주요 요점
- 램 웨스턴(Lamb Weston) 주가는 1분기 조정 주당순이익(EPS)이 $0.75로 자사 예측을 상회하고 연간 전망을 상향 조정한 후 12% 상승했습니다.
- 북미 지역이 회사를 이끌고 있습니다: 판매량이 7% 증가하며 7분기 연속 성장했고, 부문 조정 EBITDA는 11% 증가했습니다.
- 국제 부문 조정 EBITDA는 유럽에서의 판매 감소와 전년도 수확분에서 이월된 고가의 감자 원재료로 인해 54% 하락했습니다.
- 새로 제시된 조정 EPS 전망치인 $3.05~$3.35는 애널리스트들의 합의치 $3.01보다 높지만, 램 웨스턴이 2024 회계연도에 달성한 $5.08에는 훨씬 못 미치는 수준입니다.
램 웨스턴 (LW) 주가는 이 프렌치 프라이 공급업체가 장 시작 전에 1분기 실적을 발표하고 연간 전망을 상향 조정한 후 오늘 12% 급등했습니다.
램 웨스턴의 마이크 스미스(Mike Smith) 사장 겸 CEO는 "우리는 올해를 탄탄하게 시작하여 1분기 순매출과 이익이 우리의 기대치를 상회하는 성과를 냈다"고 말했습니다.
그리고 수치가 그의 말을 뒷받침합니다...
정확히 무슨 일이 있었나
- 순매출은 1% 증가하여 $16.7억 달러를 기록했습니다.
- 조정 EPS는 $0.75로 나타났습니다. Zacks에 따르면, 애널리스트들은 $0.59를 예상했습니다.
- 조정 EBITDA는 5% 하락하여 $2.86억 달러를 기록했습니다.
- 연간 조정 EPS 가이던스는 $2.95~$3.25에서 $3.05~$3.35로 상향 조정되었습니다.
- 연간 조정 EBITDA 가이던스는 $11억~$12억에서 $11.25억~$12.15억으로 상향 조정되었습니다.
북미 지역이 주된 성장을 이끌었습니다. 기존 고객들의 주문 증가와 신규 고객 확보 덕분에 해당 지역 판매량은 7% 증가하며 7분기 연속 성장을 기록했습니다. 부문 조정 EBITDA는 원가 절감과 $500만 달러의 관세 환급 덕분에 11% 증가하여 $2.87억 달러를 기록했습니다.
유럽은 다른 이야기입니다. 국제 부문 매출은 8% 감소했고, 부문 조정 EBITDA는 54% 하락하여 $2,700만 달러를 기록했습니다. 이 하락은 유럽에서의 판매 감소, 공장 가동률 미달, 그리고 전년도 수확분에서 이월된 고가의 감자 원재료에서 비롯되었습니다. 스미스 사장은 해당 지역이 "여전히 어려운 시장 상황에 직면하고 있다"고 말했습니다.
가격은 또 다른 약점입니다. 가격/제품믹스는 두 부문 모두에서 2% 하락했습니다. 스미스 사장은 또한 "주요 투입 원가와 운송비에 걸친 예상치 못한 인플레이션 압력"을 지적했습니다.
핵심은 이렇습니다: 더 높아진 공장 가동률이 이를 보완하고 있습니다. 북미 지역의 가동률은 약 10%포인트 상승했으며, 회사는 이제 원가 절감 프로그램에서 "기대 이상의 성과"를 낼 것으로 예상하고 있습니다.
여전히 회복 중
상향 조정된 전망치조차도 이익이 불과 2024년에 비즈니스가 있던 수준보다 훨씬 낮은 상태로 남아 있습니다.
새로운 전망 범위 전체가 애널리스트들이 2027 회계연도(2027년 5월 기준)에 대해 예상한 $3.01보다 높기 때문에, 해당 추정치가 상향 조정될 것으로 예상됩니다.
그리고 이 주식은 여전히 자체 역사 대비 저평가되어 보입니다. 화요일 이전에는 선행 주가수익비율(P/E)이 14.8배로 거래되었는데, 이는 5년 평균인 20.1배에 비해 낮은 수준입니다...
급등 이후에도 여전히 평균보다 훨씬 낮은 수준입니다.
이번 상향 조정이 신뢰할 만하다고 생각하는 이유는, 그것이 램 웨스턴이 통제할 수 있는 요소들—고객 확보, 높아진 공장 가동률, 원가 절감—에 기반하고 있기 때문입니다. 물론, 유럽은 아직 반전되지 않았으며, 경영진은 2027년 초에 있을 투자자 설명회(Investor Day)까지 전체 계획을 공개하지 않을 것입니다.
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