Workday株式の主要統計
- 現在価格:~$128 (2026年5月22日)
- 27年度第1四半期 総収益:25億ドル、前年同期比13%増
- 27年度第1四半期サブスクリプション売上:24億ドル、前年同期比14%増
- FY27.1Q調整後EPS：2.66ドル、前年同期比19%増
- FY27.1Q非GAAPベースの営業利益率：32
- FY27サブスクリプション売上高ガイダンス：99億3,000万ドル～99億5,000万ドル、12%～13%増
- FY27非GAAP営業利益率ガイダンス（引き上げ）：31%
- TIKRモデル目標株価:218ドル
- インプライド・アップサイド:~70
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ワークデイ、AI エージェントが 4,000 顧客を達成し、第 1 四半期の新規 ACV が過去 5 年間で最高の伸びを記録
ワークデイ・インク(WDAY)は2026年5月21日、FY27第1四半期の総収益を前年同期比13%増の25億4,200万ドルと発表し、ストリート予想の25億1,700万ドルを上回った。
サブスクリプション収入は14％増の23億5,400万ドルで、12ヵ月分のサブスクリプション収入バックログ（cRPO）は15.5％増の88億1,000万ドルに達した。
調整後EPSは2.66ドルで、前年同期の2.23ドルを上回り、ストリート予想の2.52ドルを上回った。
アニール・ブスリ最高経営責任者（CEO）は第1四半期決算説明会で、「過去5年間で最高の新規ACV成長率を達成した。
Agentic AI が商業的な勢いを牽引し、Agentic AI 製品による新規 ACV は前年同期比 200% 以上の成長を遂げ、Workday 株式は現在、少なくとも 1 つの有機的に開発されたエージェントを使用している 4,000 以上の顧客を数えます。
サブスクリプション収益増加の約 60% は引き続き事業拡大が占めており、残りはハーレーダビッドソン、デルモンテ、デラウェア州を含む正味新規ロゴが牽引している。
海外売上高は6億4,900万ドルで、米国の13％増を上回る16％増となり、EMEAは中堅企業にとって第2位の地域となり、同分野の新規ACVは当四半期に50％以上増加した。
非GAAPベースの営業利益は8億900万ドルに達し、利益率は前年同期の30.2%から31.8%に拡大した。
第 1 四半期の営業キャッシュフローは前年同期比 52%増の $696M で、Workday は第 1 四半期中に $1.6B の自社株買いを実施しました。
Workday の収益が 13% 超に加速、GAAP 営業利益率は上昇を続ける
Workday の損益計算書は、安定性よりもむしろ再加速の物語を物語っている。
総収益成長率は、FY26 の第 2 四半期と第 3 四半期の 12.6%から、FY26 の第 1 四半期は 14.5%、FY27 の第 1 四半期は 13.5%へとステップアップし、FY2026 年度の大半を決定づけた谷から回復した。
27年度第1四半期の売上総利益は19億4,000万ドルに達し、売上総利益率は前年同期の76.0％から76.2％に拡大した。
より重要な動きは営業利益である：GAAPベースの営業利益は前年同期比65％増の3億4,000万ドルで、営業利益率は前年の9.2％から13.3％に拡大した。
GAAPベースの営業利益率13.3％は、前年同期の5.4％、第4四半期の7.6％と比較すると、8四半期連続で構造的な改善が続いていることになる。
FY27第1四半期の営業費用総額は16億ドルにとどまり、FY26第1四半期の16億2000万ドルをわずかに下回った。
ゼイン・ロウ最高財務責任者（CFO）は第1四半期決算説明会で、この業績改善は「収益が予想を上回ったことに加え、支出が予想より好調に推移したため」とし、構造的な要因として、研究開発、カスタマーサクセス、Go-to-MarketにわたるWorkday独自のAIツールによる生産性向上を挙げた。
TIKRによるWorkday株価の目標218ドルは、2031年まで2桁の収益成長を維持することを求めている。
TIKRのバリュエーションモデルでは、2031年1月までにWorkday, Inc.の株価を218ドルとしており、これは現在の価格~128ドルから70%、年率12%のトータルリターンを意味します。
ミッドケースでは、収益 CAGR が 9.6%、純利益マージンが 27.7%に拡大すると想定しており、Workday の直近 12 ヶ月間の純利益マージン 23.3%から、いずれも有意なステップアップとなっています。
第 1 四半期の株価は、少なくとも 1 つの側面においてミッドケースの枠組みを強化するものである。すでに進行中の利益率の拡大は、モデルの想定を上回るものであり、この 5 年間で最高の ACV 新四半期は、AIの収益化サイクルが成長テーゼの負荷になりつつあることを示す初期の証拠となる。
ローケースでは、Workday の株価は 2031 年 1 月までに 235.44 ドルとなり、IRR は 7.2%となります。このシナリオでは、AI 構築コストが短期的な収益性を圧迫するため、売上高の CAGR は 8.7%に鈍化し、純利益率は 25.9%に達すると考えられます。
ミッドケース（308ドル、IRR10.6%）では、売上高CAGR9.6%と利益率27.7%が同時に実現することが必要である。この条件は、第1四半期の代理店によるACVの加速の後、現在ではよりもっともらしく見えるが、それでもなお、Flex CreditsがFY27下半期に大幅に拡大するかどうかにかかっている。
391.98ドル、IRR13.7%のハイケースは、売上高CAGR10.6%、純利益マージン29.2%を必要とし、この組み合わせは、旅行代理店、ITSM代理店、Extend Proの拡大がそれぞれ2031年1月までに有意義な規模に達することを意味する。
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