2026년 6월 기준 제너럴 모터스(GM) 주식의 주요 포인트
- 애널리스트들은 제너럴 모터스 주식에 대해 ‘매수’ 13건, ‘보유’ 5건, ‘의견 없음’ 1건, ‘시장 평균 이하’ 1건, ‘매도’ 1건을 제시했으며, 목표주가 평균은 95달러로, 현재 주가 77달러 대비 약 23%의 상승 여력을 시사합니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면 2030년 12월까지 제너럴 모터스의 주가는 94달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 약 22%의 총수익률, 즉 연평균 약 2%의 수익률을 시사합니다.
- 제너럴 모터스 주가는 현재 수준에서 적정하게 평가된 것으로 보이며, 1분기 58억 달러의 이연매출은 시장이 아직 주가수익비율(P/E)에 반영하지 않은 디지털 수익 흐름을 시사합니다.
- 1분기 온스타(OnStar)의 매출이 전년 동기 대비 20% 이상 증가해 7억 5,000만 달러를 넘어선 데 따라, GM은 2026년 EBIT 조정 실적 전망치를 135억 달러에서 155억 달러로 상향 조정했습니다.
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1분기 디지털 매출 7억 5,000만 달러 돌파에 GM 주가 상승
제너럴 모터스(GM)는 쉐보레, GMC, 뷰익, 캐딜락 브랜드를 통해 차량을 생산 및 판매하며, 차량에 탑재된 소프트웨어를 통해 수익을 창출하는 비중을 점차 확대하고 있습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 회사는 온스타(OnStar) 디지털 서비스 매출이 전년 동기 대비 20% 이상 증가한 7억 5천만 달러를 기록했다고 밝혔으며, 5억 달러 규모의 관세 회계 조정액을 제외하더라도 시장 예상을 상회하는 43억 달러의 조정 EBIT를 달성했다고 전했다.
이러한 성장은 단순한 부수 사업이 아닙니다. 폴 제이콥슨(Paul Jacobson) 최고재무책임자(CFO)는 투자자들에게 GM이 올해 온스타(OnStar)의 인식 매출이 전년 대비 15% 증가한 31억 달러에 달할 것으로 예상하며, 해당 분기의 이연 매출은 전년 대비 50% 이상 증가한 58억 달러에 이를 것이라고 밝혔습니다.
이러한 이연 수익의 배경에는 GM의 핸즈프리 주행 구독 서비스인 ‘슈퍼 크루즈(Super Cruise)’가 있다. 제이콥슨은 1분기 실적 발표 전화 회의에서 이 성장에 대해 직접 언급하며 “구독 기간이 끝난 후에도 약 40%의 유지율을 지속하고 있다”고 말했다. 이러한 갱신율은 GM이 하드웨어 비용을 선불로 지불하고 소프트웨어 매출을 시간이 지남에 따라 인식하는 구조이기 때문에 중요합니다. 메리 바라 CEO는 이러한 구조를 “비주기적”이라고 표현하며, 이는 회사의 장기적인 마진 추이에 핵심적인 요소라고 강조했습니다.
하지만 더 중요한 점은 이러한 디지털 기반이 GM의 자율주행 추진을 어떻게 뒷받침하느냐는 것이다. GM은 2028년 캐딜락 에스컬레이드 IQ에서 ‘시선 및 손이 필요 없는’ 주행을 목표로 하고 있으며, 현재 자율주행 팀이 작성하는 코드의 거의 90%가 AI에 의해 생성되고 있다.
그럼에도 단기 비용은 상승하고 있다. GM은 DRAM 가격 상승과 부분적으로 진행 중인 이란 분쟁과 관련된 운송비 증가를 이유로 연간 원자재 인플레이션 전망치를 15억 달러에서 20억 달러로 상향 조정했다. 바라 CEO는 이 분쟁을 올해 남은 기간 동안 가장 큰 변동 요인으로 지목했다. 이러한 압박에도 불구하고 GM은 조정 EBIT 전망치를 135억~155억 달러로, 조정 주당 순이익(EPS) 전망치를 주당 11.50~13.50달러로 상향 조정했다.
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월가, 2026년 중반을 앞두고 GM 주식에 대해 강세 전망을 유지하고 있다
월스트리트는 제너럴 모터스(GM) 주식에 대해 ‘매수’라는 합의된 평가를 내리고 있으며, 2026년 6월 기준 ‘매수’ 등급 13건, ‘보유’ 등급 5건, ‘부정적’ 또는 ‘중립’ 등급 3건을 기록하고 있습니다. 평균 목표 주가는 95달러로, 현재 주가인 77달러 대비 약 23%의 상승 여력을 시사하며, 불과 1년 전만 해도 54달러 수준이었던 평균 목표 주가에서 급격히 상승한 수치입니다.
목표 가격 범위는 상당히 확대되어 현재 최고치는 131달러, 최저치는 60달러로, GM의 디지털 및 자율주행 분야에 대한 투자에 시장이 어느 정도 가치를 부여해야 하는지에 대한 의견 차이가 커지고 있음을 반영하고 있습니다.
시티그룹 또한 비용 관리 개선과 에너지 저장, 자율주행 기술, 디지털 서비스 분야로의 진출을 근거로 6월 108달러였던 GM 목표 주가를 131달러로 상향 조정했다.
월가, 2027년까지 GM 주당 자유 현금 흐름이 두 배 이상 증가할 것으로 전망
GM은 2026년 1분기를 12억 7천만 달러의 자유 현금 흐름으로 마감했는데, 이는 부진했던 2025년 이후 여전히 회복 중인 수치이며, 애널리스트들은 이 수치가 2026년 중반까지 28억 1천만 달러로, 다음 분기에는 29억 달러로 상승할 것으로 전망하고 있으며, 후자의 시점에서는 전년 동기 대비 31% 증가할 것으로 예상하고 있다.
더 장기적으로 볼 때, 월가에서는 전기차(EV) 관련 현금 구조조정 비용이 소진되고 이연된 온스타(OnStar) 매출 기반이 손익계산서에 계속해서 상각됨에 따라 2027년 중반까지 자유 현금 흐름이 전년 동기 대비 87% 증가한 52억 5천만 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.
GM 경영진은 연간 조정 자동차 자유 현금 흐름이 90억~110억 달러에 달할 것으로 전망했으며, 이 중 하반기에 더 큰 비중이 차지할 것으로 예상했다.
또한 GM은 2분기 말까지 미해결된 공급업체 상업적 청구 건을 사실상 모두 해결할 것이라고 전망했으며, 현재 배터리 원자재 협상만 남아 있는 상태입니다. 이는 경영진이 제시한 하반기 자유 현금 흐름 가속화를 가로막는 마지막 걸림돌입니다.
2027년까지 GM 주가의 동종 업계 대비 자유 현금 흐름 격차 축소
GM은 2026년 3월 기준 12억 7천만 달러의 자유 현금 흐름을 기록했는데, 이는 도요타(TYT)의 80억 달러에 훨씬 못 미치는 수치이며, 테슬라(TSLA)와 스텔란티스(STLAM)는 각각 19억 1천만 달러의 적자를 기록했다.
2027년 중반까지 GM의 자유 현금 흐름은 52억 5천만 달러에 달할 것으로 예상되어, 도요타의 52억 4천만 달러에 근접할 전망인 반면, 테슬라는 2026년 12월까지 28억 1천만 달러의 마이너스 상태를 유지할 것으로 보입니다. 이러한 격차 축소는 회복세를 보이는 종합 자동차 제조사에 비해 전기차(EV) 전문 성장 기업에 오랫동안 부여되어 온 프리미엄을 약화시킨다.
TIKR의 GM 주가 목표가 94달러는 디지털 매출이 확대되더라도 상승 여력이 제한적임을 시사한다
TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면, 2030년 12월까지 제너럴 모터스(GM)의 주가는 약 94달러에 달할 것으로 평가되며, 이는 현재 주가인 77달러 대비 약 22%의 총수익률, 즉 4.5년 동안 연평균 약 2%의 수익률을 시사한다.
이 연평균 수익률은 전년 대비 87% 성장하는 자유 현금 흐름이 일반적으로 기대되는 수준보다 훨씬 낮은 것으로, 시장과 심지어 TIKR의 기본 시나리오조차도 온스타(OnStar) 전환에 대해 GM에 아직 적절한 평가를 내리지 않고 있음을 시사한다.
GM이 2026년 EBIT 조정 실적 전망치를 상향 조정했고, 전기차(EV) 구조조정 비용이 감소하며 이연 수익이 계속해서 인식된 이익으로 전환됨에 따라 자유 현금 흐름 기반이 급격히 확대될 것으로 예상되는 점을 고려할 때, 목표 주가는 여전히 달성 가능해 보입니다.
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