핵심 요약
- Palantir Technologies (PLTR)는 11월 2일 월요일에 3분기 실적을 발표합니다. 발표 전, Oppenheimer은 매출 상회 및 연간 가이던스 상향을 예상했으며, J.P. Morgan은 Overweight(매수) 등급으로 초기 커버리지를 시작하고 2027년 12월 목표가 $262를 제시했습니다.
- 월가의 2026년 매출 추정치는 이미 Palantir 자체 가이던스 상한선을 넘어섰기 때문에, 실적 상회와 일상적인 가이던스 상향이 예상됩니다.
- 6월 말 이후 Palantir의 선행 P/E는 74배에서 103배로 상승한 반면, 내년 주당순이익(EPS) 컨센서스는 13% 상승했습니다.
- 4분기 가이던스가 주목할 숫자인데, 이는 주가가 현재 배수에 맞춰 성장하기 위해 2027년 매출 및 EPS 추정치를 끌어올려야 하기 때문입니다.
Palantir은 11월 2일 월요일 장 종료 후 3분기 실적을 발표하며, 월가는 발표 전 더욱 강세론으로 돌아섰습니다.
10월 29일, Oppenheimer은 Palantir이 또 다른 매출 상회 및 연간 가이던스 상향을 할 것이라고 전망했습니다. 같은 날, J.P. Morgan은 Overweight(매수) 등급으로 초기 커버리지를 시작하고 2027년 12월 목표가를 $262로 제시했는데, 이는 수요일 종가보다 약 33% 높은 수준입니다.
Ritholtz Wealth Management CEO Josh Brown은 가격 측면에서 접근했습니다. 이번 주 Prof G Markets 팟캐스트 에피소드에서 그는 Anthropic이 창출할 수 있는 잠재적 자유현금흐름(FCF)에 비해 합리적으로 보인다고 주장했습니다. 그리고 그는 다음과 같이 비교했습니다:
"Palantir은 150배입니다."
그런 가격에서는 숫자를 상회하는 것이 쉬운 부분입니다.
Brown은 어떤 이익을 의미하는지 말하지 않았습니다. 그의 수치는 Palantir의 지난 1년 실적 기준 배수와 가깝습니다. 선행 추정치 기준으로 Palantir은 103배에 거래되며, 이는 5년 평균에 정확히 맞습니다:
PLTR 주식 NTM P/E: 5년간 (TIKR)
이는 2025년 10월 31일 최고점 270배보다 훨씬 낮지만, 2022년 5월 최저점 34배의 세 배에 달합니다. 그리고 빠르게 회복했습니다: 6월 말에는 74배였습니다.
TIKR, Palantir에 대한 31명의 애널리스트 추적. 몇 명이 "매수"라고 하나요?
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가이던스 상향은 이미 숫자에 반영됨
새로운 강세론의 근거조차도 분기 이후에 올 일에 달려 있습니다. J.P. Morgan 애널리스트 Brian Essex는 다음과 같이 썼습니다: "Palantir은 이미 플랫폼을 활용하여 고객의 비즈니스 운영을 근본적으로 변화시킴으로써 투자수익률(ROI)을 제공하고 있으며, 성장은 가속화되고 있습니다."
Palantir은 자체 가이던스를 상회하는 것이 습관이 되었으며, 매번 더 큰 폭으로 상회합니다: 2025년 4분기 $7,600만 달러, 1분기 $9,700만 달러, 2분기 $1억 3,400만 달러. 2026년 매출 가이던스를 5월과 8월에 다시 상향하여 $81.5억 달러에서 $81.58억 달러, 즉 82% 성장률로 조정했습니다.
컨센서스는 이미 2026년 매출을 $82.2억 달러로 예상하며, 이는 상향된 가이던스 범위의 상한선을 넘어섭니다:
PLTR 매출: 실적 및 컨센서스 추정치, 2023-2028년 (TIKR)
분기에도 마찬가지입니다. 애널리스트들은 3분기 매출을 $21.8억 달러로 예상하며, 이는 Palantir이 제시한 $21.60억 달러에서 $21.64억 달러 범위를 상회합니다.
내년 $124억 달러 추정치는 약 50% 성장률에 해당합니다. 이는 분기당 약 $31억 달러입니다. Palantir의 현재 가이던스는 4분기에 약 $24억 달러를 암시합니다.
내년 이익이 무게를 들어야 함
애널리스트들은 올해 정규화 EPS를 $1.61, 2027년에는 $2.35로 예상합니다:
PLTR 정규화 EPS: 실적 및 컨센서스 추정치, 2023-2028년 (TIKR)
6월 말에는 2027년 수치가 $2.08이었기 때문에, 8월의 실적 상회 및 가이던스 상향과 그 이후의 수정이 13%를 추가했습니다. 같은 기간 동안 선행 P/E는 74배에서 103배로 약 40% 상승했으며, 이는 2027년 추정치 변동의 약 세 배에 해당합니다.
주가가 유지된다면, 향후 12개월 EPS 추정치가 13% 상승하면 선행 배수가 103배에서 약 91배로 하락할 것입니다. 명목상의 상향은 거의 움직이지 않습니다.
월요일 발표에서 보여야 할 것
Palantir은 추정치 계산에 거래된 적이 거의 없습니다. 뜨거운 미국 상업 부문 실적이나 대형 정부 계약은 어떤 수정보다 주가를 더 크게 움직일 수 있습니다. 하지만 내년 추정치는 바로 그 같은 숫자들 위에 세워집니다:
- 미국 상업 부문 매출: 2분기 $7억 6,400만 달러, 149% 증가. 월요일 수치는 작년 3분기 $3억 9,700만 달러와 비교되며, 연간 가이던스는 최소 $34.24억 달러(134% 성장)입니다.
- 총 잔여 계약 가치: 2분기 83% 증가하여 $131억 달러. 이는 매출 증가율 93%보다 느리며, 2025년 말 증가율 105%보다 하락했습니다.
- 4분기 매출 가이던스: 현재 전망이 암시하는 약 $24억 달러 대비.
3분기 비용 항목은 마진에 중요하지만, 매출 가이던스가 2027년 추정치를 이끄는 요소입니다.
실적 상회 및 또 다른 연간 가이던스 상향은 이미 예상되고 있으며, 컨센서스 매출이 경영진의 가이던스를 상회하기 때문에, 올해만을 커버하는 상향은 103배 배수에 거의 영향을 미치지 않습니다. Palantir은 4분기 가이던스가 $24억 달러를 훨씬 상회하고, 잔여 계약 가치가 다시 더 빠르게 성장하여 8월 실적 발표가 그랬던 것처럼 2027년 추정치를 두 자릿수로 끌어올려야 합니다.
2027년 전체 가이던스는 내년 2월 초 4분기 실적 발표 때까지 나오지 않을 것이므로, 월요일 발표는 그 작업을 시작할 수만 있습니다.
그렇다면 Palantir 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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