찰스 슈왑 주식 주요 통계
- 52주 범위: $84~$108
- 현재 가격: $89
- 거리 평균 목표: $115
- 스트리트 최고 목표: $131
- 애널리스트 컨센서스 : 11 매수, 8 초과 성과, 2 보류, 1 성과 미달
- TIKR 모델 목표 (2030년 12월): $159
무슨 일이 있었나요?
찰스 슈왑 코퍼레이션(SCHW)은 미국 최대 소매 증권사로 약 4,700만 개의 고객 계좌를 통해 증권 거래, 자산 관리, 뱅킹, 자산 관리, 금융 자문 서비스를 제공하고 있습니다.
찰스 슈왑의 주가는 52주 최고가인 107.50달러에서 현재 88.61달러로 하락하여 사상 최대 분기 중 하나를 기록했습니다.
26 회계연도 1분기에 Schwab은 전년 대비 16% 증가한 64억 8,000만 달러의 순매출을 기록했으며, 모든 주요 수익 부문이 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.
순이익은 30% 증가한 24억 8,000만 달러, 희석 주당순이익은 38% 증가한 1.37달러, 조정 주당순이익은 컨센서스 예상치인 1.40달러를 상회하는 1.43달러를 기록했습니다.
세전 이익률은 5.4%포인트 상승한 49.2%를 기록했으며, 조정된 수치는 51.4%에 달했습니다.
"고객들은 계속해서 더 많은 금융 생활을 위해 저희를 찾고 있으며, 자산 및 뱅킹 솔루션이 1분기에 기록적인 수준을 달성할 수 있었습니다."라고 2026년 1분기 실적 발표에서 CEO 릭 워스터(Rick Wurster)는 말했습니다.
시장 운보다는 고객 성장이 재무 실적을 견인했습니다. 1분기에 130만 개의 신규 브로커리지 계좌가 개설되어 전년 대비 10% 증가했으며, 일회성 뮤추얼 펀드 청산 자금 유출을 제외한 핵심 순 신규 자산은 1,580억 달러로 1분기 사상 최대치를 기록했습니다.
분기 말 기준 총 고객 자산은 전년 동기 대비 19% 증가한 11조 7,700억 달러에 달했습니다.
일평균 거래는 전년 대비 34% 증가한 990만 건을 기록했으며, 미국과 이스라엘의 이란 분쟁 및 관련 유가 급등으로 인한 변동성이 큰 매크로 환경에서 고객들이 적극적으로 포지션을 재조정하면서 거래 수익이 20% 급증했습니다.
3월 2일, 슈왑은 6억 3600만 달러에 Forge Global Holdings 인수를 완료하여 사모 시장 플랫폼을 슈왑 생태계에 도입하고 상장 전 주식 액세스, 자본표 관리, 민간 기업 직원 및 주식 보유자를 위한 대출 솔루션을 위한 파이프라인을 구축했습니다.
또한 슈왑은 1분기에 직원 대상 암호화폐 현물 거래 시범 서비스를 시작했으며, 향후 몇 주 내에 비트코인 및 이더리움의 단계적 소매 고객 출시가 예정되어 있으며 거래당 75 베이시스 포인트의 가격이 책정될 예정입니다.
또한 마이크 베르데스키(Mike Verdeschi) CFO는 통화에서 1분기 실적과 예상 금리 경로를 고려할 때 슈왑이 환매와 포지 영향을 배제한 1월 시나리오에서 암시한 "5.70~5.80달러의 EPS 범위보다 높은 수준을 기록하고 있다"고 언급했습니다.
관리형 투자 순유입은 전년 대비 46% 증가하여 사상 최대치를 기록했으며, 순유입이 90% 증가한 100억 달러를 기록한 슈왑 웰스 어드바이저리의 주도로 사상 최대치를 달성했습니다.
은행 대출은 전년 대비 29% 증가한 610억 달러로, 약정 자산 라인과 은행 상품 잔액이 사상 최대치를 기록하면서 경영진이 "수익에 상당히 기여하는" 고확산 대출 수익원을 추가했습니다.
월스트리트의 SCHW 주식에 대한 견해
1분기 실적은 슈왑의 3분기 연속 수익 성장 가속화를 의미하며, 시장이 펀더멘털보다는 주식의 리스크를 재평가하고 있는 시점에 나온 것입니다.
26 회계연도 1분기 조정 주당순이익은 전년 동기 대비 37.5% 증가한 1.43달러를 기록했으며, 컨센서스 추정치는 향후 4개 분기를 1.47달러, 1.53달러, 1.60달러, 1.65달러로 예상하여 2026년 연간 주당순이익이 약 29% 성장하고 2027년까지 두 자릿수 복리 성장을 지속할 것으로 예상합니다.
19명의 애널리스트가 찰스 슈왑 주식을 매수 또는 아웃퍼폼으로 평가했으며, 2명은 보류, 1명은 언더퍼폼, 평균 목표가는 115달러로 현재 가격 대비 30% 상승 여력이 있으며, 최고 목표는 JP모건에서 131달러, 모건 스탠리에서 125달러를 제시했습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 모델은 2034년 12월까지 약 225달러의 중간 목표치를 제시하며, 이는 약 7%의 매출 연평균 성장률과 41%까지 확대되는 순이익 마진을 기반으로 약 154%의 총 수익률과 약 11%의 연환산 IRR을 의미합니다.
과거 평균인 18.77배 대비 NTM 정규화 주당순이익 14.18배에 거래되고 있는 찰스 슈왑 주식은 조정 주당순이익이 1.43달러를 기록하고 1분기 순자산이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 수년 만에 자체 평균 배수 대비 가장 큰 폭으로 할인되어 수익 궤적이 정당화하지 못할 만큼 저평가된 상태에 놓여 있습니다.
찰스 슈왑 주식의 핵심 긴장은 순이자 수익 모델이 컨센서스가 암시하는 수익 성장에 자금을 지원할 수 있을 만큼 내구성이 있는지, 아니면 AI와 토큰화가 역사적으로 고마진 수익 라인을 휩쓸었던 마찰을 약화시킬지 여부입니다.
긍정적 사례
- 26 회계연도 1분기 조정 주당순이익은 37.5% 성장한 1.43달러로, 슈왑의 자체 연간 시나리오인 5.70~5.80달러를 상회했으며, 컨센서스는 2026년 EPS를 약 6달러, 2027년을 약 6.80달러로 예상하고 있습니다.
- 은행 대출은 전년 대비 29% 증가한 610억 달러로, 약정 자산 라인 잔액이 사상 최고치를 기록하면서 증권 포트폴리오보다 훨씬 높은 스프레드로 운영되는 대출 수익원을 창출했습니다.
- 6억3600만 달러에 Forge Global 인수로 아직 의미 있는 수익 기여가 없는 사모 시장 플랫폼이 추가되어 프리 IPO 거래 흐름의 모든 달러가 현재 추정치보다 상승했습니다.
- 관리형 투자 순유입은 46% 증가하여 사상 최대치를 기록했으며, Schwab Wealth Advisory에서만 1분기 순유입이 전년 동기 대비 90% 증가한 100억 달러를 기록했습니다.
- 4,700만 계좌 기반에서 거래당 75 베이시스 포인트의 현물 암호화폐 출시는 유통 한계 비용이 0에 가까운 완전히 새로운 수수료 흐름을 나타냅니다.
베어 케이스
- 1분기 NII는 컨센서스를 약 1% 밑돌았으며, Piper Sandler의 중립적 논문에 따르면 AI 기반 현금 최적화가 순이자 수익의 상당 부분을 조달하는 스윕 프로그램에서 벗어나는 것을 가속화할 수 있다고 합니다.
- 자산 대비 고객 거래 현금 비중은 4%에 육박하며, 현금 스윕 잔액을 더욱 감소시키는 JP모건 또는 기타 경쟁사의 상품 혁신은 현재 추정치에는 포착되지 않은 방식으로 NIM을 압박할 것입니다.
- 5년 역사적 주가수익비율(P/E) 평균 약 22배는 2022년 이후 대차대조표 전환으로 영구적으로 변경된 금리 환경과 마진 구조를 가정한 것으로, 정규화된 선도 배수가 18배에 가까워지면 TIKR 중간 사례 수익률은 크게 압축된다.
- 찰스 슈왑 공동 회장이 4월과 5월 초에 걸쳐 4천만 달러 이상의 주식을 매각한 가운데, 내부자 활동으로 인해 단기적으로 주식에 완만하지만 눈에 띄는 오버행이 추가되었습니다.
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