Circle 주식 주요 통계
- 금요일 실적: 5% 상승
- 52주 범위: $50 ~ $263
- 가치 평가 모델 목표가: 약 $128
- 함축된 상승 여력: 93%
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무슨 일이 있었나요?
Circle의 투자 논리는 USDC가 암호화폐 거래 도구에서 규제된 결제 및 금융 시장을 위한 핵심 인프라로 진화할 수 있는지에 초점을 맞추고 있습니다. 이 논리는 금요일 신뢰성을 얻으며, Circle Internet Group 주식이 주요 규제 장애물을 해결한 후 약 5% 상승해 $66에 거래되었습니다. 주가는 시장 개장 전 거래에서 10% 급등한 후 일부 상승분을 되돌렸는데, 이는 투자자들이 소식을 환영하면서도 이익 개선 속도에 대해서는 여전히 신중함을 보였음을 나타냅니다.
주가가 상승한 구체적인 이유는 통화감독청(OCC)이 Circle National Trust에 대한 최종 승인을 부여하여 이 새로운 법인을 연방 정부의 직접 감독 하에 두었기 때문입니다. 개소 시, 이 신탁 은행은 Circle 및 그 계열사를 위한 디지털 자산 보관 서비스를 제공할 것이며, 제한된 수의 은행 및 기타 기관 고객으로 확대될 가능성이 있습니다. 전통적인 예금을 받거나 대출을 할 수는 없지만, 연방 감독은 금융 기관들이 Circle의 인프라를 사용하는 데 더 편안함을 느끼게 할 수 있으며, USDC를 뒷받침하는 준비금 관리는 계획된 미래 역량으로 남아 있습니다.
최근 경영진의 논평은 장기 성장 스토리에 더했습니다. Bernstein의 Strategic Decisions Conference에서 CEO Jeremy Allaire는 USDC의 통화 기반이 약 800억 달러에 근접하고 있으며, 온체인 거래량이 거의 15조 달러에 달한다고 말했고, 스테이블코인을 "승자가 대부분을 차지하는 시장 구조"라고 설명했습니다. 그는 또한 Cash App의 USDC 통합을 강조했고, Circle이 금융 애플리케이션을 위한 블록체인 네트워크인 Arc와 기관 간 국제 결제를 연결하는 Circle Payments Network에서 미래 수익을 창출할 계획이라고 말했습니다.
경쟁과 애널리스트 간 의견 차이는 여전히 투자 논리의 중심에 있습니다. Tether의 USDT는 1분기 말 기준 약 1,830억 달러의 토큰 관련 부채를 보유했는데, 이는 Circle의 유통 중인 USDC 770억 달러의 두 배 이상이지만, USDC는 여전히 해당 분기 동안 스테이블코인 거래량의 63%를 차지했습니다. Clear Street는 은행 승인 후 매수 등급과 $157의 목표가를 유지한 반면, Wolfe Research는 Underperform 등급과 $65의 목표가를 유지했습니다; ARK Invest 또한 발표 하루 전에 약 1,400만 달러 상당의 Circle 주식 217,896주를 매수했습니다. 이러한 대조적인 신호들은 CRCL을 둘러싼 핵심 논쟁, 즉 Circle의 규제적 위치와 높은 거래 사용량이 Tether의 더 큰 규모를 극복하고 USDC 채택을 지속 가능한 이익으로 전환할 수 있는지에 대한 논쟁을 담고 있습니다.
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Circle Internet Group은 저평가되었을까요?
가치 평가 가정 하에, 이 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률 (연평균 복합 성장률): 약 23%
- 영업 마진: 약 10%
- Exit P/E 배수: 약 46x
23%의 매출 성장률 가정은 TIKR의 향후 2년 컨센서스 추정치인 약 22%에 가깝습니다. 그 속도에 도달하는 것은 주로 USDC 유통량의 지속적인 성장에 달려 있는데, Circle은 대부분의 수익을 스테이블코인을 뒷받침하는 현금 및 단기 정부 증권에서 얻는 소득으로 창출하기 때문입니다.
Circle의 최근 보고된 실적은 채택 스토리를 지지하지만, 네트워크 성장이 동등한 이익 성장으로 직접적으로 이어지지 않는 이유도 보여줍니다. USDC 유통량은 1분기 말 기준 28% 증가한 770억 달러로 마감했으며, 온체인 거래량은 263% 증가해 21.5조 달러에 달했습니다. 총 수익 및 준비금 소득은 20% 증가한 6억 9,400만 달러, 조정된 EBITDA는 24% 증가한 1억 5,100만 달러를 기록했으며, 순이익은 보상 증가와 지속적인 투자가 매출 성장의 일부를 상쇄하면서 15% 감소한 5,500만 달러를 기록했습니다.
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TIKR의 EBIT 차트는 Circle이 2025년 약 9,600만 달러의 EBIT 손실과 마이너스 4% 마진에서 2026년 약 2억 4,000만 달러의 양의 EBIT로 이동하는 것을 보여줍니다. 컨센서스 추정치는 그 후 2027년 약 11%, 2028년 약 16%의 EBIT 마진을 가리키며, 이는 모델의 10% 영업 마진 가정이 상대적으로 보수적으로 보이게 합니다. 그럼에도 불구하고, 그 개선은 Circle이 USDC가 창출하는 경제적 이익을 더 많이 유지하는 데 달려 있는데, 유통 및 거래 비용이 유통량과 함께 증가하기 때문입니다. 따라서 Arc, Circle Payments Network, 보관 서비스 및 국제 결제가 지속 가능한 마진 확장을 지원할 만큼 충분한 수수료 수익을 창출해야 합니다.
46x의 Exit P/E 배수는 모델의 가장 까다로운 가정인데, 이는 Circle이 2028년 말까지 프리미엄 평가를 유지해야 하기 때문입니다. 이는 Circle이 USDC의 거래 선도권을 보호하면서 이자 민감성 준비금 소득 이상의 반복 수익을 구축한다면 더 방어 가능해집니다. 반면, Tether, Stripe 소유의 Bridge 또는 기타 스테이블코인 발행자들이 Circle의 유통 우위를 약화시키거나 회사가 파트너들과 경제적 이익을 더 많이 공유하도록 강요한다면 지지하기 어려워집니다.
이러한 가정을 바탕으로, TIKR의 모델은 Circle 주식이 2028년 말까지 약 $128에 도달할 수 있다고 추정하며, 이는 약 2.5년 동안 약 93%의 총 상승 여력을 함축합니다. 이는 매출이 약 23% 성장하고, 영업 마진이 10%에 도달하며, 투자자들이 여전히 Circle에 46x의 이익 배수를 부여한다는 점에 의존하기 때문에 보수적인 공정 가치 추정치라기보다 낙관적인 시나리오를 나타냅니다.
USDC 유통량은 여전히 가장 명확한 성장 동인인데, 더 큰 스테이블코인 기반은 준비금 자산을 증가시키고 결제 및 보관 서비스에서 Circle의 기회를 확장시키기 때문입니다. Circle National Trust를 통한 연방 감독은 규제된 인프라를 요구하는 기관들 사이에서 채택을 가속화할 수 있습니다. Arc와 Circle Payments Network는 거래 수수료와 국제 결제를 통해 수익을 다각화하여 Circle이 주로 준비금 소득에 의존하는 상태를 벗어나게 할 수 있습니다. 마진 확장은 이러한 제품들이 파트너 지급금, 규제 준수 비용 및 인프라 투자보다 빠르게 성장하는 데 달려 있습니다.
약 $66 수준에서 CRCL은 의미 있는 상승 여력을 제공할 수 있지만, 2026년에 더 강한 실적을 위해서는 규제적 진전과 증가하는 USDC 사용량이 더 다각화되고 지속 가능한 이익을 창출하고 있다는 증거가 필요합니다.
여기서 Circle 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
투자자는 TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하여 Circle Internet Group의 잠재적 주가 또는 어떤 주식이 가질 수 있는 가치를 1분 이내에 추정할 수 있습니다.
필요한 것은 세 가지 간단한 입력값입니다:
- 매출 성장률
- 영업 마진
- Exit P/E 배수
거기서 TIKR은 Bull, Base, Bear 시나리오 하에서 잠재적 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가되었는지 고평가되었는지 빠르게 확인할 수 있게 해줍니다.
무엇을 입력해야 할지 모르겠다면, TIKR이 애널리스트들의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력값을 자동으로 채워 신뢰할 수 있는 빠른 시작점을 제공합니다.
