2026年8月時点でのテキサス・インスツルメンツ株の重要なポイント
- サル・ザ・ニュースによる下落: TXN株は過去3か月で19%下落しており、その下落の大部分は7月22日の第2四半期の予想上回り・上方修正報告後に発生しました。
- 完璧な結果が織り込まれた株価: その決算発表前まで、年初来で株価は約70%上昇しており、S&P 500 テクノロジーセクターの18%上昇の3倍以上に達していました。
- ストリートは依然として強気: アナリストの評価は、買い17、アウトパフォーム3、中立14、意見なし1、売り2で、平均目標株価は325ドルと、現在の262ドルから24%上回っています。
- モデルによる上昇余地: TIKRの中間ケース・モデルは、2030年までに619ドルを目標としています。
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予想上回り・上方修正の四半期決算後にテキサス・インスツルメンツ株が19%下落した理由
テキサス・インスツルメンツ (TXN) 株は過去3か月で19%下落しました。この下落は、同社がウォールストリートの第2四半期予想を上回り、第3四半期の業績見通しをコンセンサス上方に修正した翌日から始まりました。第2四半期の売上高は54億6000万ドルで、前年同期比23%増、アナリスト予想の52億5000万ドルを上回りました。1株当たり利益は52%増の2.14ドルでした。経営陣は第3四半期の売上高を56億5000万ドルから61億5000万ドルと予想し、56億1000万ドルという予想を上回りましたが、株価はその夜の時間外取引で依然として3%以上下落しました。
CEOのHaviv Ilan氏は、7月22日の決算説明会で、同社が問題に直面しているとは述べていませんでした。この好調さが下半期にも続くかどうか尋ねられ、彼はこう答えました。「今、7月の時点で、我々が見ているのは、より強力で、より広範な需要の構図です。」産業用部門の売上高は前年同期比で約30%増加し、データセンター部門の売上高は2倍に、自動車部門の売上高は数四半期ぶりに上向きに転じました。これが、株価が下落し始めたのと同じ日に経営陣が描いた状況です。
業績見通しと市場の反応の間のギャップは、決算発表前の株価水準に遡ります。TXN株は、7月22日の決算発表前までに年初来で約70%上昇しており、同じ期間におけるS&P 500 テクノロジーセクターの18%上昇の3倍以上に達していました。これほど急激な上昇は、完璧な結果以外の余地をほとんど残さず、実際の予想上回りでさえ十分ではありませんでした。Summit Insights Groupは翌朝、この力学に注目し、「2027年に向けたTXN株のリスク・プロファイルが高まっている」と警告しました。これはビジネスについてではなく、バリュエーションに関する見解です。
半導体セクター全体の動きも助けになりませんでした。TIの決算発表後のセッションでは、アルファベットのAI関連資本支出計画の上方修正とテスラのマイナスのフリーキャッシュフローがナスダックを2%以上下落させ、TXN株は自社の数字が堅調であったにもかかわらず、セクターと共にさらに下落しました。この19%の下落は、投資テーゼの崩壊というよりも、ここ数年で最も強力な営業四半期の1つを背景としたバリュエーションのリセットと読むべきでしょう。
テキサス・インスツルメンツは第3四半期の業績見通しをコンセンサス上方に修正したにもかかわらず、株価は依然として19%下落しました。無料でTIKRで数字を掘り下げる →
株価が下落する中、テキサス・インスツルメンツ株の目標株価は上昇を続ける
TXN株に対するアナリストの評価は現在、買い17、アウトパフォーム3、中立14、意見なし1、売り2に分かれています。平均目標株価は325ドルで、現在の262ドルから24%上回っており、31の公表済み予想に基づいています。
このギャップが生じたのは、アナリストが警戒したからではありません。6月30日時点では、株価は298ドルで終値をつけ、平均目標株価は296ドルと、実質的に株価と同水準でした。8月26日までに、株価は262ドルに下落した一方で、平均目標株価は325ドルに上昇しました。アナリストは株価が下落していたのと同じ期間に数字を引き上げており、その逆ではありません。このパターンはさらに遡っても当てはまります。平均目標株価は、2025年末の189ドルから3月までに222ドル、6月までに296ドルへと移動し、市場がそれに支払うことをいとわなかった倍率よりも速く加速しているビジネスを追跡していました。
TIKRはテキサス・インスツルメンツ株を619ドルと評価、AI構築を織り込み
TIKRの中間ケース・モデルは、テキサス・インスツルメンツを2030年12月までに619ドルと評価しており、現在の262ドルから137%の総リターン、つまり約4.3年間で年率22%のリターンを意味します。
このリターン・プロファイルは、TXN株を、売上成長率が低い2桁の企業が通常要求する水準をはるかに上回る位置に置きます。なぜなら、モデルのリターンの大部分は、粗売上成長単独ではなく、マージン拡大と倍率回復に由来するからです。
このケースは、経営陣が7月の決算説明会で示した同じ数字に依拠しています。データセンター売上高の2倍増、産業用需要が依然として2022年のピークを下回っていること、そして2026年後半にようやく段階的に導入され始めた価格引き上げです。ストリートの325ドルという平均目標株価も、TIKRの619ドルというモデル目標株価も、現在の株価をはるかに上回っており、どちらの数字も第2四半期の予想上回りを一時的なものとして扱うことに依存していません。
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