 지급하고 있으며, CLB 보고서가 15%가 타이완 직원만을 대상으로 하는지 전사 직원을 대상으로 하는지 명시하지 않았고, 최종 공식이 실제 비용을 결정할 것입니다.
이러한 격차가 분쟁의 핵심입니다.
MU 주가에 대한 주시 사항
타이완은 마이크론의 DRAM 및 HBM 생산의 핵심 허브이므로, 파업은 이미 공급이 부족한 시장에서 공급 우려를 악화시킬 수 있습니다. 경쟁사인 SK하이닉스(000660)와 삼성전자(005930)가 얻을 수 있는 이익은 중단 규모와 지속 기간에 따라 달라질 것입니다. 삼성전자는 목요일에 3분기 잠정 실적을 발표할 예정입니다.
마이크론은 9월 30일 2027 회계연도 1분기 조정 후 매출 총이익률을 약 86.25%로 전망(guidance)했으며, 이는 4분기의 87%에서 하락한 수치입니다. 인센티브 보상이 약 $10억에 달하는 추가 비용 중 가장 큰 부분을 차지합니다. 제 견해로는, 파업 개시일이 헤드라인 리스크이지만, 영구적인 이익 분배 공식은 분기마다 마진에 부담으로 작용할 것입니다.
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