Copart 주식 주요 통계
- 현재 가격: ~$34 (2026년 5월 22일)
- 2016 회계연도3분기 매출: 12억 4천만 달러, 전년 대비 +2.1% 증가
- 2026 회계연도 3분기 EPS(희석): 0.43달러, 전년 동기 대비 +2.4%
- 글로벌 매출 총이익: $5억7,260만 달러, 전년 동기 대비 +3.7%
- 글로벌 총 마진 46.3%, 전년대비 +71bps
- 영업 이익: 4억6430만 달러, 전년 대비 +2.8%
- 연간 주식 환매: 4340만 주, 16억 달러에 매입
- TIKR 모델 목표: ~$55
- 내재 상승 여력: +61%
Copart, 판매량 감소에도 불구하고 기록적인 보험 ASP로 3분기 예상치 상회
Copart 주식(CPRT)은 2026 회계연도 3분기 매출이 전년 동기 대비 2.1% 증가한 12억 4,000만 달러로 스트리트 예상치인 12억 달러를 상회한 반면, 글로벌 보험 판매량은 2.7% 감소했다고 발표했습니다. 평균 판매 가격은 전 세계적으로 4.6% 상승했으며, 미국 보험 ASP가 계절 조정된 분기 사상 최고치를 기록하면서 단가 부족분을 상쇄했습니다.
희석 주당 순이익은 0.43달러로 전년 동기 대비 2.4% 증가했으며, 시장 예상치인 0.41달러를 상회했습니다.
글로벌 매출 총이익은 3.7% 증가한 5억 7,260만 달러, 매출 총이익률은 71베이시스 포인트 증가한 46.3%를 기록했습니다.
영업 이익은 전년 대비 2.8% 증가한 4억 6,430만 달러로 37.5%의 영업 마진을 기록했습니다.
보험 매출 감소에 대해 CFO인 리아 스턴스는 2016 회계연도 3분기 실적 발표에서 "전 세계 보험 부문 매출은 전년 대비 2.7% 또는 1.9% 감소했으며, 재해 물량 영향을 제외하면 1.9% 감소했다"며 "보험사 간 보험 정책 시행 믹스의 변화가 일부 반영된 것이며, 소비자의 보험 가입 감소도 똑같이 가시적인 역할을 했다"고 언급했습니다. 제프리 리우 CEO가 인용한 ISS 패스트 트랙 데이터에 따르면 2025년 4분기 차량 보유 연수는 전년 동기 대비 4% 감소한 반면, 차량 보유 대수는 1.4% 증가했습니다.
국제 부문은 미국에서의 압박을 일부 상쇄했습니다. 국제 부문 매출은 보험 부문 성장률 4.6%와 비보험 부문 성장률 11.2%에 힘입어 14.1% 증가한 2억 3420만 달러를 기록했습니다. 국제 부문의 매출 총이익은 21.9% 증가했으며, 국제 영업 이익은 31.5%의 마진으로 7,380만 달러에 달했습니다.
비보험 부문에서는 딜러 서비스 및 파워스포츠가 1% 성장했고, 블루카 상용 위탁 채널이 4% 이상 확장되었으며, 차량 및 금융 판매자 통합 규모가 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 퍼플웨이브의 총 거래액은 지난 12개월 동안 25% 이상 성장했습니다. Copart는 올해 들어 현재까지 총 16억 달러에 4,340만 주를 재매입했습니다.
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ASP 성장으로 매출 총이익이 여러 분기 최고치를 기록했습니다.
지난 8분기 동안 Copart의 손익계산서는 가격 책정력을 통해 물량 압력을 흡수한 비즈니스를 보여주며, 총 마진이 사이클 최고치에 근접한 밴드에서 진동하고 있습니다.
지난 8분기 동안 매출은 10억 7천만 달러에서 12억 4천만 달러 사이의 추세를 보였습니다. 2026 회계연도 3분기 12억 4,000만 달러는 이 범위에서 가장 높은 수치이지만, 그 궤적은 직선이 아니었습니다. 매출은 2026 회계연도 2분기에 11억 2천만 달러까지 떨어졌다가 회복되었습니다. 전년 동기 대비 성장률은 FY2025 2분기 14.0%에서 FY2026 3분기 2.1%로 둔화되었으며, FY2026 2분기에는 1/4분기 마이너스 성장(-3.6%)을 기록했습니다.
매출 총이익은 더 긍정적인 이야기를 들려줍니다. 총 마진은 FY2025 1분기에 43.2%를 기록한 후, 다음 두 분기에는 44.7%와 45.2%로 상승했고, FY2025 4분기에 49.6%로 정점을 찍은 후 46.1%와 46.5%로 완만하게 상승하다가 FY2026 2분기에는 43.9%로 잠시 하락했습니다. FY2026 3분기 50.5%는 8분기 중 가장 높은 수치입니다.
영업 마진은 더 타이트한 범위를 유지했습니다. FY2025 1분기부터 FY2026 3분기까지의 순서는 다음과 같습니다: 33.6%, 35.4%, 36.6%, 37.3%, 36.7%, 37.3%, 34.7%, 37.5%. 2016회계연도 3분기 37.5%는 이전 사이클 최고치와 일치하며, 2016회계연도 2분기 34.7%에서 급격히 회복된 수치입니다.
FY2026 3분기 영업 이익은 4억 6,400만 달러로 전년 동기 4억 5,200만 달러에서 증가했으며, FY2026 2분기 3억 8,800만 달러에서 회복세를 보였습니다.
총 운영 비용은 절제된 수준을 유지했습니다. 해당 분기의 판관비는 1억 달러로 유지되었습니다. 스턴스는 2026 회계연도 3분기 컨퍼런스 콜에서 장거리 배송 제품으로 인해 시설 운영에서 전년 대비 약 1,500만 달러의 비용 증가가 발생했으며, 이는 제품이 수익 라인에서 창출하는 마진으로 인해 부분적으로 상쇄되었다고 언급했습니다.
Copart 재고에 대한 TIKR의 55달러 목표, 볼륨 회복을 위한 꾸준한 마진 확대 필요
TIKR의 중간 사례 가치 평가 모델에 따르면 Copart 주식의 가격은 54.54달러로 현재 가격인 34달러에서 61.4%의 총 수익률을 의미합니다. 이 모델은 예측 기간 동안 매년 5.8%의 매출 CAGR, 36.5%의 순이익 마진, 7.4%의 EPS 성장을 가정합니다.
중간 사례에는 연간 3.1%의 P/E 배수 압축 가정이 포함되어 있으며, 이는 확장이 아닌 배수 축소에도 불구하고 코파트 주식 목표에 도달한다는 것을 의미합니다.
Copart 주가는 이번 3분기 실적 발표 이후 변곡점에 도달했습니다: ASP 성장이 손익계산서를 견인하고 있지만 보험 단위 물량은 여전히 마이너스이고 미국 재고는 전년 대비 4.7% 감소하여 물량 회복 없이는 단기 수익 상한선을 제한하고 있습니다.
TIKR의 로우 케이스는 연간 5.7% 수익률로 코파트 주가를 53.42달러로 책정했으며, 이는 수익이 연평균 5.2% 성장하고 순이익 마진이 34.4%로 유지되고 멀티플이 연간 4.3% 압축되는 경우의 결과입니다.
중간 사례는 5.8%의 매출 CAGR과 36.5%의 순이익 마진을 바탕으로 8.7%의 IRR로 67.04달러에 도달하며, P/E는 연간 3.1%로 압축되고 청구 빈도 주기가 바뀌면서 보험금 규모 회복이 구체화됩니다.
높은 경우 Copart 주가는 연간 11.6%의 수익률로 82.79달러에 달하며, 6.3%의 매출 CAGR과 38.6%의 순이익 마진이 필요하고 연간 2.1%의 느린 배수 압축률이 필요합니다.
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