컨스텔레이션 에너지 주식 주요 통계
- 이번 주 실적: 6%
- 52 주 범위 : $ 161.4 ~ $ 412.7
- 현재 가격: $312.6
무슨 일이 일어났나요?
컨스텔레이션 에너지의 312.6달러 상승은 AI 경제에서 원자력의 역할에 대한 근본적인 재평가를 의미하며, 이 회사의 확장된 포트폴리오가 급증하는 데이터 센터 수요를 지속적인 실적 호조로 전환할 수 있음을 증명한 후 오늘 주가는 약 4% 급등했습니다.
특히, 어제 발표된 수익 보고서는 월가의 컨센서스 추정치인 2.2달러에 비해 2.3달러의 4분기 조정 주당 순이익을 기록한 동시에 2026년 배당금 10% 인상을 발표하면서 경영진의 미래 현금 흐름에 대한 깊은 자신감을 드러낸 것이 결정적인 계기가 되었습니다.
그 이면에는 미국 최대 규모의 원자력 발전소와 최근 완료된 164억 달러 규모의 Calpine 인수로 천연가스와 지열 용량을 추가한 독특한 조합이 CEG의 모멘텀을 뒷받침하고 있으며, PJM Interconnection의 새로운 '자가 발전' 프레임워크가 하이퍼스케일러와의 양자 간 전력 거래를 가속화하기 시작했습니다.
결과적으로 시장은 전통적인 유틸리티로서의 CEG의 정체성을 적극적으로 폐기하고 중요한 AI 인프라 제공업체로 재평가하고 있으며, 이러한 변화는 2025년 주가가 45.6% 상승하고 월스트리트의 12개월 평균 목표주가 405.0달러로 2월 23일 종가보다 약 37.8% 상승한 것에 반영되어 강화되고 있습니다.
한편, 조 도밍게즈 CEO는 4분기 실적 발표에서 "미국 최대의 원자력 발전소를 전략의 핵심으로 삼아 전력망의 가장 안정적인 전력과 유연한 자원을 결합하여 전기화 및 데이터 경제로 인해 가속화되는 수요를 충족하고 있다"고 밝히며 텍사스 프리스톤 에너지 센터의 사이러스원 380MW 계약이 CEG의 하이퍼스케일러 파이프라인을 기존의 마이크로소프트 및 메타 계약을 훨씬 넘어 확장하는 방법이라고 강조했습니다.
멜리어스 리서치의 애널리스트 제임스 웨스트는 실적 반응 외에도 CEG가 "2026년에 빠르게 증가하는 데이터 센터 수요를 공급할 수 있는 좋은 위치에 있다"고 말하며 기관의 확신을 강화했고, 광범위한 애널리스트 커뮤니티는 15개의 매수 또는 강한 매수 등급을 유지한 반면 보류는 5개, 매도는 0개에 불과했습니다.
더 멀리 내다보면, 2047년까지 클린턴 원전과 2049년과 2051년까지 드레스덴 원자로에 대한 NRC의 라이선스 연장 승인과 크레인 청정 에너지 센터 재가동을 위한 최대 10억 달러의 DOE 대출 보증으로 향후 10년간 미국 AI 인프라 구축의 대체 불가능한 장기 전력 백본으로 자리매김할 수 있을 것으로 보입니다.
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월스트리트의 CEG 주식에 대한 평가
4분기 실적 호조와 칼파인 인수가 완료됨에 따라 CEG는 2026년 이후 하이퍼스케일러 전력 수요가 증가함에 따라 확장된 원자력, 천연가스, 지열 포트폴리오를 잉여현금흐름 가속화로 직접 전환할 수 있는 입지를 확보하게 되었습니다.
애널리스트들은 매출이 2025년 5.7% 감소에서 2026년 5.0% 성장으로 회복될 것으로 예상하고 있으며, 정상화 주당순이익은 3.2달러에서 3.3달러로 상승하고, Calpine 통합이 확대되면서 EBITDA 마진이 9.8%로 확대될 것으로 전망하고 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
4분기 실적 호조와 Calpine 인수가 완료됨에 따라 CEG는 2026년 이후 하이퍼스케일러 전력 수요가 증가함에 따라 확장된 원자력, 천연가스, 지열 포트폴리오를 잉여현금흐름 가속화로 직접 전환할 수 있는 위치에 서게 되었습니다.
애널리스트들은 매출이 2025년 5.7% 감소에서 2026년 5.0% 성장으로 회복될 것으로 예상하고 있으며, 정상화 주당순이익은 3.2달러에서 3.3달러로 상승하고, Calpine 통합이 확대되면서 EBITDA 마진이 9.8%로 확대될 것으로 전망하고 있습니다.
그러나 칼파인 이후 CEG의 성장 프로필을 기준으로 구축한 TIKR 중간 사례 가치 평가 모델에 따르면 주가는 142.5달러에 불과하며, 5.8년 동안 총 54.4%의 손실이 예상되고 연간 IRR은 마이너스 14.9%로 현재 가격은 이미 수년간의 완벽한 실행과 펀더멘털이 아직 뒷받침하지 못하는 다중 확장을 포함하고 있는 것으로 나타났습니다.
핵심 리스크는 바로 다중 압축으로, Constellation Energy 주식의 P/E가 중기적으로 예상되는 3.7%의 연평균 성장률로 하락할 경우 연간 9.9%에 가까운 강력한 EPS 성장도 2025년에 이미 45.6% 상승한 후 선물 수익의 26배에 거래되는 주가를 유지하기에 충분하지 않을 수 있다는 것입니다.
312.6달러에 거래되는 CEG는 완벽한 실행을 요구하는 가격에 매력적인 장기 전략 자산으로 보이며, 3월 31일 가이던스 콜에서 2026년 수익력에 대한 명확한 가시성을 제공할 때까지 밸류에이션에 민감한 투자자들은 관망할 필요가 있습니다.
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