핵심 요약
- 마이크론 주식은 금요일 종가 기준 2026년 현재 208% 상승했습니다. 분기별 매출도 같은 기간 동안 2배 이상 증가하여, 회계 2분기 238.6억 달러에서 회계 4분기 542.3억 달러로 늘었습니다.
- 주가는 6월 고점 대비 30% 하락했으며, 이는 AI 지출과 중국의 CXMT에 대한 우려로 인한 매도세 때문이었지만, 애널리스트들은 이익 추정치를 계속 상향 조정했습니다.
- 마이크론은 26건의 다년간 'take-or-pay' 고객 계약이 2030년까지 매출의 35% 이상을 차지한다고 밝혔는데, 이는 이번 메모리 호황이 과거보다 견고해 보이게 합니다.
- 선행 주가수익비(P/E) 5배 수준에서 이 주식은 매수 기회로 보입니다. 12월 중순 발표 예정인 회계 1분기 실적(615억 달러의 매출 가이던스 대비)이 다음 시험대가 될 것입니다.
마이크론 테크놀로지(MU) 주식은 2026년 현재(금요일 종가 기준) 208% 상승했습니다. 또한 6월에 기록한 52주 고점 대비 30% 하락한 상태입니다.
그렇다면 이제는 이익을 실현할 때일까요, 아니면 더 매수해야 할 때일까요?
주가보다 더 빠르게 성장한 매출
마이크론의 상승은 AI 수요가 메모리 부족과 맞물리면서 연속으로 발표된 세 번의 분기 실적, 각각 이전보다 더 큰 규모의 실적에서 비롯되었습니다:
- 회계 2분기(3월 18일 발표): 238.6억 달러 매출
- 회계 3분기(6월 24일 발표): 414.6억 달러 매출, 84.6%의 매출 총이익률
- 회계 4분기(9월 30일 발표): 542.3억 달러 매출, 1년 전 113.2억 달러 대비 증가
다음은 마이크론의 이전 5년간 매출입니다…
…그리고 9월 3일에 종료된 회계 2026년도는 1331.9억 달러를 기록했으며, 이는 회계 2025년 373.8억 달러 대비 증가한 수치입니다.
TIKR는 마이크론에 대해 49명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수"라고 말할까요?
마이크론에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR을 사용해 이와 같은 주식을 연구합니다. 마이크론의 애널리스트 등급 보기
그러다 시장이 불안해졌습니다
주가는 6월 실적 발표 다음 날 최고치로 장을 마쳤습니다. 그 후 AI 지출이 지속될 수 없다는 우려가 주가를 40% 이상 떨어뜨렸고, 8월에 반등하기 전까지 하락했습니다.
10월에는 두 번째 하락 국면이 찾아왔습니다. 10월 10일 주말, 중국의 CXMT가 2026년 말까지 더 고밀도의 DRAM 설계로 서버 메모리를 출시할 계획이라고 발표했습니다. 서버 메모리는 마이크론의 가장 수익성이 높은 사업부인 핵심 데이터센터 부문 안에 위치하며, 해당 부문은 지난 분기 90%의 매출 총이익률로 180억 달러의 매출을 올렸습니다.
테슬라 CEO 일론 머스크는 X에서 만약 중국이 LP5 및 LP6 메모리를 다른 제품들만큼 빠르게 양산한다면, "2028년은 다른 이야기가 될 것"이라고 말했습니다.
그 후 AI 지출이 어떻게 자금을 조달할지에 대한 우려가 제기되었습니다. 목요일, 램 리서치의 실망스러운 전망과 테슬라의 2026년 지출 계획 삭감이 반도체 주식을 다시 하락시켰습니다. 마이크론은 그날 6.3% 하락했고, 금요일에 2.5% 회복했습니다.
이 모든 와중에도 애널리스트들은 계속해서 추정치를 상향 조정했습니다…
회계 2027년 합의 추정치는 현재 주당 176.55달러로, 9월 중순의 156.52달러에서 상승했습니다.
"지속성" 뒤에 있는 계약들
메모리 가격은 급격히 변동하며, 마이크론의 이익률도 마찬가지입니다: 회계 2023년 GAAP 매출 총이익률은 -9.1%였고, 회계 2026년에는 80.7%였습니다.
경영진은 이번 호황이 더 오래 지속되도록 설계되었다고 말합니다. 6월 실적 발표와 함께 마이크론은 다년간의 전략적 고객 계약을 발표했으며, CEO 산자이 메흐로트라는 "저희는 당사의 다년간 전략적 고객 계약이 마이크론의 강력한 재무 실적의 지속성과 예측 가능성을 크게 향상시킬 것이라고 믿습니다"라고 말했습니다.
4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 마이크론은 26건의 다년간 'take-or-pay' 계약이 2030년까지 매출의 35% 이상을 차지한다고 추정했습니다. 이 매출의 4분의 3은 정의된 가격 체계(대부분 최저 가격과 최고 가격)와 함께 제공됩니다. 나머지는 시장에 맞춰 주기적으로 가격이 책정됩니다. 최저 가격에서도 마이크론은 "이전 어떤 사이클의 최고 이익률보다도 의미 있게 높은 이익률"을 기대한다고 CFO 마크 머피는 말했습니다.
5배에서 더 매수하라
그럼에도 마이크론은 선행 주가수익비(P/E) 4.97배에 거래되고 있으며, 이는 3년 평균 11.22배의 절반도 되지 않습니다. 이는 시장이 곧 무너질 것으로 예상하는 이익에 부여하는 종류의 배수입니다…
TIKR이 추적하는 49명의 애널리스트들은 1,561달러의 합의 목표가를 제시하고 있으며, 이는 금요일 종가 대비 78% 상승한 수치입니다.
리스크는 메모리 사이클 자체입니다: CXMT나 다른 누구라도 빠르게 양산에 들어가면 가격과 이익률을 끌어내릴 것입니다. 마이크론의 새로운 분기별 직원 보너스(이익과 연동)도 비용을 추가합니다.
제 의견은 명확하고 직설적입니다; 더 매수하라는 것입니다. 주가수익비(P/E) 5배에서, 주가는 이미 호황이 곧 끝날 것이라고 가정하고 있습니다. 2030년까지 매출의 3분의 1 이상이 확정된 상황에서, 갑작스러운 붕괴는 과거 사이클보다 덜 가능해 보입니다.
다음 시험대는 12월 중순 발표 예정인 회계 1분기 실적이며, 615억 달러의 매출과 38.15달러의 조정 EPS 가이던스와 비교될 것입니다. 마이크론의 351.6억 달러 자사주 매입 승인은 12월 9일에 발효됩니다. 물론, CXMT의 서버 메모리가 예정대로 출시되고 빠르게 양산된다면 2028년은 매우 다르게 보일 수 있습니다.
그렇다면 마이크론 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 어떤 주식의 미래 가격도 1분 안에 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 마이크론이 얼마의 가치가 있을지 확인하세요. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 본인의 비즈니스 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되시기 바랍니다!
