주요 포인트
- C3.ai 주가가 노스랜드가 해당 주식을 아웃퍼폼으로 상향 조정하고 목표주가를 $10에서 $16로 올리자 10% 급등했습니다.
- 노스랜드는 1월 분기부터 시작되는 쉬워진 실적 비교와 애널리스트가 "새로운 성장 엔진"이라고 부르는 C3 Code에 베팅하고 있습니다.
- 애널리스트들은 2027년 4월 종료 연도의 매출이 2억 5천만 달러에서 2억 2천 2백만 달러로 하락할 것으로 예상하며, 9월 23일 기준 평균 목표주가는 $8.30이었습니다.
- 이번 상향 조정은 시기상조로 보이며, 1월 분기가 성장 엔진이 매출에 반영되는지 확인하는 첫 번째 진짜 시험대가 될 것입니다.
C3.ai (AI) 주가는 노스랜드 애널리스트 마이클 라티모어가 오늘 개장 전 해당 주식을 마켓 퍼폼에서 아웃퍼폼으로 상향 조정한 후 오늘 오전 10% 상승했습니다. 그는 또한 목표주가를 60% 올려 $10에서 $16으로 조정했습니다.
노스랜드, C3 Code에 베팅
라티모어는 C3.ai가 C3 Code에서 "새로운 성장 엔진을 찾았다"고 말합니다. 그는 이 도구가 새로운 에이전트형 AI 애플리케이션을 구축하는 데 걸리는 시간을 몇 달에서 며칠로 단축할 수 있다고 말합니다. 그는 또한 1월 분기부터 실적 비교가 쉬워질 것으로 예상합니다.
실적 비교 부분은 단순한 산수입니다. 2026년 1월 종료 분기의 매출은 5,330만 달러였으며, 그 이후로 비슷한 수준을 유지해 왔습니다. 4월 분기에는 5,160만 달러, 7월 분기에는 5,240만 달러를 기록했는데, 이는 1년 전 7,030만 달러에서 하락한 수치입니다. C3.ai가 해당 분기들을 넘기고 나면, 전년 대비 하락이 멈추기 위해서는 현재 수준을 유지하기만 하면 됩니다.
나머지 월가의 시각은 아직 다르다
2026년 4월 종료 연도의 매출은 36% 하락한 2억 5천만 달러였습니다. 애널리스트들은 올해 회계연도에도 2억 2천 2백만 달러로 다시 줄어들고, 그 다음 해에는 겨우 2억 4천 5백만 달러로 회복될 것으로 예상합니다.
이는 경영진이 2027년 4월 종료 연도에 대해 제시한 2억 1천만 달러에서 2억 4천만 달러 사이의 가이던스와 일치합니다.
애널리스트들의 목표주가도 올해 내내 하락했습니다. 평균은 지난 12월 $14.67에서 9월 23일 기준 $8.30으로 떨어졌는데, 이는 오늘 급등 전 주가보다도 낮은 수준입니다.
그날 월가의 가장 높은 목표주가는 $12였으므로, 노스랜드의 $16은 그것보다 3분의 1이나 높습니다.
투자자들은 이미 회복을 기대하며 프리미엄을 지불 중
최근 종가 기준, C3.ai는 선행 매출 대비 8.1배에 거래되어 5년 평균인 8.4배에 근접했습니다. 오늘 급등 후에는 9배에 더 가까워졌습니다.
공정하게 말하자면, 반전의 초기 신호가 있습니다. 7월 분기에 계약 체결액은 전분기 대비 73% 증가했으며, 자유현금흐름은 210만 달러로 흑자로 전환되었습니다.
그럼에도 저는 노스랜드가 너무 일찍 나섰다고 생각합니다. 쉬워진 실적 비교만으로도 전년 대비 수치가 저절로 나아져 보일 것입니다. 성장 엔진에 대해 평균 이상의 배수를 지불하기 전에, 분기 매출이 현재 약 5,200만 달러 수준에 머물러 있는 것을 훨씬 넘어서 상승하는 것을 보고 싶습니다.
첫 번째 검증은 10월 분기로, 경영진은 5,100만 달러에서 5,500만 달러 사이로 가이던스를 제시했습니다. 진짜 시험대는 쉬운 비교가 시작되는 1월 분기입니다.
그렇다면 C3.ai 주식의 실제 가치는 얼마일까?
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