핵심 요약
- 사우디아라비아 공공투자펀드(PIF)가 루시드의 대출에 17억 5천만 달러를 추가해 프로포마 유동성을 37억 5천만 달러로 끌어올리자, 루시드 주가가 오늘 12% 급등했습니다.
- 3분기 실적은 예상을 밑돌았지만, 루시드는 분기 현금 소모액을 2분기 대비 30% 줄여 10억 4천만 달러로 낮췄습니다.
- 이 대출 자금은 루시드가 2027년 말까지 중형차(Midsize) 생산을 진행할 수 있게 해주며, 로보택시 구매 계약을 맺은 우버에겐 좋은 소식입니다. 반면 리비안은 이미 자사의 중형 SUV R2를 판매하고 있습니다.
- 중형차는 제때 출시되어야 합니다: 만약 다시 지연된다면, 루시드는 더 많은 자금이 필요해질 것입니다.
루시드 그룹(LCID) 주식은 오늘 최대 주주인 사우디아라비아 공공투자펀드(PIF)가 루시드의 지연 인출 정기 대출에 17억 5천만 달러를 추가한 후 12% 상승했습니다.
실비오 나폴리 CEO는 루시드의 변신이 "진전을 보이기 시작했다"고 말했으며, 현금 흐름 수치가 그의 말을 뒷받침합니다. 이는 로보택시 공급을 위해 루시드에 의존하고 있는 우버(UBER)와 자체 중형 SUV를 확대하고 있는 리비안(RIVN)의 벤치마크에 좋은 소식입니다.
대출이 루시드에 1년의 시간을 사다
LSEG에 따르면, 전년 동기 대비 4% 증가한 3분기 매출 3억 5천만 달러는 애널리스트들이 예상한 4억 700만 달러에 미치지 못했고, 주가는 월요일 시간 외 거래에서 하락했습니다. 애널리스트들은 중형차 생산이 확대되면서 2025년부터 2028년까지 매출이 약 5배 증가할 것으로 예상합니다:
이번 실적 미달은 올해 15억 5천만 달러 추정치를 위험에 빠뜨리지만, 이후 연도의 실적은 중형차에 달려 있습니다.
투자자들은 현금 소모(cash burn)에 더 관심을 가졌으며, 이는 2분기 대비 30% 감소한 10억 4천만 달러를 기록했습니다. 이는 3분기 연속 악화된 후 처음으로 개선된 모습입니다:
이 속도라면, 루시드의 20억 달러 유동성은 약 2분기 정도 지속되며, 2027년 하반기로 예정된 중형차 생산 시점까지는 부족합니다. PIF의 17억 5천만 달러는 이를 약 3분기 반, 즉 2027년 4분기까지 늘려준다고 루시드는 설명합니다. 물론, 새로운 PIF 부채는 보통주 주주보다 우선순위를 가집니다.
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우버에겐 좋은 소식, 리비안에겐 벤치마크
우버는 최소 35,000대의 루시드 차량(대부분 중형 로보택시)을 구매하기로 약속했으며, 5억 달러를 투자했습니다. 루시드는 우버와 누로와의 협력에서 3분기까지 예정된 모든 이정표를 달성했다고 밝혔습니다. 중형차 생산까지 자금을 지원하는 대출은 이 주문을 훨씬 안전하게 만듭니다.
리비안은 자체 3분기에 약 11억 2천만 달러를 소모했지만, 프로포마 유동성은 71억 달러에 달하며, R2는 이미 가장 많이 팔리는 차량입니다. 다음 실적 보고서는 R2가 이 소모액을 줄이고 있음을 보여주어야 합니다.
저평가된 상태, 이제 자금 확보 완료
오늘 급등한 후에도, 루시드는 선행 매출 대비 기준으로 5년 범위의 최하단 근처에서 거래되고 있습니다:
이 배수는 월요일 종가 기준 0.7배로 마감했으며, 5년 평균 10배에 비해 낮은 수치입니다. 오늘은 약 0.8배 수준입니다. 투자자들은 루시드가 중형차 생산까지 자금을 조달할 수 있을지 의심했고, PIF가 그 격차를 메워준 것입니다. 저는 이번 급등이 합당하다고 봅니다. 하지만 만약 중형차가 다시 지연된다면, 루시드는 단 한 대도 팔기 전에 더 많은 자금이 필요해질 것입니다.
그렇다면 루시드 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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