핵심 요약
- 인텔 (INTC) 주가는 4분기 매출을 분석가들의 예상치인 약 171억 달러보다 낮은 150억 달러에서 160억 달러로 예상(guidance)한 후, 시장 개장 전 약 24% 하락했습니다.
- PC가 순차적 하락을 주도: 메모리 가격이 PC 수요를 압박하면서 클라이언트 부문 매출이 81억 달러에서 20% 이상 하락하여 최소 16억 달러가 감소할 것으로 예상됩니다.
- 이스라엘 팹(반도체 공장) 폭발 사고로 인한 비용은 약 3억 달러로, 컨센서스와의 차이의 약 5분의 1을 차지하며, 1분기에도 유사한 타격이 예상됩니다.
- 인텔은 데이터 센터 부문 매출이 중간 10%대(teens) 비율로 증가하여 약 84억 달러에 이를 것으로 예상했으며, 이는 이번 분기 PC 사업보다 더 큰 규모가 될 것입니다.
인텔 주가는 목요일 밤 칩 제조사가 4분기 매출을 150억 달러에서 160억 달러로 예상(guided)한 후, 시장 개장 전 약 24% 하락하여 70달러 근처에 거래되고 있습니다. 분석가들은 약 171억 달러를 예상했습니다.
3분기 실적은 컨센서스를 상회했습니다. 반전은 예상치 안에 있습니다: 클라이언트 부문 매출이 3분기 대비 20% 이상 하락하여 컨센서스와의 전체 차이보다 더 큰 폭의 하락을 보이는 반면, 데이터 센터는 중간 10%대(teens) 비율로 성장할 것으로 예상됩니다.
인텔이 연말 분기(4분기)에 제시한 예상치
- Non-GAAP 주당순이익(EPS) 0.25달러 (컨센서스 0.43달러).
- Non-GAAP 매출총이익률 38% (3분기 44.1%에서 하락).
- 클라이언트 부문 매출 81억 달러에서 20% 이상 하락 (메모리 가격이 PC 수요를 압박). 인텔은 올해 PC 출하량이 12% 하락하고 2027년에 10% 하락할 것으로 전망합니다.
- 10월 14일 이스라엘 팹 폭발 사고(근로자 2명 사망)로 인한 손실 약 3억 달러, 1분기에도 유사한 타격 예상.
인텔의 PC 부진은 전체 실적 부진보다 더 큽니다
클라이언트 부문의 20% 이상 하락은 81억 달러에서 최소 16억 달러를 감소시킵니다. 그러나 전체 매출은 165억 달러에서 약 10억 달러만 하락할 것으로 예상되므로, 팹 사고 피해를 포함하더라도 인텔의 나머지 부분은 더 높은 수준으로 예상됩니다.
데이터 센터 매출은 1년 만에 78% 증가하여 73억 달러를 기록했으며, 인텔은 팹 사고 피해를 포함하여 순차적으로 중간 10%대(teens) 증가, 즉 약 84억 달러에 이를 것으로 예상했습니다. 클라이언트 부문이 약 65억 달러 미만으로 예상됨에 따라 데이터 센터가 인텔의 가장 큰 사업 부문이 됩니다.
팹 사고는 실적 부진의 약 5분의 1을 차지합니다. 인텔이 예상치를 제시한 두 부문 중 PC만 하향하고 있습니다.
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인텔 주가가 이미 반영하고 있는 것
이번 매도세는 약 16억 달러 부족한 분기 예상치에 대해 약 1,160억 달러의 시가총액을 지워버렸습니다. 지난주 기준으로 인텔은 선행 주가수익비율(P/E) 51배에 거래되었으며, 이는 5년 평균과 정확히 일치합니다.
1월에 주목해야 할 인텔의 두 가지 숫자
인텔은 PC 약세가 최소한 2027년 중반까지 지속될 것으로 보고 있으므로, 1월에 PC가 회복되지는 않을 것입니다. 클라이언트 부문 매출이 65억 달러 미만이라는 전망치 대비 실적과, 데이터 센터 부문이 약 84억 달러라는 전망치 대비 실적을 지켜보세요. 데이터 센터가 목표치에 도달한다면, 시장은 인텔이 PC 회사가 아니게 되는 분기에 PC 회사처럼 가격을 책정하고 있는 것입니다.
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