主なポイント
- 民主党が議会とテキサス州で勝利した後、Vistra株は本日10%下落し、Constellation Energy、GE Vernova、Vertiv株も連れ安となった。
- テキサス州知事当選者のGina Hinojosa氏は、新規データセンターのモラトリアム（一時停止）を公約に掲げていた。
- Vistraは8月初旬時点で、2027年に予想される発電量の約94%をヘッジしていたため、今回の下落は行き過ぎに見える。
- Vistraの第3四半期決算発表（木曜日）が次の試金石となる。
Vistra (VST) 株は、民主党が議会の両院で勝利し、Gina Hinojosa氏が新規データセンターの停止を公約に掲げてテキサス州知事選に勝利したことを受け、今朝10%急落した。
AI関連の電力銘柄も連れ安となった：Constellation Energy (CEG) は6%下落、GE Vernova (GEV) と Vertiv (VRT) はそれぞれ9%下落した。
懸念はテキサス州
Altimeter CapitalのBrad Gerstner氏は火曜日、Firesideポッドキャストで次のように述べた：
「最大の懸念は、特にテキサス州で民主党が大勝した場合、Hinojosa氏が新規データセンターのモラトリアムを発令し、既存のデータセンターの許可取得も困難にする可能性があることだ。」
Wells Fargoの推計によれば、米国で計画されているデータセンターのギガワット数の27%がテキサス州に集中している。
Vistraの今後2年間はほぼ確定済み
選挙前、アナリストはVistraの調整後EPSが今年ほぼ倍増し、2028年まで上昇を続けると予想していた。
2026年はほぼ終わりに近づいており、8月3日時点で2027年に予想される発電量の約94%がヘッジ済みであるため、今回の選挙結果がこれらの年の業績に大きく影響するとは思えない。テキサス州の減速の影響が最初に現れるのは2028年であり、その時点では約72%しかヘッジされていない。
また、この株は選挙前から割安だった：火曜日の終値時点で予想PERは13倍であり、5年平均の15倍を下回っていた。
本日の価格では、約12倍となる。
TIKRはVistraについて23人のアナリストを追跡しています。「買い」と評価しているのは何人でしょうか？
Vistraの買い、保有、売りの評価の内訳と、ウォール街の収益・利益予想を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。Vistraのアナリスト評価を見る
Constellationとサプライヤーも同じ問題に直面
Constellationも自社の歴史的平均を下回っていた：火曜日の終値時点での予想PERは21倍で、3年平均の26倍を下回っていた。同社は11月9日（月曜日）に決算を発表するが、四半期の業績よりも、データセンター契約の遅延の方が重要となるだろう。
サプライヤーにはまだ受注の減速は見られていない。GE Vernovaの第3四半期の受注は有機ベースで96%増加し、Vertivの有機受注は2倍以上に増加した。しかし、SchwabのストラテジストであるLiz Ann Sonders氏は火曜日、Xで、Bairdによると第3四半期のデータセンター・プロジェクトのキャンセル件数が「2025年と2024年全体を合わせた件数とほぼ同規模だった」と指摘した。これは次の決算に現れるだろうか？
下落はリスクを上回る規模に見える
今後2年間がほぼヘッジ済みで、平均以下の株価倍率を考えると、市場はテキサス州のモラトリアムに対して過剰反応していると考える。
もちろん、Vistraは11月6日（木曜日）に決算を発表し、2027年の見通しを更新する予定だ。経営陣がテキサス州の買い手が手を引いていると述べれば、本日の下落ははるかに理にかなったものに見えるだろう。
では、Vistra株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Vistraの価値がいくらになるかを確認できます。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる銘柄の売買を推奨するものとして意図されたものではないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。投資を楽しんでください！
