Copart 주식 주요 통계
- 52주 범위: $32.2 ~ $63.9
- 현재 가격: $33
- 거리 평균 목표: $42.7
- 스트리트 최고 목표: $55
- TIKR 모델 목표 (2030 년 7 월): $ 45.2
무슨 일이 있었나요?
185개국의 보험사와 구매자를 연결하는 글로벌 온라인 차량 경매 플랫폼인 Copart(CPRT)는 2분기 실적이 수년 만에 처음으로 지속적인 매출 감소를 기록한 후 52주 최저치인 32.99달러에 머물러 있습니다.
2월 19일 발표된 2분기 보고서에 따르면 매출은 전년 동기 대비 3.6% 감소한 11억 2,000만 달러, 주당 순이익은 0.36달러로 서비스 및 판매 채널 모두에서 차량 대수가 감소하면서 컨센서스 예상치 0.39달러에 8.3% 미치지 못했습니다.
이러한 물량 부진은 손해율이 정상화되면서 보험사가 내부적으로 더 많은 차량을 보유하게 되고, 인플레이션으로 인해 소비자들이 보험에 가입하지 않아 경매로 유입되는 차량 풀이 줄어드는 두 가지 압박이 겹친 데 기인합니다.
Copart의 경영진은 2분기 실적 발표에서 허리케인 헬렌과 밀턴으로 인한 일회성 수익으로 인해 서비스 수익 비교가 왜곡되어 전년 동기 대비 감소세를 부풀린 인위적인 기준이 만들어졌다고 지적했습니다.
2031년 1월 23일 만기인 12억 5,000만 달러의 무담보 리볼빙 신용 시설과 2026 회계연도 상반기에 2억 1,820만 달러의 자사주 매입은 2026년까지 물량 역풍이 지속되더라도 현금 창출에 대한 자신감을 보여줍니다.
월스트리트의 CPRT 주식에 대한 견해
허리케인 비교 왜곡은 3분기까지 장부를 정리하지만, 이를 대체하는 것은 소프트 보험 거래량이 주기적이기보다는 구조적인 것으로 판명됨에 따라 코파트 주식이 52주 최저치에서 회복할지 아니면 더 낮아질지를 결정합니다.
CPRT의 FCF는 2025 회계연도에 12억 3천만 달러에 달했으며, 2026 회계연도에는 플랫폼의 자산 경량 경매 모델에 힘입어 12억 7천만 달러로 추정되지만, 2027 회계연도에는 0.9% 감소할 것으로 예상되는 46억 1천만 달러의 수익 컨센서스를 기록한 후 4.7% 성장으로 돌아올 것으로 예상됩니다.
코파트 주식을 다루는 12명의 애널리스트 중 6명은 매수 또는 초과수익률(5명은 보류, 1명은 성과 미달)을, 평균 목표가는 42.67달러로 현재 수준에서 29.3%의 상승 여력이 있음을 시사하며 허리케인이 없는 비교 분기의 거래량 회복 데이터를 기다리는 중입니다.
32달러에서 55달러 사이의 목표 스프레드는 진정한 논쟁을 반영합니다. 보험사가 더 많은 물량을 영구적으로 내재화할 경우 약세는 저점을 적정 가치로 보는 반면, 강세는 코파트의 해외 확장과 중고차 딜러 네트워크가 국내 부진을 흡수할 경우 55달러를 보고 있습니다.
불과 3개월 전의 주가수익비율 25배 대비 약 21배에 거래되고 있으며, 2025 회계연도의 26.5%에서 2026 회계연도의 27.6%로 FCF 마진이 확대될 것으로 예상되는 가운데, 단기적인 수익 압박은 플랫폼의 경제성에 대한 영구적인 손상이 아니라 반복되지 않는 허리케인을 반영한다는 점에서 현재 주가는 저평가된 것으로 보입니다.
향후 2분기에 허리케인 기저효과가 사라지면서 거래량이 회복되는 것이 확인되면, 포워드 멀티플 재평가만으로도 애널리스트 평균 목표치와의 29% 격차를 상당 부분 좁힐 수 있습니다.
보험 부족 추세가 지속되거나 전손 차량의 보험사 내재화가 지속되면 구조적으로 해결 가능한 경매 풀이 축소되고 수익 기반이 영구적으로 압축될 것입니다.
3분기 서비스 매출 볼륨 데이터, 특히 2분기 매출이 전년 동기 대비 5.6% 감소한 미국의 유닛 동향은 볼륨 바닥이 Copart보다 뒤처져 있다는 것을 확인하기 위해 주목해야 할 단일 수치입니다.
Copart 주식 재무
플랫폼 규모가 매출 성장 둔화보다 빠르게 비용 증가를 흡수함에 따라 2025 회계연도에 Copart의 영업 이익은 17억 5,000만 달러에 달했으며, 영업 마진은 37.7%로 4년 만에 가장 높은 수준을 기록했습니다.
2025 회계연도에 9.7% 성장한 46억 5,000만 달러의 매출은 11.4%의 영업이익 증가를 견인했으며, 이는 단위 물량이 정상 수준으로 운영될 때 CPRT의 경매 네트워크가 진정한 운영 레버리지로 운영되고 있음을 확인시켜 주었습니다.
총 마진은 2024 회계연도 45.8%에서 2025 회계연도 47.2%로 확대되었으며, 이는 플랫폼이 더 많은 보험사 물량을 유치함에 따라 저마진 차량 판매 대비 고수익 서비스 수익으로의 혼합 전환을 반영한 것입니다.
2분기 영업이익이 전년 대비 8.8% 감소한 3억 8,870만 달러로 감소한 것은 2026 회계연도 하반기에 서비스 수익 규모가 회복되지 않으면 마진율을 37.7%까지 끌어올린 영업 레버리지가 역으로 작용할 것이라는 단기적인 긴장감을 드러내는 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
2030 회계연도에 도달하는 TIKR 모델의 중간 목표인 45.24달러는 5.8%의 매출 연평균 성장률과 31.5%로 회복되는 순이익 마진을 가정한 것으로, 이 두 가지 입력은 모두 Copart의 51억 달러 현금 포지션과 물량이 적은 해에도 주식 수를 줄이는 바이백 프로그램에 의해 뒷받침됩니다.
52주 최저치인 32.20달러에 가까운 32.99달러로, 2026 회계연도에 12.7억 달러의 FCF를 창출하는 플랫폼에 비해저평가되어 있으며, 2분기 매도를 주도한 허리케인 비교 역풍의 영향을 거의 받지 않고 있습니다.
CPRT의 52주 저점과 목표주가 54.60달러 사이의 격차는 전적으로 현재의 거래량 부진이 일시적인 기저효과 문제인지 아니면 구조적인 캐리어 내재화의 시작인지에 대한 질문으로 귀결됩니다.
낮은 경우(IRR 2.4%, 목표 37달러): 보험사가 전손 차량의 비중을 영구적으로 내재화하여 매출 성장률이 연평균 5.2%로 유지됩니다. 순이익 마진은 2025 회계연도 수준보다 낮은 29.3% 근처에서 안정화됩니다. 예측 기간 동안 총 수익률은 10.8%로, 현금 보유와 거의 일치합니다.
중간 케이스(IRR 7.6%, 목표 $45): 허리케인 기저 효과가 사라지고 볼륨이 정상화되어 5.8%의 매출 CAGR과 31.5%로 회복되는 순이익 마진을 지원합니다. EPS는 5.4%의 연평균 성장률로 성장합니다. 4.3년 동안 총 수익률 37.1%, 다중 확장 필요 없음.
높은 경우(IRR 12.4%, 목표 $55): 해외 확장이 가속화되고 중고차 딜러 네트워크 볼륨이 국내 부진을 흡수하여 6.4%의 매출 CAGR과 33.3%의 마진을 달성합니다. 7.1%의 주당순이익 CAGR은 총 수익률 65.5%를 달성합니다.
중간 케이스는 2026 회계연도 기준에서 허리케인 비교가 사라지면서 서비스 매출 규모가 안정화되어야 하며, 현재의 21배 포워드 주가수익비율(P/E)에서 배수 확장을 가정하지 않습니다.
Copart는 2026 회계연도 상반기에 550만 주를 평균 39.82달러에 재매입했는데, 이는 현재 주가가 51억 달러의 현금 보유액 대비 매수 가능한 가치를 나타낸다는 경영진의 견해를 확인시켜 주었습니다.
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