핵심 요약
- 24억 달라 규모의 헤어드 캐피털은 6월 30일로 종료된 분기의 최신 13F에 따르면, 블룸 에너지(BE), 마벨 테크놀로지(MRVL)에 신규 포지션을 개설하고, 에어로바이론먼트(AVAV) 지분을 25% 증액했습니다.
- 이 세 종목은 6월 30일 이후 31%에서 46% 하락했습니다.
- 애널리스트들의 평균 목표가는 각 주식의 최근 종가보다 43%에서 113% 높지만, 에어로바이론먼트의 목표가는 지난 1년 동안 거의 절반으로 줄었고 블룸과 마벨의 목표가는 세 배 이상 상승했습니다.
- 블룸 에너지는 이익 추정치가 상승하고 선행 주가수익비율(P/E)이 자체 평균보다 훨씬 낮아 세 종목 중 가장 매력적인 매수 대상으로 보입니다.
헤어드 캐피털은 21개 포지션에 23.4억 달러의 미국 주식을 보유하고 있어, 펀드의 5% 이상 가치를 지닌 지분은 실질적인 베팅입니다.
6월 30일로 종료된 분기의 13F(8월 11일 제출, 여전히 최신 제출 서류)에는 블룸 에너지, 마벨 테크놀로지, 에어로바이론먼트라는 세 가지 신규 또는 증액 포지션이 나타납니다.
이 세 종목 모두 6월 30일 이후 크게 하락했습니다. (이러한 가격 변동은 분기 종료 시점부터의 변화입니다: 13F는 헤어드가 지불한 가격을 보여주지 않습니다.)
주가가 하락하는 동안 블룸의 추정치는 상승 중
블룸 에너지는 헤어드의 가장 큰 신규 포지션이었습니다: 6월 30일 기준 448,808주, 가치 1억 3,600만 달러로 펀드의 5.8%를 차지했습니다.
이후 주가는 35% 하락했으며, 이는 블룸이 10월 22일 138% 증가한 3분기 실적을 바탕으로 2026년 매출 가이던스를 세 번째로 상향 조정(44억 달러에서 46억 달러로)한 이후에도 마찬가지입니다.
애널리스트들의 평균 목표가는 지난 1년 동안 세 배 이상 상승하여 287달러에 달합니다.
이 보고서 이후 주가는 하락했는데, 3분기 자유현금흐름이 1억 8,060만 달러로 마이너스로 전환되고, 계약 자산이 2025년 말 2억 4,120만 달러에서 9월 30일 기준 8억 5,860만 달러로 증가했기 때문입니다.
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마벨의 전망은 계속 상승 중
헤어드는 마벨에도 지분을 개설했습니다: 447,977주, 가치 1억 3,300만 달러로 펀드의 5.7%를 차지합니다.
마벨은 6월 30일 이후 46% 하락했으며, 이는 경영진이 3월 이후 회계연도 2028년(2028년 1월 종료) 매출 전망을 세 차례나 상향 조정하여 약 200억 달러로 높였음에도 불구하고 그렇습니다.
크리스 쿠프만스 최고운영책임자(COO)는 마벨이 그 목표를 달성할 수 있는 수요와 공급을 모두 보유하고 있다고 말합니다.
애널리스트들의 평균 목표가는 지난 1년 동안 거의 네 배 상승하여 약 340달러에 달합니다:
최근의 충격은 블룸버그가 10월 28일 마벨이 루멘텀 인수를 위한 고급 협상 중이라고 보도했을 때 발생했으며, 주가는 12% 급락했습니다.
루멘텀의 가치는 마벨의 약 3분의 1 수준이므로, 인수 거래는 많은 수의 신주 발행을 의미할 가능성이 높습니다.
마벨의 희석 주식 수는 이미 8월 1일까지의 두 분기 동안 8억 5,620만 주에서 9억 2,120만 주로 증가했습니다.
에어로바이론먼트의 목표가는 계속 하락 중
에어로바이론먼트는 헤어드가 이미 보유하고 있던 세 종목 중 하나였습니다.
헤어드는 이 분기에 지분을 25% 증액하여 903,975주, 가치 1억 4,900만 달러로 펀드의 7번째로 큰 보유 종목이자 펀드의 6.4%를 차지하게 했습니다. 주가는 6월 30일 이후 31% 하락했으며 52주 고점보다 72% 낮은 수준에 머물고 있습니다.
애널리스트들은 지난 1년 동안 평균 목표가를 거의 절반으로 낮추어 212달러로 조정했습니다:
최근 분기는 좋은 실적이었습니다.
9월 9일, 에어로바이론먼트는 480.5백만 달러의 역대 최고 1분기 매출(전년 대비 6% 증가)과 15억 달러의 자금 조달된 미수주잔고를 보고했습니다.
회사는 내년 4월 종료 예정인 회계연도 2027년 전망을 유지했습니다: 매출 21억 2,500만 달러에서 22억 2,500만 달러(중간값 기준 약 10% 성장), 조정 주당순이익(EPS) 3.02달러에서 3.34달러.
와히드 나와비 최고경영자(CEO)는 의회의 회계연도 2027년 국방 예산 시기가 주요 불확실성 요인이라고 지적했습니다.
블룸은 숫자상 유리한 위치
블룸은 약 40배의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되며, 이는 2023년 9월 이후 분기 말 기준 평균 75.5배보다 훨씬 낮습니다. 6월 30일 이후 애널리스트들은 2026년 주당순이익(EPS) 추정치를 52% 상향 조정하여 3.25달러로 수정했습니다.
마벨은 약 30배로 거래되며, 5년 평균 32.6배보다 약간 낮은 수준이며, 애널리스트들은 6월 30일 이후 회계연도 2028년 주당순이익(EPS) 추정치를 19% 상향 조정했습니다.
에어로바이론먼트는 약 37배의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되는 반면, 매출 성장률을 약 10%로 가이드하고 있으며, 평균 목표가는 10월 22일 연중 최저치를 기록했습니다.
블룸의 위험은 집중도입니다: 두 고객이 3분기 매출의 69%를 차지했으며, 이러한 납품에 대한 대부분의 자금은 여전히 계약 자산에 머물러 있습니다.
만약 오늘 이 세 종목 중 하나만 살 수 있다면, 블룸을 선택하겠습니다. 추정치가 계속 상승하고 있으며, 2023년 이후 주가수익비율(P/E) 범위의 낮은 부분으로 하락했습니다.
마벨의 경우도 타당하지만, 평소 주가수익비율(P/E) 수준에서 거래되고 있으며, 가능한 주식 기반 인수 거래가 과잉 공급으로 작용하고 있습니다. 그리고 에어로바이론먼트의 경우, 30배를 지불하기 전에 목표가 하락이 멈추기를 기다리고 싶습니다.
블룸의 4분기 실적 보고서(내년 초 예정)는 그 계약 자산이 현금으로 전환되는지 보여줄 것입니다. 마벨과 에어로바이론먼트는 모두 12월 초에 실적을 발표합니다.
그리고 9월 분기에 대한 헤어드의 13F(11월 16일까지 제출 예정)는 9월 30일 기준으로 헤어드가 세 종목을 모두 보유했는지 보여줄 것입니다.
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