하그리브스 랜즈다운(HL)은 영국 최대의 소비자 직접 거래(D2C) 저축 및 투자 플랫폼으로, 200만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 막대한 양의 고객 자산을 관리하고 있습니다. 이 회사의 핵심 목적은 사람들이 저축과 투자에 필요한 단일 플랫폼을 제공함으로써 재정적 자유를 달성할 수 있도록 돕는 것입니다.
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2025년은 사모펀드 컨소시엄에 인수된 후 상장폐지되는 등 HL에게 중요한 전환기를 맞이한 해였습니다. 이러한 혼란에도 불구하고 비즈니스는 성장 전략을 실행하는 데 집중하여 고객 지표와 수익이 크게 증가했습니다.
앞으로 새로운 개인 소유 구조는 HL의 디지털 트랜스포메이션을 더욱 구체화하고 가속화할 수 있는 추가적인 집중력과 전문성을 제공할 것으로 기대됩니다. 이 다음 장에서는 기술, 데이터, AI를 활용하여 세계적 수준의 개인화된 고객 경험을 제공하고 장기적이고 확장 가능한 성장을 확보하는 데 중점을 둘 것입니다.
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재무 스토리
HL은 지난 분기에 전년 동기 대비 13% 증가한 8억 6,060만 파운드의 매출을 기록하며 견고한 재무 성과를 달성했습니다. 이러한 성장은 긍정적인 시장 움직임과 순신규 비즈니스(NNB) 흐름의 대폭적인 개선에 힘입어 모든 자산 클래스에서 평균 관리 자산(AUA)이 증가한 데 힘입은 결과입니다.
| 메트릭 | 2025 회계연도 결과 | 2024 회계연도 대비 비교 | 참고 |
| 수익 | £860.6m | 13% 증가 | 모든 자산 클래스에서 AUA 증가에 힘입어 증가했습니다. |
| 기초 PBT | £544.3m | 13% 증가 | 액티브 저축 및 기성 포트폴리오 상품에 힘입어 증가했습니다. |
| 법정 PBT | £405.1m | 19% 증가 | 전략적 및 예외적 비용 1억 3,920만 파운드의 영향을 받았습니다. |
| 순 신규 비즈니스(NNB) | 6.0억 파운드 | 43% 증가 | 적극적인 저축 및 레디메이드 포트폴리오 제공에 힘입어 증가했습니다. |
| 총 AUA | 1,727억 파운드 | 11% 증가 | 사상 최대 AUA 기반. |
| 총 고객 수 | 2.02m | 7% 증가 | 순 신규 고객 136,000명 추가. |
기본 세전 이익(PBT)은 19% 증가한 5억 4,430만 파운드로, 경영진의 비용 관리에 대한 집중을 입증했습니다. 그러나 법정 PBT는 4억 5,100만 파운드(2% 증가)로 제한되었는데, 이는 주로 전략적 투자에 대한 1억 3,920만 파운드와 인수 및 상장 폐지와 관련된 예외적인 일회성 비용으로 인해 발생했습니다.
주요 성장 지표는 HL의 시장 지배력을 강화합니다: NNB는 43% 급등한 60억 파운드로 총 AUA가 1,727억 파운드를 기록하는 데 기여했습니다. 이러한 결과는 수익 흐름의 76%가 지속적이어서 높은 수준의 수익 탄력성을 보장하는 회사의 강력한 운영 모델을 보여줍니다.
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더 넓은 시장 맥락
영국 자산 시장은 현재 4조 파운드 규모로 추정되며 2030년까지 4조 8,000억 파운드까지 성장할 것으로 예상되는 대규모의 지속적으로 확장되는 주소 지정 가능한 시장이 특징입니다. 이러한 성장은 근본적으로 은퇴에 대한 책임이 국가와 고용주에서 개인에게로 넘어가는 구조적 변화에 기인합니다.
이러한 환경은 D2C 플랫폼 분야에서 치열한 경쟁을 불러일으키고 있지만, 고객의 전 생애에 걸쳐 필요한 다양한 상품을 제공하는 신뢰할 수 있는 플랫폼에 대한 기회는 여전히 강력합니다.
결정적으로, 규제 환경, 특히 2023년에 시행되는 소비자 의무 규정은 고객에게 좋은 결과를 제공한다는 HL의 핵심 원칙을 강화하여 신규 및 기존 경쟁사 모두에 대해 유리한 위치를 점할 수 있게 해줍니다.
1. 디지털 및 AI 혁신 가속화
HL 전략의 핵심은 기술을 경쟁 우위로 전환하는 것입니다. 데이터 센터를 클라우드로 마이그레이션하여 확장 가능하고 효율적이며 안전한 플랫폼으로 거듭나기 위한 여정에 박차를 가하고 있습니다. 이러한 전환은 고객이 원하는 개인화되고 능동적인 경험을 제공하는 데 필수적입니다.
이러한 기술 기반은 데이터와 AI를 활용하여 고객 커뮤니케이션을 현대화하고 통화 품질 보증을 강화하여 효율성을 높입니다. 이러한 역량에 대한 투자는 디지털 고객 경험을 개선하여 궁극적으로 비즈니스의 성장과 고객 유지의 원동력이 되는 핵심 요소입니다.
2. 전략적 제품 성장에 두 배로 투자
HL은 전략적 상품 제공을 성공적으로 활용하여 전년 대비 43%의 NNB 성장을 이끌었습니다. 액티브 세이빙 플랫폼 내에서 현금 ISA를 출시한 것이 주요 촉매제가 되어 해당 상품의 AUA를 147억 파운드까지 성장시켰습니다. 이러한 성공은 고객에게 현금과 투자 수요를 모두 충족할 수 있는 단일 주택을 제공하는 것의 가치를 입증했습니다.
또한 순 신규 비즈니스와 고객 서비스 지표 모두에서 HL 역사상 가장 강력한 연말 실적을 달성했습니다. HL은 디지털 벤처 캐피털 신탁(VCT) 서비스를 제공하고 새로운 글로벌 주식 펀드를 출시하는 등 투자 기회를 확대하고 있습니다.
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3. 비용 및 서비스 규율을 통한 가치 확보
이 비즈니스 모델은 근본적으로 성장과 서비스 비용을 분리하도록 설계되었습니다. 기본 PBT의 19% 증가는 효율성에 새롭게 초점을 맞춘 결과이며, 브로커 및 SaaS 계약 재협상 등의 이니셔티브를 통해 1,800만 파운드의 비용을 절감할 수 있었습니다.
이러한 비용 규율은 다년간의 전략적 혁신에 자금을 지원하는 데 있어 매우 중요합니다. 더 적합하고 간결한 운영 모델을 유지하고 상당한 자본 및 유동성 잉여를 보유함으로써 HL은 시장 충격을 견디고 장기적으로 우수한 고객 가치 제안에 계속 투자할 수 있는 탄력성을 확보할 수 있습니다.
TIKR 요점
HL의 차트는 지난 1년간의 시장 변동성과 전환기를 반영하고 있으며, 지난 11개월 동안 주가는 0.8%의 수익률을 기록했습니다. 그러나 TIKR 밸류에이션 모델은 성공적인 실행을 기반으로 성장 잠재력에 대한 명확한 로드맵을 제공합니다. 이 모델은 중간 가정을 사용하여 향후 3.6년 동안 24.9%의 잠재적 총 수익률(5.3%)을 예상합니다.
이 모델은 또한 매출 성장률(연평균 성장률)이 2.1%로 안정적으로 유지될 것으로 예상되지만, 실질적인 상승은 2.6%의 예상 EPS 성장률과 45.2%의 강력한 순이익 마진에서 비롯된다는 점을 강조합니다.
투자자의 입장에서 TIKR은 경영진이 NNB 성장과 비용 관리에 집중하는 것이 가치 창출의 주요 수단임을 보여주며, 이러한 변화가 성공적으로 이루어질 경우 상당한 연간 수익률을 약속합니다.
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하그리브스 랜즈다운은 고객 확보와 핵심 비즈니스 성과에서 강력한 모멘텀을 바탕으로 개인 소유의 시대로 접어들고 있습니다. 가속화된 디지털 혁신과 끊임없는 비용 규율에 중점을 두어 마진 확대와 지속 가능한 성장을 위한 명확한 경로를 제공합니다.
현재 주가가 11.09파운드인 점을 감안할 때, 밸류에이션 모델은 회사가 중기 전망치를 달성할 경우 상당한 상승 여력이 있음을 시사합니다. 경영진과 새로운 소유주가 기술 현대화 단계를 성공적으로 이끌고 성장하는 영국 자산 시장을 활용할 수 있다고 믿는 투자자는 이를 매력적인 기회로 볼 수 있습니다. 그러나 다년간의 혁신에 내재된 실행 위험에 대해 주저하는 투자자는 더 많은 검증을 기다리며 지켜보는 것을 선호할 수 있습니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
